غالبًا ما يُنظر إلى أسواق الأسهم على أنها غير قابلة للتنبؤ، ولكن التاريخ يظهر أن أنماطًا معينة تميل إلى التكرار في أوقات محددة من السنة. تشير الموسمية إلى الاتجاهات المتكررة في الأسواق التي تظهر في أوقات محددة من السنة. وهي تظهر في العديد من مؤشرات الأسهم ويمكن أن تكون مفيدة جدًا عندما تعرف أين تبحث.
على الرغم من أن فهم الاتجاهات الموسمية في مؤشرات الأسهم لا يضمن العوائد المستقبلية، إلا أنه يمكن أن يوفر سياقًا قيمًا لتأطير سلوك السوق ضمن دورة أوسع.
تصف الموسمية كيف يمكن أن يتكرر سلوك السوق خلال فترات معينة من السنة. في مؤشرات الأسهم، يمكن أن يعني هذا عوائد متوسطة أقوى في بعض الأشهر، وأداء أضعف في أشهر أخرى، أو ارتفاعات قصيرة حول أحداث مثل نهاية السنة أو نهاية الشهر.
هذه الأنماط هي نتائج مباشرة أو غير مباشرة لكيفية تحرك الأموال عبر النظام. تؤثر كل من نفسية المستثمرين، والتخطيط الضريبي، وإعادة توازن الصناديق، ودورات إعداد تقارير الشركات على سلوك المؤشر.
لا تتحرك الأسواق بنفس الطريقة كل عام، لذا من المهم التعامل مع الموسمية كأداة وليس كقاعدة.
تظهر الموسمية حول التقويم. بعض الأشهر أو الفصول أو فترات العطلات لها اتجاهات معروفة. بعضها مدعوم ببيانات طويلة الأجل، بينما البعض الآخر أشبه بعادات السوق القديمة. في كلتا الحالتين، فإنها تؤثر على طريقة تفكير المتداولين بشأن التوقيت والمشاعر.
لطالما كان الربع الأخير من العام أحد أقوى الأرباع بالنسبة لمؤشرات الأسهم. بالنسبة لمؤشر S&P 500، فإن متوسط العوائد في الربع الرابع أعلى من أي ربع آخر. تشير العديد من الدراسات إلى نفس النمط في أوروبا وآسيا أيضًا.
لماذا يحدث هذا؟ هناك عدة عوامل تتكرر عامًا بعد عام:
هذا التأثير ليس مضمونًا كل عام، ولكن التاريخ يظهر أن الربع الرابع كان يميل إلى الارتفاع في كثير من الحالات.
يشير ”ارتفاع سانتا كلوز“ إلى فترة قصيرة ومحددة: آخر خمسة أيام تداول في ديسمبر بالإضافة إلى أول يومين من يناير. على مدى عقود من البيانات، أظهرت هذه الفترة في كثير من الأحيان ميلًا إيجابيًا.
من المهم ملاحظة أن هذا ليس أمرًا مؤكدًا. ففي بعض السنوات لا يحدث ارتفاع، وفي حالات نادرة ينخفض السوق.
هذا التأثير هو أحد أشهر الأنماط الموسمية. ويستند إلى فكرة أن أسواق الأسهم تميل إلى الأداء بشكل أفضل من نوفمبر إلى أبريل مقارنة بـ مايو إلى أكتوبر.
هذا النمط حقيقي في العديد من الدراسات التاريخية، ولكنه لم يعد موثوقًا كما كان في السابق. فقد أدت العولمة والتداول الإلكتروني والتغييرات في السياسات إلى جعل هذا النمط أقل اتساقًا.
يصف تأثير يناير ميل الأسهم، وخاصة الشركات الصغيرة، إلى الأداء بشكل أفضل في يناير مقارنة بالأشهر الأخرى.
في نهاية العام، غالبًا ما يبيع المستثمرون المراكز الخاسرة لأسباب ضريبية. في يناير، تعود بعض هذه الأموال إلى السوق، مما يرفع أسعار الأسهم المنخفضة.
تاريخياً، كان هذا التأثير أكثر وضوحاً في مؤشرات الشركات الصغيرة منه في مؤشرات الشركات الكبيرة. وقد ضعف هذا التأثير على مدى العقدين الماضيين مع زيادة كفاءة الأسواق.
اليوم، ينظر المتداولون إلى تأثير يناير باعتباره أقل من كونه وضعاً مضموناً وأكثر من كونه تذكيراً بمراقبة التغيرات في اتجاه السوق في بداية العام.
تأثير نهاية الشهر هو ميل مؤشرات الأسهم إلى تحقيق عوائد أقوى في الأيام القليلة التي تسبق أو تلي تغيير الشهر التقويمي. تركز معظم الدراسات على آخر يوم تداول في الشهر وحتى أول ثلاثة أيام تداول في الشهر التالي.
