المخاطر أمر ثابت في الأسواق المالية. يواجه المتداولون والمستثمرون كل يوم حالات من عدم اليقين، بدءًا من الأخبار غير المتوقعة وإصدار البيانات الاقتصادية وصولاً إلى التغيرات المفاجئة في معنويات السوق. في حين أن الأرباح هي الهدف، فإن الخسائر أمر لا مفر منه، وإدارة المخاطر بفعالية هي ما يميز الناجحين على المدى الطويل عن غير الناجحين.
فكر في هذا للحظة: في عام 2024، من المرجح أن ينتهي الأمر بحوالي 75٪ من متداولي الفوركس الأفراد في حالة خسارة، حيث يكافحون في سوق مثيرة بقدر ما هي قاسية.
تتمثل إدارة المخاطر في التداول في فهم أن الخسائر جزء من الصفقة، وتقدير المبلغ الذي ترغب في خسارته، وحماية رأس مالك مع الاستمرار في السعي وراء الأرباح. هذا أمر ضروري لجميع المتداولين في الأسواق المالية، سواء على المدى القصير أو الطويل.
تنطوي كل عملية تداول أو استثمار على درجة معينة من التقلب، ومن المهم إدارة المخاطر بفعالية لتحقيق النجاح على المدى الطويل.
تنشأ مخاطر السوق من التقلبات الكبيرة في أسعار الأسهم أو العملات أو السلع أو أسعار الفائدة. وهي تؤثر على فئات الأصول بأكملها وغالبًا ما تتأثر بعوامل اقتصادية كلية مثل التضخم أو السياسة النقدية أو الأحداث الجيوسياسية. ونظرًا لأن مخاطر السوق منهجية، فلا يمكن التخلص منها من خلال التنويع. يستخدم المتداولون والمستثمرون استراتيجيات التحوط أو موازنة المحفظة لتقليل التعرض لتقلبات السوق الكبيرة.
تشير مخاطر السيولة إلى صعوبة شراء أو بيع أصل ما دون التأثير على سعره على نطاق واسع. يمكن أن يحدث ذلك بطريقتين:
تسمح الرافعة المالية للمتداولين بالتحكم في مراكز أكبر باستخدام رأس المال المقترض، مما يزيد من الأرباح والخسائر على حد سواء. في حين أنها يمكن أن تزيد من إمكانات الربح، إلا أن الرافعة المالية المفرطة يمكن أن تؤدي أيضًا إلى استنزاف سريع للحساب إذا تحركت الأسواق عكس المركز. يفرط العديد من المتداولين الأفراد في استخدام الرافعة المالية، ويقللون من شأن السرعة التي يمكن أن تتراكم بها الخسائر. يدير المستثمرون المؤسسيون الرافعة المالية بعناية من خلال متطلبات الهامش ونماذج المخاطر لتجنب التعرض المفرط.
تشير المخاطر النظامية إلى احتمال فشل مؤسسة مالية كبرى أو حدوث ركود اقتصادي أو صدمة في السوق مما يتسبب في عدم استقرار واسع النطاق. وتعد الأزمة المالية التي اندلعت في عام 2008، والتي بدأت بانهيار بنك ليمان براذرز، مثالاً على هذه المخاطر. تشكل المؤسسات ”التي لا يمكن أن تفشل“ تهديدات كبيرة، مما يستلزم تدخل الحكومة والرقابة التنظيمية للتخفيف من التأثير النظامي.
عادةً ما يعمل المتداولون الأفراد برأس مالهم الخاص ويواجهون مخاطر تتعلق بتقلبات السوق والرافعة المالية ونقص أدوات إدارة المخاطر المؤسسية. غالبًا ما يعتمدون على أوامر وقف الخسارة وحجم المراكز لإدارة المخاطر.
يتعامل المستثمرون المؤسسيون، مثل صناديق التحوط والبنوك وصناديق التقاعد، مع تدفقات رأسمالية أكبر ويجب عليهم اتباع متطلبات تنظيمية أكثر صرامة. على الرغم من أن لديهم إمكانية الوصول إلى أنظمة إدارة مخاطر متطورة، إلا أن مراكزهم الكبيرة يمكن أن تخلق تأثيرات متتالية إذا أسيء إدارتها. يعد انهيار Long-Term Capital Management في عام 1998، بسبب الرافعة المالية المفرطة، مثالاً معروفًا على المخاطر المؤسسية التي تؤثر على الأسواق العالمية.
