كيف تظهر ”المخاطرة“ في البيانات؟ لا تحتاج إلى كرة بلورية. يمكن لبعض النسب المستندة إلى المؤشرات أن تظهر متى يفضل المستثمرون النمو على الأمان، أو العكس.
يمكنك قراءة هذه التغيرات من خلال بعض المؤشرات والنسب القطاعية البسيطة. لا حاجة إلى نماذج معقدة. فقط إشارات واضحة يمكنك التحقق منها يوميًا.
نصيحة حول سير العمل: استخدم عدستين على الأقل معًا. إذا كانت الإشارات متضاربة، قلل الحجم أو انتظر.
غالبًا ما تتحرك الأسواق في اتجاهين عامين: المخاطرة وتجنب المخاطرة.
المخاطرة: المستثمرون على استعداد لتحمل المخاطر. تتدفق الأموال إلى الأسهم والسندات عالية العائد والأصول الحساسة للنمو. عادةً ما تتصدر الشركات الصغيرة والقطاعات الدورية.
تجنب المخاطر: يتجه المستثمرون إلى الأمان. تميل الأسهم الدفاعية والسندات الحكومية والدولار الأمريكي والذهب إلى تحقيق أداء أفضل. غالبًا ما ترتفع التقلبات مع قيام المتداولين بخفض المخاطر.
يتم استخلاص هذه المؤشرات من قطاعات سوق الأسهم. تساعد في الكشف عما إذا كان المستثمرون يضعون أموالهم في أسهم النمو أو يتجهون نحو الأسهم الدفاعية.
تقارن هذه النسبة بين صندوقي ETF لقطاعين. يتتبع XLY الشركات التي تستفيد عندما ينفق الناس بحرية أكبر (أمازون، نايكي، تسلا). يتتبع XLP الشركات التي تبيع السلع الأساسية (بروكتر آند جامبل، كوكا كولا).
إذا كان أداء XLY أفضل من XLP، فإن المستثمرين يتحملون مخاطر أكبر → ميل إلى المخاطرة.
إذا كان أداء XLP أفضل، فإن الأموال تتدفق نحو الأمان → تجنب المخاطرة.
في أوائل عام 2021، أدت شيكات التحفيز إلى زيادة الإنفاق. ارتفع XLY مقابل XLP، مما يدل على سلوك واضح في اتجاه المخاطرة.
يتتبع IWM مؤشر Russell 2000 (الشركات الأمريكية الصغيرة). يتتبع SPY مؤشر S&P 500 (الشركات الأمريكية الكبيرة).
تحقق الشركات الصغيرة أداءً أفضل عندما يكون المستثمرون واثقين من النمو → الميل إلى المخاطرة. عندما تتخلف الشركات الصغيرة، فإن ذلك يشير إلى الحذر → تجنب المخاطرة.
في عام 2022، أثر ارتفاع أسعار الفائدة بشكل أكبر على الشركات الصغيرة. انخفض IWM مقابل SPY، في إشارة واضحة إلى تجنب المخاطرة.
SPY مرجح حسب القيمة السوقية، لذا تهيمن عليه شركات عملاقة مثل Apple و Microsoft. RSP يعطي كل سهم نفس الوزن.
إذا واكب RSP SPY أو تجاوزه، فهذا يدل على مشاركة واسعة → استعداد للمخاطرة. إذا كانت الشركات الكبرى هي وحدها التي تحقق مكاسب، فهذا أضعف → نزعة إلى تجنب المخاطرة.
في عام 2023، ارتفع SPY بفضل شركات التكنولوجيا ذات القيمة السوقية الضخمة، بينما تراجع RSP. وهذا أشار للمتداولين إلى أن الارتفاع كان ضيقًا وهشًا.
تتحرك الأسهم ذات بيتا عالية أكثر من السوق. تتحرك الأسهم ذات التقلب المنخفض أقل. توجد مؤشرات لكلتا المجموعتين.
