(27 - 31 October) داده‌های تورم پایین‌تر از انتظار در آمریکا، احتمال کاهش نرخ بهره را افزایش داد.

شاخص دلار آمریکا روز جمعه به ۹۸.۸ کاهش یافت، پس از آن‌که تمامی شاخص‌های اصلی تورم ایالات متحده کمتر از حد انتظار اعلام شد. این موضوع احتمال کاهش نرخ بهره از سوی فدرال رزرو در هفته آینده و همچنین در ماه دسامبر را تقویت کرد

گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده  که به‌دلیل تعطیلی دولت با تأخیر منتشر شد، نشان داد تورم سالانه به ۳.۰ درصد رسیده که اندکی پایین‌تر از پیش‌بینی‌هاست، در حالی که تورم هسته نیز کاهش یافته است

افزایش احتمال کاهش نرخ بهره و نوسانات بازار پیش از مذاکرات ترامپ و شی

اکنون بازارها احتمال ۹۹ درصدی برای کاهش ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ بهره از سوی فدرال رزرو را پیش‌بینی می‌کنند. با وجود افت شاخص دلار در روز جمعه، این ارز توانست هفته را با رشد ۰.۵ درصدی به پایان برساند؛ در حالی که نگاه‌ها به سمت مذاکرات تجاری ترامپ و شی جین‌پینگ در هفته آینده دوخته شده است

در بازار فلزات گرانبها، طلا در زیر سطح ۴۱۲۰ دلار در هر اونس باقی ماند و تحت‌فشار دلار قوی‌تر و شناسایی سود پس از بزرگ‌ترین افت هفتگی خود در پنج سال اخیر قرار گرفت. داده‌های ضعیف‌تر تورم آمریکا انتظارات برای کاهش نرخ بهره را تقویت کرد، اما افزایش تمایل به ریسک مانع از رشد تقاضا برای دارایی‌های امن شد. در همین حال، بازده اوراق ۱۰ ساله خزانه‌داری آمریکا به زیر ۴ درصد سقوط کرد؛ کمترین میزان از اواسط سپتامبر، زیرا سرمایه‌گذاران دو کاهش نرخ بهره دیگر در سال جاری را در قیمت‌ها لحاظ کردند

در بازار ارز، یورو با حمایت از داده‌های قوی شاخص مدیران خرید منطقه یورو  به بالای ۱.۱۶ دلار صعود کرد، در حالی که پوند انگلیس با افت به ۱.۳۳ دلار رسید؛ زیرا داده‌های تورم پایین‌تر در بریتانیا احتمال کاهش زودهنگام نرخ بهره بانک مرکزی انگلستان را افزایش داد

در مقابل، ین ژاپن با تضعیف به سمت ۱۵۳ در برابر دلار حرکت کرد و حدود ۱.۵ درصد از ارزش خود را در طول هفته از دست داد؛ هرچند تورم هسته ژاپن برای نخستین بار از ماه مه افزایش یافته است

محرک‌ها و عوامل مؤثر بر بازار

ارزها: ارزش دلار آمریکا پس از انتشار آمار تورم کمتر از انتظار کاهش یافت. یورو به‌دلیل رشد فعالیت‌های اقتصادی در بخش خدمات و تولید در منطقه یورو تقویت شد. پوند انگلیس به دنبال کاهش نرخ تورم در بریتانیا تضعیف شد، و ین ژاپن با وجود افزایش قیمت‌ها در داخل کشور افت کرد.

کالاها: قیمت طلا پس از نه هفته رشد پیاپی کاهش یافت. نقره نیز در پی برداشت سود از سوی سرمایه‌گذاران افت کرد، در حالی که نفت خام به‌دلیل تحریم‌های جدید ایالات متحده علیه تولیدکنندگان روسی افزایش قیمت داشت.

