التقلبات ترتفع في الأسواق بسبب رسوم ترامب الجمركية (02.03.2025)

أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة ثابتة، في حين خفض البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة إلى 2.75% وأشار إلى المزيد من التيسير.

أكد ترامب مجددًا على فرض رسوم جمركية بنسبة 25% على المكسيك وكندا، ولا تزال التعريفة الجمركية بنسبة 10% على الصين قيد المراجعة. ارتفع الذهب متجاوزًا مستوى 2,800 دولار، في حين سجلت الفضة أعلى مستوى لها في ستة أسابيع. وارتفع الين الياباني مستفيدا من تلميح بنك اليابان إلى رفع أسعار الفائدة، وارتفع الدولار بسبب المرونة الاقتصادية والمخاوف من الرسوم الجمركية. ويترقب المتداولون الآن بيانات التضخم الرئيسية لنفقات الاستهلاك الشخصي الأمريكية وقرارات البنك المركزي القادمة.

اليورو يضعف مع إشارة البنك المركزي الأوروبي بتخفيض أسعار الفائدة

انخفض اليورو إلى 1.02 دولار، مسجلاً أدنى مستوياته في ثلاثة أسابيع، حيث ارتفع الدولار الأمريكي في أعقاب قرار الرئيس دونالد ترامب بتطبيق رسوم جمركية بنسبة 25% على الواردات الكندية والمكسيكية و10% على السلع الصينية بدءًا من يوم الثلاثاء. كما حذر ترامب من الرسوم الجمركية المحتملة على الاتحاد الأوروبي، مما دفع المنطقة إلى التعهد برد قوي. وقد زادت هذه العوامل من الضغط على اليورو، الذي كان ضعيفًا بالفعل بسبب الموقف المتشائم للبنك المركزي الأوروبي. 

في الأسبوع الماضي، خفض البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس كما كان متوقعًا وأشار إلى إمكانية إجراء المزيد من التخفيضات في وقت لاحق من هذا العام. في الوقت الحالي، يضع المتداولون في السوق في الحسبان احتمالية إجراء ثلاث تخفيضات إضافية في أسعار الفائدة من جانب البنك المركزي الأوروبي بحلول نهاية عام 2025.

من منظور فني، يقع مستوى المقاومة الأول عند 1.0300، مع وجود مستويات مقاومة أخرى عند 1.0350 و1.0450 إذا اخترق السعر أعلاه. وعلى الجانب السفلي، يقع الدعم المبدئي عند 1.0220، يليه مستويات دعم إضافية عند 1.0180 و1.0120.

الين الياباني يستعد لتحقيق مكاسب أسبوعية

تراجع الين الياباني إلى ما بعد 155.5 مقابل الدولار، مسجلاً ثاني انخفاض له على التوالي مع ارتفاع الدولار. وفرضت الولايات المتحدة تعريفة جمركية بنسبة 25% على الواردات من المكسيك وكندا، إلى جانب تعريفة جمركية بنسبة 10% على السلع الصينية، مما أدى إلى اتخاذ إجراءات انتقامية من الدول المتضررة. على الرغم من أن اليابان لم تكن مستهدفة بشكل مباشر، إلا أن اقتصادها القائم على التصدير لا يزال معرضًا لاضطرابات التجارة العالمية. 

أشار ملخص المناقشات التي دارت في اجتماع بنك اليابان في يناير/كانون الثاني إلى أن صانعي السياسة نظروا في إمكانية رفع أسعار الفائدة لمواجهة الضغوط التضخمية وضعف الين. في يناير/كانون الثاني، رفع بنك اليابان سعر الفائدة وأشار إلى استعداده لزيادة أسعار الفائدة مرة أخرى إذا كانت الظروف الاقتصادية واتجاهات التضخم تبرر اتخاذ المزيد من الإجراءات.

يبدو أن مستوى المقاومة الرئيسي هو 155.90، ومن المحتمل أن يستهدف الاختراق فوقه 158.70 و160.00. وعلى الجانب السفلي، يمثل مستوى الدعم الرئيسي الأول 153.80، يليه 151.90 و149.20 إذا تحرك السعر للأسفل.