غالبًا ما تصل التدفقات النقدية من الرواتب والمعاشات والاستثمارات المنهجية في نهاية الشهر. ثم تقوم الصناديق باستثمار تلك الأموال في الأسواق.
يستخدم المتداولون أحيانًا هذه الفرصة لتوقيت الدخول، خاصةً إذا كانت الإشارات الأخرى تميل أيضًا إلى الاتجاه الصعودي. التأثير ضئيل. يمكن أن تلتهم تكاليف المعاملات معظمه إذا تم التداول بشكل آلي.
ينتهي صلاحية الخيارات كل شهر، ويحدث Quad-Witching (انتهاء صلاحية أربعة عقود معًا: خيارات الأسهم، وخيارات المؤشرات، وعقود الأسهم الآجلة، وعقود المؤشرات الآجلة) أربع مرات في السنة. يمكن أن تؤدي هذه الأحداث إلى ارتفاعات حادة في حجم التداول.
مع انتهاء صلاحية العقود، يقوم المتداولون بتجديد أو إغلاق المراكز، مما قد يؤدي إلى حدوث ارتفاعات قصيرة في التقلبات. قد تكون حركة الأسعار متقلبة في أيام انتهاء الصلاحية، وقد تتسع الفروق.
قد تظهر بعض المؤشرات أيضًا تشوهات مؤقتة في الحجم والتحركات خلال اليوم. التأثير ليس دائمًا كبيرًا أو يمكن التنبؤ به. يتعلق الأمر أكثر بضوضاء السوق قصيرة المدى أكثر من كونه اتجاهًا واضحًا.
ينحصر تطبيق الأنماط الموسمية في تداولاتك في ثلاث قواعد مهمة.
|
الإعداد |
نافذة |
كيف يعمل |
فكرة الدخول |
ملاحظات حول المخاطر/الخروج |
مثال |
|---|---|---|---|---|---|
| الربع الرابع: التحيز + تأكيد النطاق | منتصف أكتوبر → ديسمبر | تدفقات نهاية العام + مشاركة واسعة النطاق | اشترِ عند الانخفاضات أو الاختراقات إذا كان النطاق قوياً ومؤشر VIX في حالة تراجع | توقف عند انخفاض التقلب، وقم بالتصفية بحلول أواخر ديسمبر | عقد مقابل الفروقات طويل على مؤشر S&P، وقف الخسارة −0.8٪، هدف الربح +1.6٪ |
| نافذة سانتا | آخر 5 أيام من ديسمبر + أول يومين من يناير | اتجاه ارتفاع قصير الأجل خلال العطلة | تراجعات خلال اليوم، حجم صغير | إغلاق بعد 7 أيام أو +1R | اشترِ SPY في اليوم الثاني، وبيع في أوائل يناير |
| مساعدة توقيت نهاية الشهر | آخر يوم من الشهر → أول 3 أيام من الشهر التالي | التدفقات النقدية وإعادة التوازن | إضافة إلى المراكز الطويلة الحالية | توقفات قوية، قوة تلاشي في اليوم 3-4 | أضف 25٪ إلى ناسداك طويل الأجل، قم بالتقليص اليوم +2 |
| مقياس مخاطر ”بيع في مايو“ | مايو → أكتوبر | الصيف غالبًا ما يكون أضعف | تقليل التعرض أو التحوط إذا كان الزخم ضعيفًا | خفض إجمالي 20-40٪، والتحول إلى انخفاض التقلب | التحول من IWM إلى SPY، إضافة تغطية صغيرة |
| انتهاء صلاحية الخيارات / Quad-Witching | شهريًا، 4 مرات في السنة | تجديد العقود يسبب ضوضاء | استخدم أوامر محددة، حجم أصغر | تجنب مطاردة الاختراقات في وقت متأخر من يوم الجمعة | تخطي OPEX الجمعة، وأعد الدخول يوم الاثنين |
| تحول يناير | أواخر ديسمبر → منتصف يناير | الأسهم الصغيرة ترتد بعد عمليات البيع بسبب الخسائر الضريبية | ارتفاع نسبة IWM/SPY | وقفات ضيقة، الخروج عند حركة +5-8٪ | طويل IWM مقابل SPY، إغلاق بنسبة +2–3٪ |
لا تهم المزايا الموسمية إلا إذا كان من الممكن اختبارها وتكرارها. لا يحتاج المتداولون إلى رموز معقدة للقيام بذلك. حتى جدول بيانات بسيط أو منصة رسوم بيانية يمكن أن تفي بالغرض.
لطالما كان الربع الرابع قويًا بالنسبة للأسهم الأمريكية، و2023 لم يختلف عن ذلك.
الدرس المستفاد: تزامنت النافذة الموسمية مع التدفقات الحقيقية وتحسن المعنويات، مما أعطى التحيز وزنًا أكبر.