بازار اوراق بدهی: بازدهی اوراق قرضه ده‌ساله دولت آمریکا به کمتر از چهار درصد رسید، زیرا کاهش نرخ تورم انتظارات برای پایین آمدن دوباره نرخ بهره را تقویت کرد. در بریتانیا نیز بازدهی اوراق دولتی به پایین‌ترین سطح از ماه دسامبر رسید، چراکه تورم کمتر از پیش‌بینی‌ها بود و بازار انتظار دارد بانک مرکزی از فوریه روند کاهش نرخ بهره را آغاز کند. در آلمان، بازدهی اوراق ده‌ساله دولتی از دو و شش دهم درصد عبور کرد و به بالاترین سطح از ماه اکتبر رسید، زیرا رشد اقتصادی منطقه یورو سریع‌تر از پیش‌بینی‌ها بود. در ژاپن، بازدهی اوراق ده‌ساله تقریباً بدون تغییر ماند و در حدود یک و شش دهم درصد تثبیت شد، هرچند تورم پایه در ماه سپتامبر تا دو و نه دهم درصد افزایش یافت.

رویدادهای کلان اقتصادی: این هفته بازارها منتظر انتشار آمارهای مهمی چون تورم مصرف‌کننده آمریکا، شاخص فعالیت بخش خدمات در این کشور، نرخ تورم بریتانیا، تولید ناخالص داخلی چین در سه‌ماهه سوم سال و نرخ تورم ژاپن هستند. همچنین، داده‌های مربوط به فروش خانه‌های موجود در آمریکا نیز منتشر خواهد شد.

تیترهای اقتصادی: انتظار برای کاهش نرخ بهره توسط بانک مرکزی آمریکا تقویت شده است. گفت‌وگوهای تجاری میان دونالد ترامپ و شی جین‌پینگ قرار است هفته آینده برگزار شود. ایالات متحده و اتحادیه اروپا تحریم‌های تازه‌ای علیه روسیه وضع کرده‌اند، و دولت ژاپن در حال بررسی بسته محرک اقتصادی جدیدی است که احتمالاً از برنامه سال گذشته نیز بزرگ‌تر خواهد بود.

ایالات متحده: بازدهی اوراق ده‌ساله دولت آمریکا به کمتر از چهار درصد سقوط کرد، زیرا داده‌های جدید تورم کمتر از حد انتظار بود و این موضوع امیدها به کاهش دوباره نرخ بهره را افزایش داد. این گزارش که به‌دلیل تعطیلی موقت دولت با تأخیر منتشر شد، نشان داد تورم عمومی و تورم پایه هر دو کمتر از پیش‌بینی‌ها رشد کرده‌اند. بازدهی در تمامی سررسیدها کاهش یافت، چراکه تنش‌های تجاری تازه میان آمریکا و چین، ضعف در بخش بانکی، و ابهام در وضعیت بودجه‌ای دولت، نگرانی‌ها درباره رشد اقتصادی را بیشتر کرد.

بریتانیا: بازدهی اوراق ده‌ساله دولت بریتانیا تا چهار و چهار دهم درصد پایین آمد و به کمترین سطح خود از اواسط دسامبر رسید. نرخ تورم عمومی در سه و هشت دهم درصد ثابت ماند و تورم پایه تا سه و نیم درصد کاهش یافت. این آمارها احتمال آغاز کاهش نرخ بهره توسط بانک مرکزی در ماه فوریه را افزایش داد و فشار بر سیاست‌گذاران را کاهش داد. داده‌های ضعیف‌تر همچنین پیش از ارائه بودجه ماه نوامبر، فضای مالی بیشتری برای دولت فراهم کرده است.