يساعد فهم فئات المخاطر هذه المتداولين والمستثمرين على تطوير استراتيجيات لحماية رؤوس أموالهم والاستفادة المثلى من الأسواق المالية بثقة أكبر.
في حين أن المخاطر أمر لا مفر منه، فإن وضع حدود واضحة والحفاظ على توقعات واقعية يمكن أن يساعد في منع اتخاذ قرارات متهورة تؤدي إلى خسائر لا داعي لها. تبدأ الإدارة الفعالة للمخاطر بفهم مقدار عدم اليقين الذي يمكن للمستثمر أو المتداول تحمله دون المساس باستقراره المالي أو انضباطه العاطفي.
تحمل المخاطر هو مقدار الخسارة التي يمكن لأي شخص تحملها دون أن يتصرف عاطفياً أو يتخذ قرارات سيئة. وهي تختلف من شخص لآخر، اعتمادًا على عوامل مثل العمر والأهداف والأموال المتاحة. لإدارة ذلك، يجب على المتداولين تحديد النسبة المئوية من محفظتهم التي هم على استعداد للمخاطرة بها في كل صفقة مسبقًا. وهذا يساعد على تجنب الخسائر الكبيرة الناتجة عن خطوة واحدة خاطئة.
على سبيل المثال، قد يحد المتداول المحافظ من مخاطره إلى 1٪ من إجمالي حسابه لكل صفقة، بينما قد يتحمل المتداول الأكثر جرأة 2-3٪. غالبًا ما تستخدم المؤسسات نماذج القيمة المعرضة للخطر (VaR) لتقييم مستويات الخسارة المقبولة بناءً على التقلبات التاريخية وظروف السوق.
تنطوي جميع الاستثمارات على مخاطر، ولا توجد استراتيجية تضمن النجاح. لا يهدف المتداولون الماهرون إلى الفوز في كل مرة، بل يركزون على الحفاظ على ميزة ثابتة حيث تفوق المكاسب الخسائر بمرور الوقت. يتجنبون الخطوات المحفوفة بالمخاطر مثل الإفراط في الاستدانة أو المراهنة بكل شيء، وبدلاً من ذلك يعطون الأولوية للنمو المطرد والمستدام.
بقبولهم أن الخسائر جزء من التداول، يلتزمون باستراتيجيتهم دون السماح لتقلبات السوق قصيرة الأجل بالتأثير على أحكامهم. الهدف ليس تجنب الخسائر تمامًا، بل إدارتها بحكمة ضمن حدود محددة.
تشكل العواطف جزءًا كبيرًا من كيفية إدراك المتداولين للمخاطر ورد فعلهم تجاهها. في الأسواق الصاعدة، غالبًا ما يصبح الناس مفرطين في الثقة، ويتحملون مخاطر مفرطة، على افتراض أن الأسعار ستستمر في الارتفاع. من ناحية أخرى، خلال فترات الركود في السوق، يمكن أن يتسبب الخوف والذعر في رد فعل مبالغ فيه من المتداولين، مما يدفعهم إلى البيع في أسوأ لحظة ممكنة.
تشمل التحيزات النفسية الشائعة ما يلي:
مفتاح البقاء على المدى الطويل في التداول هو الالتزام بخطة مخاطر منظمة. وهذا يعني قبول أن بعض الخسائر أمر لا مفر منه والحفاظ على الانضباط حتى عندما تكون ظروف السوق متقلبة.
لا يركز المتداولون والمستثمرون الناجحون على الأرباح المحتملة فحسب. بل يقيّمون مقدار المخاطرة المطلوبة لتحقيق تلك العوائد. تعد نسبة المخاطرة/العائد مفهومًا أساسيًا في التداول والاستثمار يساعد على تحقيق التوازن بين هذين العاملين. يزيد المتداولون من فرصهم في تحقيق الربحية بمرور الوقت من خلال تطبيق إعدادات مخاطرة/عائد مواتية باستمرار.
