كيف يستخدم المتداولون النسب المالية لتحليل السوق

بالنسبة للمتداولين، تعتبر النسب المالية إحدى الأدوات الأساسية المستخدمة في تحليل السوق. فهي تُستخدم لفهم الوضع المالي للشركة وأدائها ومخاطرها المحتملة وتوجيه المتداولين لخطوتهم التالية.

يمكنك تقييم الصحة المالية للشركات وتحديد اتجاهات السوق وتحركات الأسعار وفرص الاستثمار المحتملة من خلال التحليل الصحيح للنسب المالية.

سنناقش في مقالنا هذا كيفية استخدام النسب المالية في التداول.

ما هو تحليل النسب؟

تحليل النسب هو طريقة تُستخدم لتقييم الحالة المالية للشركة وأدائها وكفاءتها. ويتم تنفيذ هذه الطريقة التحليلية من خلال الحسابات والمقارنات التي تُجرى على البيانات المالية.

ويتضمن التحليل النسب المالية المصنفة في مجموعات رئيسية مثل السيولة والربحية والكفاءة والرافعة المالية. وتسمح هذه الفئات بقياس قدرة الشركة على سداد الديون قصيرة الأجل، وهوامش الربح، وكفاءة استخدام الأصول، ومستوى الرافعة المالية.

لا يقتصر تحليل النسب على تقييم أداء شركة واحدة فحسب، بل يسمح أيضًا بإجراء مقارنات مع الشركات الأخرى في الصناعة. ويساعد ذلك المستثمرين على فهم ما إذا كان أداء الشركة أعلى أو أقل من متوسطات الصناعة.

كيف يعمل تحليل النسب؟

يقوم المتداولون بتقييم الوضع المالي للأصول المتداولة في الأسواق من خلال فحص البيانات المالية السابقة والحالية من خلال تحليل النسب. على سبيل المثال، من خلال مقارنة نسب الأسعار بين أزواج العملات، يمكنهم تحديد نسبة السعر إلى الأرباح (P/E)، وهو مقياس قيم لتقييم قيمة زوج عملات معين.

يمكن استخدام النسب المالية للأغراض التالية:

• تقييم أداء الأصل بمرور الوقت
• التنبؤ بالأداء المستقبلي
• مقارنة الوضع المالي للأصل بمتوسطات الصناعة
• قياس وضع الأصل مقابل الأصول الأخرى في القطاع نفسه

تعمل النسب كنقاط مقارنة للأصول ولا يتم استخدامها بشكل عام بمعزل عن غيرها. بدلاً من ذلك، تتم مقارنتها إما بالنسب السابقة للأصل نفسه أو بالنسب نفسها من الأصول الأخرى.

على سبيل المثال، في سوق السلع يمكن تحليل متوسط نسب السعر إلى الأرباح لأصول مثل الذهب والنفط. إذا كانت نسبة السعر إلى الربحية لسلعة ما أقل أو أعلى من الأصول الأخرى في القطاع، فمن المحتمل أن تكون تلك السلعة مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية أو مبالغًا فيها. قد يتجه الأول إلى الأعلى في المستقبل، بينما قد يتجه الثاني إلى الأسفل حتى يتماشى كل منهما مع قيمته الجوهرية.

أنواع النسب المالية

يتم تصنيف النسب المالية لتقييم الوضع المالي للشركة وأدائها المالي. فهي توفر معلومات شاملة من خلال مقارنة المقاييس المالية المختلفة.

يمكن سرد الأنواع الرئيسية للنسب المالية على النحو التالي:

نسب السيولة

تقيس هذه النسب قدرة الشركة على سداد التزاماتها قصيرة الأجل. نسب السيولة الأكثر شيوعًا هي:

• النسبة الحالية: نسبة الأصول المتداولة إلى الخصوم المتداولة.
• النسبة السريعة (نسبة السيولة السريعة): يتم حسابها عن طريق استبعاد المخزونات من الأصول المتداولة وقياس القدرة على سداد الالتزامات قصيرة الأجل بشكل أكثر دقة.