ژاپن: بازدهی اوراق ده‌ساله دولت ژاپن در نزدیکی یک و شش دهم درصد باقی ماند. تورم پایه در ماه سپتامبر برای نخستین بار از ماه مه افزایش یافت و به دو و نه دهم درصد رسید که عمدتاً ناشی از رشد قیمت برق بود، هرچند تورم برنج اندکی کاهش یافت. انتظار می‌رود بانک مرکزی در نشست هفته آینده نرخ بهره را بدون تغییر حفظ کند، اما گمانه‌زنی‌ها درباره ارائه بسته محرک اقتصادی جدید توسط نخست‌وزیر تاکایچی افزایش یافته است؛ بسته‌ای که ممکن است از طرح سیزده و نه تریلیون ینی سال گذشته نیز بزرگ‌تر باشد.

آلمان: بازدهی اوراق ده‌ساله دولت آلمان از دو و شش دهم درصد گذشت و به بالاترین سطح از اواسط اکتبر رسید. داده‌های جدید نشان داد اقتصاد منطقه یورو سریع‌ترین رشد خود از ماه مه ۲۰۲۴ را تجربه کرده است؛ رشدی که عمدتاً از بخش خدمات و تولید قوی آلمان ناشی می‌شود. این حرکت نشانه‌ای از افزایش اعتماد به فعالیت اقتصادی در منطقه بود و تأثیر تورم پایین‌تر در آمریکا را که انتظار برای کاهش نرخ‌های جهانی را بالا برده، تا حدی خنثی کرد.

بازار کالا: قیمت طلا پس از گزارش تورم پایین‌تر از انتظار در آمریکا تا حدود چهار هزار و صد و بیست دلار در هر اونس پایین آمد. این داده‌ها انتظارات برای کاهش نرخ بهره را تقویت کرد اما جذابیت پناهگاه‌های امن را کاهش داد. طلا پس از ۹ هفته رشد متوالی، بیش از پنج درصد افت کرد که شدیدترین کاهش از سال ۲۰۲۰ به شمار می‌رود. با این حال، قیمت این فلز گران‌بها همچنان ۵۵ درصد بالاتر از ابتدای سال است، زیرا تنش‌های تجاری، ریسک‌های ژئوپلیتیکی، و نشست هفته آینده ترامپ و شی همچنان از آن حمایت می‌کند. نقره نیز در حدود چهل‌وهشت دلار و هفتاد سنت معامله شد و با کاهش نیم‌درصدی در روز جمعه، در آستانه افت شش‌درصدی هفتگی قرار گرفت؛ کاهش قیمتی که عمدتاً به‌دلیل برداشت سود پس از رکوردهای اخیر رخ داد.

بازار ارز: شاخص ارزش دلار به ۹۸/۸ کاهش یافت، زیرا داده‌های تورم پایین‌تر، انتظارات برای دو نوبت کاهش نرخ بهره در سال جاری (یکی در هفته آینده و دیگری در دسامبر) را افزایش داد. گزارش تأخیری تورم، کاهش فشارهای قیمتی را تأیید کرد و در همین حال، سرمایه‌گذاران تحولات مربوط به مذاکرات تجاری ترامپ و شی را دنبال می‌کنند. با وجود ضعف دلار در روز جمعه، این ارز در مجموع هفته را با رشد نیم‌درصدی به پایان رساند. یورو بالای یک دلار و شانزده سنت باقی ماند و داده‌های قوی اقتصادی در منطقه یورو از آن حمایت کرد. پوند انگلیس به محدوده یک دلار و سی‌وسه سنت سقوط کرد، زیرا تورم پایین‌تر، انتظارات برای کاهش زودهنگام نرخ بهره را افزایش داد. ین ژاپن نیز تا سطح ۱۵۳ ین در برابر هر دلار تضعیف شد، چراکه بانک مرکزی هیچ نشانه‌ای از تغییر سیاست در آینده نزدیک نشان نداد

رویدادهای مهم اقتصادی

شاخص تورم مصرف‌کننده آمریکا 

شاخص خدمات آمریکا 

تورم بریتانیا 

تولید ناخالص داخلی چین 

تورم ژاپن