افزایش گمانه‌زنی‌ها درباره کاهش نرخ بهره فدرال، دلار را تحت فشار قرار داد (06.30.2025)

دلار آمریکا روز جمعه در برابر تمامی ارزهای اصلی تضعیف شد، چراکه داده‌های ناامیدکننده از مخارج و درآمد شخصی در آمریکا، اعتماد بازارها را نسبت به احتمال کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو تقویت کرد. در واکنش به این وضعیت، یورو تا سطح ۱.۱۷۲۰ افزایش یافت و ین ژاپن نیز با نزدیک شدن به سطح ۱۴۴ از نگرانی‌های مالی و فضای انبساطی در سیاست‌های فدرال رزرو حمایت گرفت.

در همین حال، پوند/دلار (GBP/USD) پیش از انتشار آمار تولید ناخالص داخلی بریتانیا اندکی رشد کرد. عواملی مانند تورم مداوم و تنش‌های سیاسی در داخل کشور نیز به حمایت از پوند کمک کردند.

قیمت طلا کاهش یافت و به نزدیکی پایین‌ترین سطح یک‌ماهه رسید، زیرا کاهش تنش‌های ژئوپولیتیکی و پیشرفت در توافق تجاری میان آمریکا و چین، تقاضا برای دارایی‌های امن را کاهش داد. با این حال، نقره با عبور از سطح ۳۶ دلار بازگشت صعودی داشت و از تضعیف دلار و تداوم نااطمینانی‌های تجاری حمایت گرفت.

این تحولات نشان می‌دهد که بازارها به‌شدت تحت‌تأثیر انتظارات جدید از مسیر سیاست‌گذاری فدرال رزرو و روندهای ژئوپولیتیکی قرار دارند.

 

زمان	ارز	رویداد	پیش بینی	گذشته
06:00	GBP	رشد اقتصادی سالانه – سه‌ماهه اول	1.30%(Act)	1.50%
12:00	EUR	نرخ تورم سالانه آلمان – ماه ژوئن	2.20%	2.10%
13:45	USD	شاخص فعالیت صنعتی شیکاگو – ماه ژوئن	42.7	40.5
14:00	USD	سخنرانی رافائل بوستیک، عضو فدرال رزرو
17:30	EUR	سخنرانی کریستین لاگارد، رئیس بانک مرکزی اروپا

صعود EUR/USD در پی داده‌های ضعیف هزینه‌کرد در آمریکا

روز دوشنبه و در جریان معاملات ابتدایی سشن آسیایی، جفت‌ارز یورو/دلار (EUR/USD) تا سطح ۱.۱۷۲۰ افزایش یافت؛ حرکتی که بیشتر از همه تحت تأثیر تضعیف دلار آمریکا صورت گرفت. دلار تحت فشار قرار گرفت زیرا بازارها هر چه بیشتر به این باور رسیده‌اند که فدرال رزرو احتمالاً در ماه سپتامبر کاهش نرخ بهره را آغاز خواهد کرد.

داده‌های منتشرشده در روز جمعه نشان دادند که هزینه‌کرد شخصی در آمریکا در ماه مه به‌طور غیرمنتظره‌ای کاهش یافته و درآمد شخصی نیز با افت ۰.۴ درصدی، بیشترین کاهش خود را از سپتامبر ۲۰۲۱ تاکنون تجربه کرده است.

در اروپا، تمرکز بازارها اکنون معطوف به آمار خرده‌فروشی و نرخ تورم آلمان است. در همین راستا، کلاس نات، از اعضای شورای حکام بانک مرکزی اروپا، روز جمعه اعلام کرد که نرخ بهره فعلی مناسب است، اما احتمال یک کاهش ۲۵ واحدی دیگر تا پایان سال ۲۰۲۵ را رد نکرد.

با این حال، بازارها همچنان بر این باورند که در یک سال آینده تنها یک بار کاهش نرخ بهره از سوی ECB انجام خواهد شد و نرخ‌ها نهایتاً در سطح ۱.۷۵٪ به کف می‌رسند.

از نظر تکنیکال، مقاومت جفت‌ارز در سطح ۱.۱۷۴۵ و حمایت آن در محدوده ۱.۱۶۳۰ قرار دارد.

R1: 1.1745	S1: 1.1630
R2: 1.1800	S2: 1.1550
R3: 1.1900	S3: 1.1450

موضع انبساطی فدرال رزرو از تقویت ین حمایت می‌کند

روز دوشنبه، ین ژاپن به سمت سطح ۱۴۴ در برابر دلار صعود کرد؛ حرکتی که تحت تأثیر تضعیف دلار آمریکا، چشم‌انداز انبساطی فدرال رزرو، نگرانی‌ها درباره وضعیت مالی دولت آمریکا و تداوم ابهامات تجاری شکل گرفت.
انتظار می‌رود داده‌های اشتغال آمریکا که این هفته منتشر می‌شود، نشانه‌هایی از کاهش حرارت بازار کار را نشان دهد.

در ژاپن، تولید صنعتی در ماه مه کمتر از حد انتظار رشد داشت، و تعرفه‌های بالای آمریکا همچنان چشم‌انداز اقتصادی این کشور را تحت فشار قرار داده‌اند.
به‌ویژه، تعرفه ۲۵ درصدی بر صادرات خودروهای ژاپنی به آمریکا همچنان یکی از مهم‌ترین نگرانی‌ها در مذاکرات تجاری بین دو کشور است؛ با این حال، پیشرفت محسوسی در این مذاکرات گزارش نشده است.