عندما تتصدر الأسهم ذات بيتا عالية، يشعر المستثمرون بالراحة تجاه المخاطرة → المخاطرة. عندما تتصدر الأسهم ذات التقلب المنخفض، يتخذ المتداولون موقفًا دفاعيًا → تجنب المخاطرة.
في أواخر عام 2018، دفعت ضغوط السوق الأموال إلى الأسهم ذات التقلب المنخفض، مما أدى إلى انعكاس الإشارة إلى تجنب المخاطرة.
تأتي هذه الإشارات من خارج الأسهم. وهي تضيف طبقة أخرى من خلال إظهار كيفية تصرف الائتمان والسلع والتقلب عندما تتغير معنويات المخاطرة.
HYG تتبع السندات عالية العائد (”الخردة“). IEF تتبع سندات الخزانة الأمريكية ذات آجال استحقاق تتراوح بين 7 و 10 سنوات.
عندما يتفوق HYG على IEF، فإن المستثمرين يتحملون مخاطر الائتمان → المخاطرة. عندما تتصدر سندات الخزانة، فإن الأموال تختبئ في الملاذات الآمنة → تجنب المخاطرة.
في مارس 2020، انهار HYG بينما ارتفع IEF، مما أشار إلى إشارة قوية لتجنب المخاطرة.
يرتبط النحاس بالنمو والبناء. يرتبط الذهب بالسلامة وتخزين القيمة.
عندما يرتفع النحاس مقارنة بالذهب، فإن ذلك يشير إلى الثقة في النمو → المخاطرة. عندما يتفوق الذهب، تزداد المخاوف → تجنب المخاطرة.
في عام 2021، ارتفع النحاس بينما تراجع الذهب، مما يؤكد وجود نزعة قوية نحو المخاطرة على الصعيد العالمي.
يتتبع VIX التقلب المتوقع في مؤشر S&P 500. يتتبع MOVE التقلب المتوقع في سندات الخزانة الأمريكية.
عندما ترتفع التقلبات، فإن ذلك يشير إلى الخوف → تجنب المخاطر. عندما تكون التقلبات هادئة، فإن ذلك يدعم المخاطرة.
في أواخر عام 2022، ظل مؤشر VIX فوق 30 لأسابيع، مما يعكس بيئة تجنب المخاطر.
أنشأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي مؤشر المخاطرة/تجنب المخاطرة (RORO) لتتبع معنويات السوق العالمية في رقم واحد. وهو يجمع بين إشارات من أسواق مختلفة: فروق الائتمان، وتقلبات الأسهم، وظروف التمويل، وتحركات العملات الأجنبية/الذهب.
ماذا يعني:
السمات الرئيسية:
يمكنك أن ترى أدناه انخفاض مؤشر RORO خلال صدمة كوفيد، مما يؤكد وجود نظام تجنب مخاطر شديد. ثم تعافى المؤشر مع دفع دعم البنك المركزي والتحفيز المالي للأسواق إلى العودة إلى وضع المخاطرة.
|
Point in Time |
RORO Value |
Note |
|---|---|---|
| Start of Jan 2020 | 0.07 | مشاعر محايدة في بداية العام. |
| April 8, 2020 (low) | -2.86 | أعلى قراءة لعدم الرغبة في المخاطرة خلال انهيار سوق الأسهم بسبب جائحة كوفيد. |
| End of Dec 2020 | -0.79 | انتعاش جزئي مع استمرار تراجع المعنويات إلى ما دون المستوى المحايد. |
تُظهر البيانات انخفاضًا حادًا بنحو 3 نقاط من أوائل عام 2020 إلى انهيار أبريل، مع انتعاش متواضع فقط بحلول نهاية العام.