يمكن أن تكون الموسمية مفيدة، ولكنها بعيدة كل البعد عن الموثوقية بحد ذاتها. قد يتلاشى النمط الذي كان فعالاً لعقود من الزمن بمجرد أن يصبح معروفًا على نطاق واسع، كما هو الحال مع تأثير يناير.
الأنماط الموسمية هشة. يمكن للأحداث غير المتوقعة و/أو الصدمات الخارجية أن تغير كل شيء. قد تؤدي تحركات البنك المركزي أو الحروب أو الأزمات إلى القضاء بسهولة على التحيز الموسمي وتوجيه الأسواق في الاتجاه المعاكس.
ملاحظة: حتى عندما يستمر النمط، يمكن أن تختفي المكاسب الصغيرة بمجرد إضافة فروق الأسعار والعمولات والانزلاق.
لكل سوق طابعه الموسمي الخاص، لذا فإن الأنماط ليست دائمًا عالمية. قد لا توجد نزعة في مؤشر S&P 500 في مؤشرات DAX أو FTSE أو Nikkei. لهذا السبب يحتاج المتداولون إلى التحقق من البيانات المحلية بدلاً من افتراض أن نفس الاستراتيجية تنجح في كل مكان.
أفضل استخدام للموسمية هو كطبقة سياق. عندما تتوافق مع الاتجاه والاتساع والإشارات الكلية، تتحسن الاحتمالات. وعندما لا تتوافق، من الأفضل تجاهلها.
ما هي الموسمية في المؤشرات؟
هي فكرة أن أوقات معينة من السنة تظهر أنماطًا متكررة في العوائد أو التقلبات أو التدفقات.
هل الموسمية هي نفسها إشارة تداول؟
لا. إنها سياق. يجمع المتداولون بينها وبين إشارات الاتجاه والمخاطر قبل اتخاذ أي إجراء.
هل الموسمية تعمل في كل مؤشر؟
ليس دائمًا. تظهر بعض التأثيرات بوضوح في مؤشر S&P 500 ولكنها أضعف أو غير موجودة في مؤشرات أخرى.
كيف أتحقق من صحة الميزة الموسمية؟
قم بإجراء اختبار بسيط للعوائد الشهرية/الربع سنوية السابقة على مؤشرك. انظر إلى معدلات الربح ومتوسط المكاسب.
هل يمكنني التداول بناءً على ارتفاع سانتا كلوز فقط؟
هذا أمر محفوف بالمخاطر. تعامل معه على أنه ميل وليس نظامًا. استخدم حجمًا صغيرًا وراقب ارتفاعات التقلبات.
كيف يستخدم المتداولون ”بيع في مايو“؟
غالبًا ما يقللون من التعرض أو يتحولون إلى قطاعات منخفضة التقلب، ولكن فقط إذا كانت الإشارات الأخرى تبدو ضعيفة أيضًا.
كيف يمكنني مزج الموسمية مع إشارات العوامل؟
استخدم نسبًا مثل RSP/SPY أو XLY/XLP. إذا أكدت هذه النسب التحيز الموسمي، تكون القناعة أعلى.
ماذا عن الموسمية عبر الأصول؟
تحقق من نسب النحاس/الذهب أو HYG/IEF. غالبًا ما تؤكد هذه النسب صحة الاتجاه الموسمي للأسهم.
هل تؤثر انتهاء صلاحية الخيارات على المزايا الموسمية؟
نعم. يمكن أن تضيف OPEX و quad-witching ضوضاء. يقلل العديد من المحترفين الحجم أو يتجنبون الدخول الجديد في تلك الأيام.
كيف تستغل الصناديق الموسمية؟
غالبًا ما تقوم المؤسسات بمواءمة إعادة التوازن أو التحوطات أو التداولات الضريبية مع التدفقات الموسمية. يمكن للمتداولين الأفراد تتبع هذه الأنماط ولكن يجب أن يكون حجمها أصغر.
اشترك في ثوانٍ مجانًا، وادخل إلى منصتك وابدأ التداول بكل سهولة.
اختصارات cTrader: 15 نصيحة لتحسين تجربتك
يبرز هذا الدليل 15 اختصارًا وإعدادًا عمليًا من شأنها تحسين تجربتك مع cTrader.
التفاصيل
مقدمة إلى cTrader: الإعداد السريع الذي يجب أن يعرفه كل متداول
دعنا نحول عرض cTrader الافتراضي إلى مساحة عمل تتناسب مع طريقة تداولك من خلال قوائم مراقبة عملية وقوالب رسوم بيانية افتراضية وإعدادات تذاكر الطلبات.
التفاصيل
اختيار وسيط لتداول الذهب
ما الذي يجب مراعاته عند اختيار وسيط للذهب؟ في هذا الدليل، سنلقي نظرة على عملية اتخاذ القرار من وجهة نظر المتداول.
التفاصيلثم انضم إلى قناتنا على تيليجرام واشترك في النشرة الإخبارية لإشارات التداول مجانًا!
انضم إلينا على تيليجرام!