التعريفات الجمركية تفشل في تحفيز ارتفاع الذهب

تراجع الذهب إلى ما دون 2,780 دولار للأونصة متأثرًا بارتفاع الدولار الأمريكي الذي فاق الطلب على الملاذ الآمن عقب قرار الولايات المتحدة بفرض رسوم جمركية على الواردات من كندا والمكسيك والصين. وكان ترامب قد أعلن عن فرض رسوم جمركية بنسبة 25% على السلع الكندية والمكسيكية و10% على الواردات الصينية، ومن المقرر أن تدخل حيز التنفيذ يوم الثلاثاء. على الرغم من أن مثل هذه التطورات عادةً ما تحفز الطلب على الذهب، إلا أن ارتفاع قيمة الدولار وتوقعات أسعار الفائدة يحد من الضغط التصاعدي. فارتفاع قيمة الدولار يجعل الذهب أكثر تكلفة بالنسبة للمشترين الدوليين، في حين أن الآثار التضخمية للرسوم الجمركية قد تُبقي تكاليف الاقتراض مرتفعة، مما يؤثر على جاذبية الأصول غير المدرة للعائد مثل السبائك. كما انخرط بعض المستثمرين أيضًا في عمليات جني الأرباح بعد أن سجل الذهب مؤخرًا مستوى قياسيًا مرتفعًا، مما ساهم في زيادة انخفاضه.

ومن الناحية الفنية، سيكون مستوى المقاومة الأول هو مستوى 2817. وفي حالة اختراق هذا المستوى، ستكون المستويات التالية التي يجب مراقبتها هي 2858 و2900. وعلى الجانب السفلي، سيكون 2760 هو مستوى الدعم الأول. وسيكون المستويين 2727 و2710 هما المستويين التاليين اللذين يجب مراقبتهما إذا تم اختراق مستوى الدعم الأول.

ارتفاع الدولار يدفع الجنيه الإسترليني إلى ما دون 1.22 دولار

انخفض الجنيه الإسترليني إلى حوالي 1.22 دولار، ليصل إلى أدنى مستوى له منذ ما يقرب من أسبوعين حيث تسببت تعريفات ترامب في إحداث موجة من الصدمة في العملات الرئيسية. لا يزال من المتوقع أن يقوم بنك إنجلترا بخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماعه في فبراير 2025، على الرغم من أن البيانات الاقتصادية المتفوقة تشير إلى أن تخفيضات إضافية في أسعار الفائدة قد تتأخر. 

من جانبها، استعرضت وزيرة المالية البريطانية راشيل ريفز المبادرات الحكومية الرامية إلى تعزيز النمو الاقتصادي، بما في ذلك خطط إنشاء مدرج ثالث في مطار هيثرو. ومع ذلك، لا يزال المستثمرون يركزون على المخاوف بشأن استدامة مستويات ديون بريطانيا.

وسيكون مستوى المقاومة الأول للزوج هو 1.2385. وفي حالة اختراق هذا المستوى، ستكون المستويات التالية التي يجب مراقبتها هي 1.2500 و1.2600. وعلى الجانب السفلي سيكون 1.2265 هو مستوى الدعم الأول. وسيكون المستويان 1.2100 و1.1900 هما المستويين التاليين اللذين يجب مراقبتهما إذا تم اختراق مستوى الدعم الأول.

الفضة ترتفع إلى 31.7 دولار بسبب عجز المعروض

ظلت الفضة فوق مستوى 31.40 دولار للأونصة يوم الجمعة، لتبقى قريبة من أعلى مستوى لها في سبعة أسابيع، حيث توقع معهد الفضة عجزًا كبيرًا في سوق المعدن في عام 2025 للعام الخامس. ويرجع هذا العجز في المقام الأول إلى الطلب الصناعي القوي واستثمارات التجزئة، والتي من المتوقع أن تفوق انخفاض الاستهلاك في المجوهرات والفضيات. تساهم الفضة في صناعات مثل الألواح الشمسية والسيارات الكهربائية والإلكترونيات الاستهلاكية. على الرغم من أنه من المتوقع أن يرتفع الإنتاج العالمي من الفضة هذا العام مع ارتفاع الإنتاج من الصين وكندا وتشيلي، إلا أنه من المتوقع أن يستمر العجز المستمر في العرض.

ومن الناحية الفنية، سيكون مستوى المقاومة الأول هو مستوى 31.80. في حالة اختراق هذا المستوى، ستكون المستويات التالية التي يجب مراقبتها هي 32.50 و32.90. وعلى الجانب السفلي، سيكون مستوى 30.85 هو مستوى الدعم الأول. 30.20 و29.30 هما المستويان التاليان اللذان يجب مراقبتهما إذا تم اختراق مستوى الدعم الأول.