المصدر: KC Fed
الأداة: S&P 500 (عقد فروقات المؤشر)
النسبة المختارة: XLY / XLP (السلع الاستهلاكية التقديرية مقابل السلع الأساسية)
ما يعنيه ذلك: يتحول المستثمرون إلى نمط المخاطرة عندما تتفوق الأسهم التقديرية على الأسهم الأساسية.
القصة:
بدأت نسبة XLY/XLP في الارتفاع في أوائل يونيو، مما يدل على زيادة الطلب على الأسهم الموجهة نحو النمو مثل Amazon و Tesla على حساب الأسهم الدفاعية مثل Coca-Cola و Procter & Gamble. في الوقت نفسه، ارتفعت نسبة HYG/IEF أيضًا، مما يؤكد اتجاه المخاطرة في أسواق الائتمان.
بعد ملاحظة توافق الإشارتين، فتح المتداول مركزًا طويلًا على S&P 500 CFD. كان التوقع أن تستمر أسواق الأسهم في الارتفاع مع تدفق الأموال إلى القطاعات الدورية.
الرصيد: 10,000 دولار
حجم اللوت: 0.5
الرافعة المالية: 1:200
حركة السعر: من 5,250 إلى 5,330
إغلاق المركز عند: 5,330
النتيجة: ربح +400 دولار
الدرس المستفاد:
عندما تؤكد نسبتان مختلفتان نفس اتجاه السوق، تكون الإشارة أقوى. نجحت الصفقة لأن المعنويات كانت متوافقة في كل من الأسهم والائتمان. وهذا يوضح قيمة الجمع بين مؤشرات متعددة بدلاً من الاعتماد على مؤشر واحد فقط.
هذه الأدوات لقياس المعنويات مفيدة، لكنها ليست مثالية. فالأسواق تتغير، ويمكن أن تتصرف الإشارات بشكل مختلف عبر الدورات.
خلاصة القول: تعامل مع هذه النسب كإرشادات، وليس كقواعد. تعمل بشكل أفضل عندما تقترن بالسياق والتحليلات الأخرى.
|
السيناريو |
نسبة / سلوك المؤشر |
اتجاه السوق |
مثال على التفسير |
|---|---|---|---|
| المستهلكون ينفقون أكثر | XLY/XLP rising | Risk-On | الأسماء النامية مثل أمازون تتفوق على الأسماء الدفاعية مثل كوكا كولا. |
| الشركات الصغيرة تقود | IWM/SPY rising | Risk-On | الثقة في النمو المحلي تدفع المستثمرين إلى الاستثمار في الشركات الصغيرة. |
| انتعاش واسع النطاق | RSP/SPY rising | Risk-On | مشاركة أوسع، وليس فقط شركات التكنولوجيا ذات رؤوس الأموال الضخمة التي تسيطر على السوق. |
| السندات عالية العائد قوية | HYG/IEF rising | Risk-On | تقلص فروق أسعار الائتمان، وتحسن الرغبة في المخاطرة. |
| النحاس يتفوق على الذهب | Copper/Gold rising | Risk-On | تحسن توقعات النمو، وزيادة الطلب على المعادن الصناعية |
| الدفاعات تتصدر | XLY/XLP falling | Risk-Off | المستثمرون يتجهون إلى السلع الأساسية بحثًا عن الأمان |
| تأخر الشركات الصغيرة | IWM/SPY falling | Risk-Off | التجار يتوخون الحذر، والأموال تتدفق إلى الشركات الكبرى |
| السندات الحكومية تتصدر | HYG/IEF falling | Risk-Off | اللجوء إلى الأمان في السندات الحكومية |
| الذهب يتفوق على النحاس | Copper/Gold falling | Risk-Off | تزايد المخاوف بشأن النمو، وتوجه رؤوس الأموال نحو الملاذات الآمنة |
| ارتفاعات مفاجئة في التقلبات | VIX or MOVE rising | Risk-Off | الخوف يسيطر، والتجار يقللون من تعرضهم للمخاطر |
هل يمكنني معرفة مدى المخاطرة أو عدم المخاطرة من السعر وحده؟
ليس دائمًا. لا يخبرك ارتفاع المؤشر ما إذا كان هناك مخاطرة واسعة النطاق أم أن هناك عدد قليل من الأسهم الكبيرة التي تقود السوق. تساعد النسب في الكشف عن الفرق.
