(26 - 30 May, 2025) افت دلار در پی نگرانی‌های تعرفه‌ای و مشکلات مالی

شاخص دلار روز جمعه در نزدیکی سطح ۹۹.۵ باقی ماند که پایین‌ترین سطح آن در بیش از دو هفته اخیر محسوب می‌شود؛ زیرا پیشنهاد ترامپ برای اعمال تعرفه ۵۰ درصدی بر کالاهای اروپایی و نگرانی‌های فزاینده مالی در آمریکا، فضای بازار را تحت فشار قرار داد.

یورو ابتدا تا سطح ۱.۱۳۷۰ افزایش یافت اما سپس به ۱.۱۳ بازگشت. با این حال، در مسیر ثبت رشد هفتگی قرار گرفت؛ رشدی که ناشی از داده‌های قوی اقتصادی آلمان بود، اگرچه آمار ضعیف PMI و انتظارات برای کاهش نرخ بهره از سوی بانک مرکزی اروپا، مانع از ادامه رشد آن شد.

ین ژاپن تا سطح ۱۴۳.۶ تقویت شد و بیش از ۱ درصد رشد هفتگی را به ثبت رساند؛ این حرکت در پی افزایش تورم هسته‌ای به ۳.۵ درصد رقم خورد که بالاترین سطح آن در دو سال گذشته است.

پوند بریتانیا نیز با عبور از سطح ۱.۳۴۷ افزایش یافت؛ عاملی که ناشی از داده‌های مثبت فروش خرده‌فروشی، بهبود اعتماد مصرف‌کننده و کاهش قیمت انرژی بود. با این حال، تورم ۳.۵ درصدی همچنان باعث حفظ انتظارات برای کاهش نرخ بهره از سوی بانک انگلستان شده است.

طلا، نقره و نفت

طلا در معاملات روز جمعه تا سطح ۳٬۳۳۰ دلار در هر اونس صعود کرد و در مسیر ثبت رشد هفتگی قرار گرفت؛ تقاضا برای دارایی‌های امن تحت تأثیر نگرانی‌ها درباره وضعیت مالی ایالات متحده، افزایش ریسک‌های اعتباری و تنش‌های خاورمیانه افزایش یافته است. تضعیف دلار و گمانه‌زنی‌ها درباره کاهش نرخ بهره از سوی فدرال رزرو نیز از قیمت طلا حمایت کردند.

نقره نیز با عبور از ۳۳ دلار در هر اونس، حدود ۳٪ در هفته رشد داشت. این افزایش تحت تأثیر تقاضای امن و همچنین تقاضای صنعتی قوی، به‌ویژه از سوی صنایع انرژی خورشیدی چین، رقم خورد

در بازار نفت، بهای نفت برنت به سمت ۶۴ دلار کاهش یافت و برای نخستین بار در سه هفته گذشته با افت هفتگی مواجه شد. نگرانی‌ها درباره افزایش عرضه از سوی اوپک پلاس (افزایش احتمالی ۴۱۱ هزار بشکه در روز در ماه جولای)، رشد موجودی انبارهای آمریکا و تردیدها درباره توافق هسته‌ای با ایران از جمله عوامل فشار بر قیمت‌ها بودند.

بازار اوراق قرضه و نرخ بهره

بازدهی اوراق خزانه‌داری ۱۰ ساله آمریکا که در اوایل هفته افزایش یافته بود، با اظهارات ترامپ و نگرانی‌های مالی دوباره به محدوده ۴.۴۸٪ بازگشت. در ژاپن، بازده اوراق ۱۰ ساله به حدود ۱.۵۶٪ رسید که بالاترین سطح در ۱۶ سال اخیر است و نشان از افزایش انتظارات برای افزایش نرخ بهره دارد. در آلمان، علی‌رغم داده‌های قوی رشد اقتصادی، بازدهی اوراق ۱۰ ساله در محدوده ۲.۴۳٪ ثابت باقی ماند. 

داده‌های کلان اقتصادی

تورم منطقه یورو

نرخ تورم سالانه در منطقه یورو در آوریل ۲۰۲۵ به ۲.۲٪ رسید و کمی بالاتر از هدف ۲٪ بانک مرکزی اروپا قرار گرفت. بیشترین تأثیر از بخش خدمات (+1.80 واحد درصد) و سپس مواد غذایی، الکل و دخانیات (+0.57)، کالاهای صنعتی غیرانرژی (+0.15) و انرژی (-0.35) گزارش شد. تورم هسته به ۲.۷٪ رسید که نسبت به ۲.۴٪ در مارس افزایش یافته است.