نسب الربحية

تُستخدم لتقييم ربحية الشركة وإمكانية تحقيق الأرباح، وتُظهر نسب الربحية مدى كفاءة الشركة في تحقيق الأرباح. نسب الربحية الأكثر شيوعًا هي:

• هامش الربح الإجمالي: نسبة إجمالي الربح (إيرادات المبيعات مطروحًا منها تكلفة البضائع المباعة) إلى إجمالي المبيعات.
• هامش الربح الصافي: نسبة صافي الربح إلى إجمالي المبيعات.

نسب الديون

تُظهر نسب الديون مدى تمويل الهيكل المالي للشركة عن طريق الديون. وتُستخدم هذه النسب لتقييم قدرة الشركة على سداد ديونها ومخاطرها المالية. نسب الديون الأكثر شيوعاً هي:

• نسبة الدين إلى حقوق الملكية: نسبة إجمالي الدين إلى حقوق الملكية.
• نسبة تغطية الفائدة: تقيس القدرة على تغطية نفقات الفائدة بالأرباح قبل خصم الفوائد والضرائب (EBIT).

نسب الكفاءة

تُستخدم لتقييم كفاءة العمليات التجارية وإدارة الموارد، وتُظهر نسب الكفاءة مدى كفاءة الشركة في استخدام أصولها ومواردها. نسب الكفاءة الأكثر شيوعاً هي

• نسبة دوران الأصول: نسبة إجمالي المبيعات إلى إجمالي الأصول.
• نسبة دوران المخزون: نسبة المخزونات إلى تكلفة البضائع المباعة، مما يشير إلى مدى سرعة بيع المخزون.

نسب توقعات السوق

تعد نسب توقعات السوق من بين النسب الأكثر استخدامًا في التحليل الأساسي. فهي تساعد على فهم كيفية تقييم السوق لتوقعات الربحية المستقبلية للشركة. وتشمل هذه النسب:

• نسبة السعر إلى الأرباح (P/E): نسبة سعر الورقة المالية إلى ربحية السهم الواحد. وهي توضح مدى تقدير المستثمرين لربحية الأصل في المستقبل.
• ربحية السهم (EPS): يُحسب بقسمة صافي ربح السلعة أو عقد الفروقات على إجمالي عدد الأسهم.

النسب المالية الرئيسية للتداول وكيفية استخدامها

فيما يلي بعض النسب المالية الرئيسية التي يجب مراعاتها عند التداول واستخداماتها:

النسبة الحالية: تقيس القدرة على سداد الالتزامات قصيرة الأجل. ويتم حسابها كنسبة الأصول المتداولة إلى الخصوم المتداولة. تشير النسبة المتداولة المرتفعة إلى أن الشركة لديها سيولة عالية ويمكنها الوفاء بالتزاماتها قصيرة الأجل بسهولة.

هامش الربح الإجمالي: نسبة إجمالي الربح إلى إجمالي المبيعات. توضح هذه النسبة قدرة الشركة على التحكم في التكاليف ومقدار الربح الذي تجنيه من المبيعات. يشير هامش الربح الإجمالي المرتفع إلى أن الشركة تدير تكاليفها بشكل جيد ولديها نموذج عمل مربح.

نسبة الدين إلى حقوق الملكية: نسبة إجمالي الدين إلى حقوق الملكية. توضح هذه النسبة مقدار تمويل الشركة من خلال الديون. تشير نسبة الدين إلى حقوق الملكية المرتفعة إلى أن الشركة لديها عبء ديون مرتفع ومخاطر مالية أعلى.

صافي هامش الربح: نسبة صافي الربح إلى إجمالي المبيعات. ويوضح مقدار الربح الذي تحققه الشركة بعد تغطية جميع النفقات. يشير هامش الربح الصافي المرتفع إلى أن الشركة تعمل بكفاءة ولديها ربحية عالية.

نسبة دوران الأصول: نسبة المبيعات إلى إجمالي الأصول. وهي تقيس مدى كفاءة الشركة في استخدام أصولها لتوليد المبيعات. تشير نسبة دوران الأصول المرتفعة إلى أن الشركة تدير أصولها بشكل جيد وأنها فعالة في زيادة المبيعات.