هل أحتاج إلى أدوات خاصة لتتبع هذه النسب؟
لا. معظمها عبارة عن أزواج بسيطة من صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة أو المؤشرات (مثل XLY/XLP أو HYG/IEF) يمكنك رسمها على منصات مجانية.
هل يعني اتجاه المخاطرة دائمًا سوقًا صاعدًا؟
لا. في بعض الأحيان، تتفاعل العملات أو السلع أو السندات بشكل مختلف حتى عندما تكون الأسهم في وضع المخاطرة.
كم مرة يجب أن أتحقق من هذه النسب؟
يكفي التحقق يوميًا للتداول المتأرجح. لا يكون التحقق خلال اليوم منطقيًا إلا في حالة الأحداث الكبيرة مثل اجتماعات بنك الاحتياطي الفيدرالي أو إصدار مؤشر أسعار المستهلكين.
هل يمكن استخدام هذه الإشارات لتعديل وقف الخسارة؟
نعم. إذا انقلبت نسب الثقة ضد تداولك، فهذه علامة تحذيرية لتشديد وقف الخسارة أو تقليل التعرض.
ما هي النسبة الأكثر استقرارًا في الأسواق المتقلبة؟
عادةً ما تكون نسبة الائتمان مقابل سندات الخزانة (HYG/IEF) أفضل من النسب الخاصة بالأسهم فقط أثناء الصدمات.
كيف تؤثر سياسات البنك المركزي على تشويه هذه الإشارات؟
يمكن أن تؤدي عمليات ضخ السيولة الكبيرة إلى رفع الأصول الخطرة والآمنة في نفس الوقت. وهذا يجعل النسب أقل موثوقية.
هل تعمل هذه النسب خارج الولايات المتحدة؟
نعم، ولكنك تحتاج إلى نظائر محلية. على سبيل المثال، يوجد في أوروبا صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs) التقديرية مقابل صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs) للسلع الأساسية بموجب قواعد UCITS.
ما هي أفضل طريقة لاختبار نسب المعنويات؟
استخدم الارتباطات المتجددة مع عوائد المؤشر. هذا يوضح متى كانت النسبة دليلاً موثوقًا ومتى انهارت.
هل يمكن للتعلم الآلي تحسين نماذج المخاطرة/عدم المخاطرة؟
نعم. تستخدم بعض الصناديق التعلم الآلي لدمج نسب متعددة وبيانات كلية. المفتاح هو ترجيح الإشارات ديناميكيًا، حيث لا توجد نسبة واحدة تعمل إلى الأبد.
اشترك في ثوانٍ مجانًا، وادخل إلى منصتك وابدأ التداول بكل سهولة.
الفرق بين مؤشرات الأسهم وصناديق الاستثمار المتداولة في البورصة
مؤشرات الأسهم هي معايير مرجعية. صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs) هي صناديق قابلة للتداول تتبع تلك المعايير المرجعية. لا يمكنك شراء مؤشر مباشرة، ولكن يمكنك شراء صندوق استثمار متداول في البورصة (ETF) يتبعه.
التفاصيل
الذهب ومؤشر S&P 500: علاقة عكسية أم أسطورة؟
يعتقد العديد من المتداولين أن الذهب يتحرك دائمًا في الاتجاه المعاكس للأسهم، وخاصة مؤشر S&P 500. ولكن هل هذا حقيقة أم خرافة؟ دعونا نكتشف ذلك...
التفاصيلثم انضم إلى قناتنا على تيليجرام واشترك في النشرة الإخبارية لإشارات التداول مجانًا!
انضم إلينا على تيليجرام!