تقارن نسبة المخاطرة/العائد الخسارة المحتملة للصفقة بمكاسبها المحتملة. وهي تضمن أن المكافأة المتوقعة تفوق المخاطر المتخذة. على سبيل المثال، تعني نسبة المخاطرة/العائد 1:3 أن المتداول يخاطر بمبلغ 1 دولار ليكسب 3 دولارات افتراضيًا.
تساعد هذه الطريقة المتداولين على تصفية الصفقات منخفضة الجودة والتركيز على الإعدادات التي تفوق فيها المكاسب الجوانب السلبية بشكل كبير. حتى إذا كان لدى المتداول صفقات خاسرة أكثر من الصفقات الرابحة، فإن إطار عمل قوي للمخاطرة/العائد يمكن أن يجعلها مربحة على المدى الطويل.
يتضمن تحديد نسبة المخاطرة/المكافأة ما يلي:
إذا اشترى المتداول سهمًا بسعر 100 دولار، وحدد وقف الخسارة عند 95 دولارًا، وجني الأرباح عند 115 دولارًا، فإن نسبة المخاطرة/العائد تكون 1:3 (المخاطرة بـ 5 دولارات لكسب 15 دولارًا). غالبًا ما يتم السعي إلى نسبة لا تقل عن 1:2 أو 1:3، لضمان بقاء العائدات الإجمالية إيجابية حتى مع انخفاض معدل الربح.
يعتمد المتداولون على المدى القصير والمتداولون اليوميون على نسب المخاطرة/العائد لتصفية الصفقات وتحديد استراتيجيات الخروج. تسمح النسبة الجيدة التنظيم للمتداول بتحقيق أرباح حتى لو فاز بأقل من 50% من صفقاته.
على سبيل المثال، إذا اعتمد متداول نسبة مخاطرة/عائد 1:3، فيمكنه أن يكون على صواب في 30-40% من الحالات فقط ويظل يحقق أرباحًا. هذا يجبره على التركيز على إعدادات التداول عالية الجودة بدلاً من اتخاذ مراكز اندفاعية.
تقوم المؤسسات وصناديق التحوط أيضًا بتقييم المخاطر/العوائد عند تخصيص رأس المال، ولكنها غالبًا ما تستخدم مقاييس العائد المعدلة حسب المخاطر مثل:
طبق العديد من المتداولين والصناديق المعروفة نسب مخاطرة/عائد كبيرة بنجاح:
يستخدم الأفراد أو الشركات طرقًا مختلفة لحماية رأس المال وإدارة التقلبات وضمان اتباع نهج منضبط. فيما يلي بعض الأدوات الشائعة الاستخدام لإدارة المخاطر في التداول.
أمر وقف الخسارة هو سعر خروج محدد مسبقًا يؤدي تلقائيًا إلى تشغيل أمر بيع للحد من الخسائر المحتملة. وهذا يضمن ألا يحتفظ المتداولون بمراكز خاسرة لفترة أطول من المقصود.
على سبيل المثال، إذا اشترى متداول سهمًا بسعر 50 دولارًا ووضع أمر وقف الخسارة عند 45 دولارًا، فإنه يحد من خسارته إلى 10٪. تمنع أوامر وقف الخسارة التصرفات العاطفية وفخ ”سوف تعود“، حيث يرفض المتداولون الخروج من الصفقات الخاسرة، مما يؤدي إلى خسائر أعمق.
أمر جني الأرباح هو عكس أمر وقف الخسارة. فهو يقفل الأرباح تلقائيًا بمجرد وصول الأصل إلى سعر معين.
على سبيل المثال، إذا اشترى متداول سهمًا بسعر 50 دولارًا ووضع أمر جني أرباح عند 60 دولارًا، يتم تنفيذ أمره بمجرد وصول السعر إلى هذا المستوى، مما يضمن الربح. تعزز أوامر جني الأرباح الانضباط، وتمنع المتداولين من الاحتفاظ بالمراكز لفترة طويلة جدًا وخسارة المكاسب عندما ينعكس زخم السوق.