تصمیم نرخ بهره استرالیا

بانک مرکزی استرالیا نرخ بهره را ۲۵ واحد کاهش داد و به ۳.۸۵٪ رساند؛ نخستین کاهش نرخ از ژانویه تاکنون. با کاهش تورم به محدوده هدف ۲ تا ۳ درصد، سیاست‌گذاران شرایط را متعادل‌تر ارزیابی می‌کنند، اگرچه ریسک‌هایی ناشی از تضعیف تجارت جهانی و افزایش تعرفه‌های آمریکا همچنان باقی است

تورم بریتانیا

نرخ تورم سالانه در بریتانیا در آوریل به ۳.۵٪ افزایش یافت که از پیش‌بینی ۳.۳٪ و نرخ قبلی ۲.۶٪ فراتر رفت. بیشترین رشد قیمت مربوط به برق (۴.۶٪) و گاز (۱۲.۲٪) در پی اعمال سقف جدید قیمت از سوی Ofgem بود.

درخواست‌های اولیه بیکاری آمریکا

در هفته منتهی به ۱۷ مه، تعداد درخواست‌های اولیه بیمه بیکاری در آمریکا با کاهش ۲ هزار تایی به ۲۲۷٬۰۰۰ رسید؛ پایین‌ترین سطح در چهار هفته گذشته. در مقابل، درخواست‌های مداوم با ۳۶٬۰۰۰ افزایش به ۱.۹۰۳ میلیون نفر رسید که نشان‌دهنده دشواری در یافتن شغل است.

PMI بخش تولید و خدمات آمریکا (مه)

شاخص مدیران خرید بخش تولید (PMI) به ۵۲.۳ افزایش یافت – بالاترین سطح در سه ماه گذشته – در حالی که شاخص بخش خدمات نیز از ۵۰.۸ به ۵۲.۳ رشد کرد. با وجود رشد سفارشات داخلی، تقاضای خارجی به دلیل تعرفه‌ها کاهش یافت. هزینه‌های ورودی به بالاترین سطح از ژوئن ۲۰۲۳ رسید و رشد قیمت خروجی نیز سریع‌ترین نرخ در دو سال اخیر را ثبت کرد

رشد اقتصادی آلمان

تولید ناخالص داخلی آلمان در سه‌ماهه نخست سال ۲۰۲۵ با بازبینی افزایشی به ۰.۴٪ رسید (پیش‌تر ۰.۲٪ اعلام شده بود) و قوی‌ترین رشد از سه‌ماهه سوم ۲۰۲۲ به شمار می‌آید. رشد مصرف خانوار (۰.۵٪)، افزایش صادرات (۳.۲٪) و رشد واردات (۱.۱٪) از عوامل محرک بودند 

بازار ارزها

شاخص دلار (DXY) به پایین‌ترین سطح در بیش از دو هفته گذشته و محدوده ۹۹.۵ سقوط کرد؛ نگرانی‌ها درباره تعرفه‌های پیشنهادی ۵۰ درصدی ترامپ بر کالاهای اتحادیه اروپا و تأثیر لایحه مالیاتی بر کسری بودجه آمریکا، تقاضا برای دلار را کاهش دادند

یورو تا سطح ۱.۱۳۷۰ بالا رفت اما سپس به ۱.۱۳ بازگشت. داده‌های قوی GDP آلمان و شاخص Ifo از یورو حمایت کردند، اما انتظارات برای کاهش نرخ بهره ECB و آمار ضعیف PMI رشد آن را محدود کرد

ین ژاپن تا ۱۴۳.۶ تقویت شد و در مجموع بیش از ۱٪ در هفته رشد کرد. تورم هسته ۳.۵٪ – بالاترین سطح در بیش از دو سال – انتظارات برای سیاست‌های انقباضی بیشتر از سوی بانک مرکزی ژاپن را تقویت کرده است

پوند بریتانیا از ۱.۳۴۷۰ عبور کرد و به بالاترین سطح خود از فوریه ۲۰۲۲ نزدیک شد. این صعود در پی افزایش ۱.۲٪ فروش خرده‌فروشی در آوریل، بهبود اعتماد مصرف‌کننده و کاهش ۷٪ قیمت انرژی از جولای اتفاق افتاد

بازار سهام

شاخص‌های بورسی آمریکا هفته‌ای نوسانی را پشت سر گذاشتند. شاخص‌های نزدک و S&P 500 حدود ۱.۵٪ کاهش یافتند و داوجونز نزدیک به ۱.۹٪ افت کرد. اپل با افت ۴.۵۵٪ بیشترین کاهش را داشت، در حالی که آمازون و انویدیا نیز حدود ۱٪ افت کردند. در مقابل، گوگل و نتفلیکس حدود ۳٪ رشد هفتگی ثبت کردند.