يمكنك الاطلاع على النسب المالية المختلفة والاختلافات بينها بشكل أوضح في الجدول أدناه:

مزايا النسب المالية

• تساعد في تقييم الصحة المالية وأداء الشركات بسرعة وفعالية,
• تتيح تحليل مؤشرات الصحة المالية الرئيسية مثل السيولة والربحية والكفاءة والرافعة المالية,
• يتتبع أداء الشركة بمرور الوقت ومقارنته بمتوسطات الصناعة,
• يساعد في تحديد نقاط القوة والضعف في الشركات، مما يساعد المستثمرين على إدارة المخاطر بشكل أفضل,
• تساعد مديري الشركات في اتخاذ القرارات الاستراتيجية.

حدود النسب المالية

• قد تكون النسب المالية محدودة في التنبؤ بالأداء المستقبلي لأنها تُحسب باستخدام البيانات التاريخية,
• عند المقارنة بين الشركات، يمكن أن تؤثر الأساليب والسياسات المحاسبية المختلفة على اتساق النسب,
• قد تكون غير كافية في تقييم العوامل النوعية للشركات، مثل جودة الإدارة أو الميزة التنافسية,
• قد تكون حساسة لتقلبات السوق قصيرة الأجل، مما قد يؤدي إلى تضليل المتداولين,
• قد لا تكون النسب المالية مناسبة للمقارنة المباشرة بين الصناعات المختلفة,
• قد تتسبب التأثيرات الموسمية أو الأحداث التي تحدث لمرة واحدة في حدوث تغييرات في النسب.

الأسئلة الشائعة حول النسب المالية

ما هي الأغراض المستخدمة في النسب المالية؟

تُستخدم النسب المالية لتقييم الصحة المالية للشركات وأدائها وكفاءتها. كما أنها ذات قيمة في تحليل سيولة الشركات وربحيتها ومستويات ديونها والتنبؤ بأدائها المستقبلي ومقارنتها بالشركات الأخرى في القطاع.

ما هي النسب المالية المستخدمة لقياس الربحية؟

تشمل النسب المالية المستخدمة لقياس الربحية هامش الربح الإجمالي، وهامش الربح الصافي، والعائد على حقوق الملكية (ROE).

ما هي النسبة الحالية، وكيف يتم تفسيرها؟

تشير النسبة المتداولة إلى قدرة الشركة على سداد التزاماتها قصيرة الأجل. ويتم حسابها كنسبة الأصول المتداولة إلى الخصوم قصيرة الأجل. تشير النسبة المتداولة المرتفعة إلى أن الشركة لديها سيولة عالية ويمكنها بسهولة سداد ديونها قصيرة الأجل.

ما هي البيانات المالية التي يتم الحصول على النسب المالية منها؟

يتم الحصول على النسب المالية من البيانات المالية مثل الميزانية العمومية وبيان الدخل وبيان التدفقات النقدية. توفر هذه البيانات معلومات حول أصول الشركة وخصومها وإيراداتها ومصروفاتها.

كيف تتم مقارنة النسب المالية؟

يتم تحليل النسب المالية من خلال مقارنتها بالنسب السابقة للشركة نفسها أو بنسب الشركات الأخرى في نفس القطاع.

كيف يتم تفسير نسبة القيمة السوقية إلى القيمة الدفترية؟

تشير القيمة السوقية إلى القيمة السوقية للشركة، بينما تشير القيمة الدفترية إلى قيمة الشركة في سجلاتها المحاسبية. توضح هذه النسبة كيف يتم تقييم أسهم الشركة من قبل السوق وما إذا كانت مقومة بأعلى من قيمتها السوقية.

كيف يتم حساب نسبة السعر/الأرباح (P/E) وتفسيرها؟

يتم احتساب نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) على أنها نسبة سعر سهم الشركة إلى أرباح السهم الواحد. تشير نسبة السعر إلى الأرباح إلى الأرباح إلى المبلغ الذي يرغب المستثمرون في دفعه مقابل أرباح الشركة المستقبلية.