أمر وقف الخسارة المتحرك هو أمر وقف خسارة ديناميكي يتحرك صعودًا مع ارتفاع سعر الأصل (في المراكز الطويلة). يتيح للمتداولين الاستفادة من الصفقات المربحة مع تأمين المكاسب في حالة انعكاس السعر.
على سبيل المثال، إذا تم شراء سهم بسعر 50 دولارًا، وتم تعيين أمر وقف خسارة متحرك بنسبة 5٪، فإن مستوى وقف الخسارة يتكيف صعودًا مع ارتفاع سعر السهم. إذا ارتفع السهم إلى 55 دولارًا، فإن وقف الخسارة ينتقل إلى 52.25 دولارًا (5٪ أقل من أعلى سعر). إذا انخفض السهم بعد ذلك إلى 52 دولارًا، يتم إغلاق المركز، مما يضمن تحقيق ربح.
تعد أوامر الإيقاف المتحرك مفيدة في الأسواق ذات الاتجاهات، لأنها تساعد على تعظيم المكاسب دون الحاجة إلى مراقبة مستمرة.
التحوط هو تقنية تستخدم لتعويض المخاطر من خلال اتخاذ موقف معاكس في أصل ذي صلة. يستخدمه المتداولون والمستثمرون المؤسسيون والشركات بشكل متكرر لتقليل التعرض لتقلبات الأسعار.
غالبًا ما يلجأ المستثمرون إلى الذهب كوسيلة للتحوط خلال فترات انخفاض السوق. يحتفظ الذهب تاريخيًا بقيمته أو يكتسبها عندما تنخفض أسواق الأسهم، مما يجعله أصلًا شائعًا على المدى الطويل. يتحوط المتداولون عن طريق شراء عقود الذهب الآجلة أو صناديق الاستثمار المتداولة أو الذهب المادي خلال فترات عدم اليقين.
تستخدم الشركات التي تعتمد على النفط، مثل شركات الطيران وشركات النقل، العقود الآجلة للنفط أو الخيارات للتحوط من تكاليف الوقود.
على سبيل المثال، قد تشتري شركة طيران عقودًا آجلة للنفط بالأسعار الحالية. إذا ارتفعت أسعار النفط لاحقًا، فإن أرباح التحوط تعوض الزيادة في تكلفة الوقود، مما يؤدي إلى استقرار النفقات.
يتحوط المتداولون والشركات متعددة الجنسيات من مخاطر العملة باستخدام العقود الآجلة أو بيع أزواج العملات.
على سبيل المثال، إذا كان المتداول يمتلك أسهمًا يابانية، فيمكنه بيع زوج العملات JPY/USD للتحوط ضد تقلبات العملة. إذا انخفض الين مقابل الدولار، فإن التحوط يساعد في تعويض الخسائر في قيمة الأسهم بسبب انخفاض قيمة العملة.
يتحوط مستثمرو سوق الأسهم باستخدام المشتقات مثل خيارات البيع أو العقود الآجلة للمؤشرات.
على سبيل المثال، قد يشتري المستثمر الذي يمتلك محفظة من أسهم التكنولوجيا خيارات بيع على Nasdaq-100. إذا انخفض السوق، تزداد قيمة خيارات البيع، مما يؤدي إلى خسائر في المحفظة. وبالمثل، يمكن للمتداول القلق من انهيار السوق بيع عقود S&P 500 الآجلة على المكشوف للحماية من انخفاض السوق بشكل عام.
التنويع، وهو مبدأ ”عدم وضع كل بيضك في سلة واحدة“، هو استراتيجية أساسية لإدارة المخاطر. يتضمن ذلك توزيع الاستثمارات على فئات أصول مختلفة غير مرتبطة ببعضها البعض، بما في ذلك:
من خلال الاحتفاظ بأصول مختلفة، قد يؤدي انخفاض أحد القطاعات إلى مكاسب في قطاع آخر.
تستخدم المؤسسات استراتيجيات توزيع الأصول لتحقيق التوازن بين المخاطر والعائدات. واحدة من أكثر الاستراتيجيات شيوعًا هي محفظة 60/40، حيث:
تستخدم المؤسسات أيضًا إعادة التوازن الدورية، حيث تبيع الأصول ذات الأداء المتميز وتشتري الأصول ذات الأداء الضعيف للحفاظ على التوزيعات المستهدفة.