در همین حال، قرار است نظرسنجی تانکان بانک مرکزی ژاپن (BOJ) در روز سه‌شنبه منتشر شود که دیدگاه‌های تازه‌ای از احساسات کسب‌وکارها و چشم‌انداز اقتصادی ارائه خواهد داد.

از نظر تکنیکال، مقاومت کلیدی در سطح ۱۴۵.۷۰ دلار و حمایت اصلی در محدوده ۱۴۳.۵۵ دلار قرار دارد.

اعتماد سرمایه‌گذاران فشار بیشتری بر قیمت طلا وارد کرد

در آغاز معاملات آسیایی روز دوشنبه، قیمت طلا به روند نزولی خود ادامه داد و به حدود ۳,۲۶۵ دلار رسید. این کاهش، طلا را به نزدیکی پایین‌ترین سطح یک‌ماهه اخیر رساند؛ چراکه توافق تجاری اخیر میان آمریکا و چین باعث افزایش اعتماد سرمایه‌گذاران شده و از جذابیت طلا به‌عنوان دارایی امن کاسته است.

بازارها از توافق هفته گذشته میان آمریکا و چین برای تسریع صادرات عناصر نادر به آمریکا استقبال کردند؛ عاملی دیگر که به کاهش تمایل به سرمایه‌گذاری در طلا دامن زد. همچنین، آتش‌بس اخیر میان ایران و اسرائیل فشار بیشتری بر قیمت طلا وارد کرده است.

دنیل پاویلونیس، استراتژیست ارشد بازار در شرکت RJO Futures، اظهار داشت:
«با کاهش ریسک‌های ژئوپولیتیکی، برخی سرمایه‌گذاران ترجیح داده‌اند سود خود را ذخیره کنند؛ چراکه انتظارات برای بروز درگیری ناگهانی با چین یا تشدید دوباره تنش‌ها در خاورمیانه کاهش یافته است.»

از دید تکنیکال، مقاومت طلا در سطح ۳,۳۰۰ دلار و حمایت کلیدی در محدوده ۳,۲۵۰ دلار قرار دارد.

انتظارات مثبت از داده‌های اقتصادی بریتانیا، پوند را تقویت کرد

در آستانه انتشار گزارش تولید ناخالص داخلی بریتانیا برای سه‌ماهه اول، جفت‌ارز GBP/USD با افزایش جزئی تا حوالی ۱.۳۷۲۰ رشد کرد. این حرکت صعودی بیشتر تحت تأثیر تضعیف دلار آمریکا صورت گرفت.

روز جمعه، داده‌های اقتصادی ایالات متحده نشان داد که مخارج شخصی در ماه مه برای دومین بار در سال جاری کاهش یافته و درآمد شخصی نیز ۰.۴٪ افت داشته است. در هفته جاری، انتشار آمار بازار کار آمریکا از جمله گزارش حقوق و دستمزد ماه ژوئن می‌تواند بر مسیر آتی سیاست‌گذاری فدرال رزرو تأثیرگذار باشد. پیش‌بینی می‌شود ۱۱۰ هزار شغل جدید ایجاد شود که کمتر از رقم ۱۳۵ هزار شغل در ماه مه است؛ همچنین انتظار می‌رود نرخ بیکاری اندکی به ۴.۳٪ افزایش یابد.

از سوی دیگر، پوند انگلیس با حمایت موضع محتاطانه بانک مرکزی انگلستان در قبال کاهش نرخ بهره تقویت شد؛ زیرا تورم در بریتانیا – به‌ویژه تورم هسته – همچنان بالاست و سیاست‌گذاران را نسبت به هرگونه تسهیل شتاب‌زده محتاط کرده است.

در صحنه سیاسی، تنش‌ها در حزب حاکم کارگر شدت گرفته است. پس از آن‌که نخست‌وزیر کیر استارمر در واکنش به مخالفت بیش از ۱۰۰ نماینده، طرح اصلاحات رفاهی را تعدیل کرد، اختلافات داخلی افزایش یافت. این مخالفت‌ها به‌دلیل برنامه دولت برای کاهش سالانه ۵ میلیارد پوند از هزینه‌های رفاهی صورت گرفت.

از دید تکنیکال، مقاومت در سطح ۱.۳۷۶۰ و حمایت در محدوده ۱.۳۶۲۰ قرار دارد.

افزایش قیمت نقره با نزدیک شدن به مهلت تعلیق تعرفه‌های ترامپ

روز دوشنبه، نقره در حوالی ۳۶.۲۰ دلار معامله شد و بخشی از افت جلسه قبلی را جبران کرد. این روند صعودی در حالی رخ داد که دلار آمریکا تضعیف شد؛ نتیجه افزایش انتظارات برای سیاست‌گذاری انبساطی‌تر از سوی فدرال رزرو و تشدید نگرانی‌ها درباره وضعیت مالی دولت آمریکا.
تضعیف دلار باعث شد نقره برای دارندگان سایر ارزها جذاب‌تر شود.

در همین حال، ضرب‌الاجل ترامپ برای پایان موقت ۹۰ روزه تعرفه‌های متقابل که قرار است هفته آینده فرا برسد، توجه بازارها را به خود جلب کرده و می‌تواند تصویری روشن‌تر از روند مذاکرات تجاری آینده ارائه دهد.

در تحولی مرتبط، کانادا اعلام کرد که مالیات خدمات دیجیتال بر شرکت‌های فناوری آمریکایی را کنار می‌گذارد، اقدامی که پس از تهدید ترامپ به توقف کامل مذاکرات تجاری با اتاوا صورت گرفت.

از منظر تکنیکال، مقاومت نقره در سطح ۳۶.۸۵ دلار و حمایت کلیدی در محدوده ۳۵.۴۰ دلار قرار دارد.