يمكن للمستثمرين الأفراد اتباع مبادئ مماثلة باستخدام صناديق المؤشرات وصناديق الاستثمار المتداولة في البورصة دون إدارة الأسهم أو السندات الفردية بشكل نشط.
يتطلب تحقيق الفعالية والنجاح في إدارة المخاطر اتباع نهج منظم لتحديد حجم المركز، وتعديلات تقلبات السوق، واستخدام أدوات التحوط المتقدمة.
قبل الدخول في صفقة، يوصى بتحديد مقدار رأس المال الذي يمكن المخاطرة به. إحدى الطرق المعروفة هي قاعدة 1-2٪، مما يعني أن المتداول لا يخاطر بأكثر من 1-2٪ من رصيد حسابه في أي مركز فردي.
على سبيل المثال، مع حساب تداول بقيمة 10,000 دولار، يعني حد المخاطرة بنسبة 1٪ أن الخسارة القصوى لكل صفقة يجب ألا تتجاوز 100 دولار. يقوم المتداولون بتعديل حجم المركز أو مسافة وقف الخسارة للحفاظ على مستوى المخاطرة هذا. يمنع الالتزام بنسبة مخاطرة محددة مسبقًا حدوث انخفاضات مدمرة ويساعد على التحكم في العواطف أثناء فترات الخسارة المتتالية.
تتغير ظروف السوق، ويجب أن تتكيف استراتيجيات إدارة المخاطر وفقًا لذلك. في الأسواق شديدة التقلب، يقوم المتداولون بما يلي:
على العكس من ذلك، في الأسواق الهادئة، يقوم المتداولون بما يلي:
أداة شائعة للتعديلات القائمة على التقلب هي مؤشر متوسط المدى الحقيقي (ATR)، الذي يقيس تقلب السوق. قد يضع المتداول وقف خسارة عند ضعف متوسط المدى الحقيقي ويحدد حجم المركز بحيث إذا تم الوصول إلى وقف الخسارة، تظل الخسارة ضمن النسبة المئوية المحددة مسبقًا للمخاطر.
يستخدم المستثمرون المؤسسيون نماذج استهداف المخاطر لتعديل التعرض للمخاطر بشكل ديناميكي بناءً على تقلبات السوق. على سبيل المثال، إذا كان مؤشر VIX (مؤشر التقلب) مرتفعًا، فقد يقلل صندوق التحوط من تعرضه للسوق للحفاظ على مستوى ثابت من المخاطر بمرور الوقت.
يمكن للمتداولين الأفراد تطبيق نسخة مبسطة من هذا عن طريق:
وبذلك، لا تؤدي أي حالة سوقية بمفردها إلى مخاطر مفرطة.
يستخدم المتداولون والمؤسسات الخيارات والعقود الآجلة والمقايضات على نطاق واسع للتحوط من المخاطر. تسمح هذه الأدوات بالتحكم في الجانب السلبي مع الحفاظ على مرونة المحافظ الاستثمارية.
يعمل خيار البيع كضمان ضد انخفاض الأسعار. إذا كان المستثمر يمتلك سهمًا ويخشى انخفاضه، فيمكنه شراء خيارات بيع عليه. إذا انخفض سعر السهم، يرتفع سعر خيار البيع، مما يعوض الخسارة.
على سبيل المثال، قبل الأحداث الاقتصادية الكبرى، غالبًا ما يشتري المستثمرون خيارات بيع S&P 500 للحد من الانخفاض المحتمل مع الحفاظ على مراكزهم.
يمكن للمستثمر الذي يمتلك سهمًا بيع خيارات شراء مقابل هذا السهم لتوليد دخل إضافي. هذا يوفر حماية ضد الانخفاضات المعتدلة مع الاحتفاظ بالسهم، على الرغم من أنه يحد من إمكانية الارتفاع.
تستخدم العقود الآجلة بشكل شائع من قبل الصناعات والتجار لتثبيت الأسعار.
تستخدم المؤسسات الكبيرة عقود المقايضة للتحوط من المخاطر المالية المتعلقة بأسعار الفائدة أو تقلبات العملات.
لا تقتصر العملية على الإعدادات فحسب، بل تتعلق أيضًا بالتقييم المستمر لأسوأ السيناريوهات.
يقوم كل من الأفراد والشركات بإجراء اختبارات الضغط لمعرفة كيف ستكون أداء محافظهم الاستثمارية في ظل ظروف السوق القاسية.
على سبيل المثال، يسألون:
من خلال إجراء عمليات محاكاة وتعديل المراكز وفقًا لذلك، يضمن المتداولون الحفاظ على استقرارهم المالي حتى في الأزمات غير المتوقعة.
أثبتت التجارب التاريخية أن انهيار الأسواق، والصدمات النقدية، وتقلبات أسعار السلع الأساسية يمكن أن تقضي على المتداولين والمؤسسات غير المستعدين. أما أولئك الذين نجوا، أو حتى حققوا أرباحًا، فقد كان لديهم استراتيجيات فعالة لإدارة المخاطر.
فيما يلي بعض الأمثلة التي توضح أهمية التحوط، وإدارة السيولة، والتنويع، والرقابة المنضبطة على المخاطر.
كانت أزمة 2008 المالية مثالاً نموذجياً على سوء إدارة المخاطر. كانت البنوك الكبرى وشركات الاستثمار قد أنشأت محافظ استثمارية مثقلة بأوراق مالية مدعومة برهون عقارية (MBS) ذات رافعة مالية عالية. عندما انهارت أسعار المساكن، انخفضت قيمة هذه الأصول بشكل حاد، مما أدى إلى انهيار مالي.
دروس إدارة المخاطر:
في أوائل عام 2020، شهدت الأسواق العالمية أحد أسرع الانخفاضات في التاريخ بسبب مخاوف من انتشار الوباء.
تمكن بعض المتداولين والمؤسسات من تجاوز الفوضى بشكل أفضل من غيرهم:
دروس في إدارة المخاطر:
يمكن أن تؤثر تقلبات أسعار النفط بشكل كبير على الصناعات التي تعتمد على تكاليف الوقود. كان أحد أشهر نجاحات التحوط المؤسسي هو استراتيجية التحوط الاستباقية للوقود التي اتبعتها شركة ساوثويست إيرلاينز.
دروس في إدارة المخاطر:
في يناير 2015، ألغى البنك الوطني السويسري (SNB) فجأة ربط عملته باليورو، مما تسبب في ارتفاع الفرنك السويسري بنسبة 30٪ في يوم واحد.
دروس إدارة المخاطر:
مفتاح الاستمرارية في التداول هو التخطيط للأسوأ مع الاستعداد للأفضل.
في جميع هذه الحالات، كان للمتداولين والمؤسسات التي نجت، أو حتى ازدهرت، سمات مشتركة:
الأسواق غير متوقعة وستظل المخاطر دائمًا جزءًا من الأسواق المالية. المتداولون الذين لا يديرون المخاطر بفعالية سيواجهون في النهاية خسائر فادحة.
اشترك في ثوانٍ مجانًا، وادخل إلى منصتك وابدأ التداول بكل سهولة.
مكافآت استرداد النقود في الفوركس: ما هي وكيف تعمل
يمكن أن تكون مكافآت استرداد النقود في الفوركس طريقة فعالة لتقليل تكاليف التداول وتحسين ربحيتك على المدى الطويل.
التفاصيل
أفضل وسطاء الفوركس في إندونيسيا
قارن بين وسطاء الفوركس الموثوق بهم للمتداولين الإندونيسيين الذين يقدمون الدعم المحلي وحسابات خالية من المقايضة.
التفاصيل
ماجستير IB مقابل Sub-IB في مجال الفوركس
ما هو Master IB؟ ما هو Sub-IB؟ تعرف على الاختلافات الرئيسية وكيفية عملها في مجال تداول العملات الأجنبية.
التفاصيلثم انضم إلى قناتنا على تيليجرام واشترك في النشرة الإخبارية لإشارات التداول مجانًا!
انضم إلينا على تيليجرام!
