فهم دورات السوق

تمامًا مثل تغير الفصول، تتحرك الأسواق عبر دورات. تمثل هذه الدورات المد والجزر الطبيعي للظروف الاقتصادية والتجارية التي تؤثر على كل شيء بدءًا من أسعار الأسهم إلى معنويات المستثمرين.

تشير دورة السوق عادةً إلى الفترة بين أعلى وأدنى مستوى في مؤشر السوق، مثل مؤشر S&P 500، أو المؤشرات الاقتصادية الأوسع نطاقًا.

تستجيب الأصول والقطاعات المختلفة بشكل مختلف في مراحل مختلفة من الدورة. على سبيل المثال، قد ترتفع أسهم التكنولوجيا خلال مرحلة التوسع، في حين تميل القطاعات الدفاعية مثل المرافق إلى تحقيق أداء أفضل خلال مرحلة الانكماش.

المراحل الأربع لدورات السوق

تتحرك دورات السوق عبر مراحل متميزة، لكل منها خصائصها وسلوكياتها الخاصة. المراحل الأربع الرئيسية لدورة سوق الأسهم هي التوسع، والذروة، والانكماش، والحضيض. لنبدأ بمرحلة التوسع.

التوسع

غالبًا ما تتسم مرحلة التوسع بزيادة النشاط الاقتصادي وارتفاع معدلات التوظيف وتزايد ثقة المستهلكين. خلال هذه المرحلة، تميل الشركات خلال هذه المرحلة إلى زيادة الطلب على منتجاتها وخدماتها. لذلك، قد يؤدي ذلك إلى تحقيق المزيد من الأرباح.

عادةً ما يشهد المستثمرون مكاسب ثابتة في قيمة الأسهم، وتميل أسعار الأصول في مختلف الأسواق إلى الارتفاع.

في هذه المرحلة، قد تُبقي البنوك المركزية على أسعار فائدة منخفضة لتشجيع الاقتراض والاستثمار، مما يزيد من تحفيز النمو الاقتصادي.

غالبًا ما تحقق قطاعات مثل التكنولوجيا والسلع الاستهلاكية التقديرية والصناعية أداءً جيدًا خلال مرحلة التوسع، حيث تستفيد الشركات في هذه القطاعات من الظروف المواتية. بالنسبة للمستثمرين، عادة ما توفر هذه المرحلة فرصًا للاستثمارات الموجهة نحو النمو

مرحلة الذروة

تمثل مرحلة الذروة أعلى نقطة في دورة السوق، حيث يتباطأ النمو ويبدأ النشاط الاقتصادي في الوصول إلى أقصى حد له. خلال هذه المرحلة، تكون أسعار الأصول في أعلى مستوياتها، ويبدأ التفاؤل الذي غذى التوسع في التضاؤل. قد يبدأ إنفاق المستهلكين في التباطؤ، وقد تجد الشركات صعوبة في الحفاظ على نفس المستوى من النمو.

عند هذه النقطة، يمكن أن تتزايد ضغوط التضخم، وقد تستجيب البنوك المركزية برفع أسعار الفائدة لمنع الاقتصاد من الانكماش المفرط. غالبًا ما يلاحظ المستثمرون زيادة التقلبات في السوق خلال هذه المرحلة حيث تتحول المعنويات من الاتجاه الصعودي إلى الحذر.

وفي حين أن بعض الأصول قد تستمر في الأداء الجيد، قد يبدأ البعض الآخر في إظهار علامات تباطؤ الزخم. وعادةً ما تكون هذه هي النقطة التي يبدأ فيها المستثمرون الأذكياء في الاستعداد لتراجع محتمل، والتحول نحو استثمارات أكثر دفاعية.

الانكماش

تحدث مرحلة الانكماش، والمعروفة أيضًا باسم الانكماش، عندما يبدأ النشاط الاقتصادي في الانخفاض. تنخفض ثقة المستهلك، وتواجه الشركات انخفاضًا في الطلب، وقد تبدأ البطالة في الارتفاع.

تتسم هذه المرحلة بانخفاض أسعار الأصول، وانخفاض أرباح الشركات، ومعنويات السوق السلبية بشكل عام. قد يبدأ المستثمرون في بيع الأصول ذات المخاطر العالية لصالح خيارات أكثر استقرارًا أو دفاعية.

خلال هذه المرحلة، غالبًا ما تتدخل البنوك المركزية لخفض أسعار الفائدة لتحفيز الاقتراض والإنفاق. ومع ذلك، وعلى الرغم من هذه التدابير، يمكن أن تطول مرحلة الانكماش، لا سيما إذا كان الانكماش مدفوعًا بقضايا اقتصادية أوسع نطاقًا.

بالنسبة للمستثمرين، هذا هو الوقت المناسب للتركيز على الحفاظ على رأس المال، وقد يبحث الكثيرون عن أصول الملاذ الآمن مثل السندات أو الذهب أو الأسهم الدفاعية مثل المرافق.

الحضيض

يمثل القاع أدنى نقطة في دورة السوق، حيث يصل النشاط الاقتصادي إلى القاع ويبدأ في الاستقرار. خلال هذه المرحلة، غالبًا ما تكون أسعار الأصول في أدنى مستوياتها، ويكون المزاج العام في الأسواق متشائمًا بشكل عام. قد تظل معدلات البطالة مرتفعة، وثقة المستهلكين ضعيفة. ومع ذلك، في حين أن هذه المرحلة قد تبدو قاتمة، إلا أنها تمثل أيضًا الأساس للانتعاش.

هذه المرحلة هي المرحلة التي يبدأ فيها المستثمرون ذوو التفكير المستقبلي في تهيئة أنفسهم للتوسع التالي. غالبًا ما تكون التقييمات جذابة، وتظهر الفرص لأولئك الراغبين في المخاطرة المحسوبة. قد تستمر البنوك المركزية في الحفاظ على أسعار الفائدة المنخفضة أو اتخاذ تدابير تحفيزية لتشجيع النمو.

قد يكون أداء قطاعات مثل السلع الاستهلاكية الأساسية أو المرافق، التي توفر الخدمات الأساسية، جيدًا نسبيًا لأنها أقل تأثرًا بالتراجع الاقتصادي الأوسع نطاقًا.

وغالبًا ما تكون مرحلة الحضيض هي الهدوء الذي يسبق عاصفة الانتعاش، مما يجعلها وقتًا مثاليًا للمستثمرين على المدى الطويل للبدء في التخطيط لتحركاتهم التالية.

كيف تؤثر دورات السوق على الاستثمار

تلعب دورات السوق دورًا في تشكيل استراتيجيات الاستثمار. تقدم كل مرحلة من مراحل الدورة فرصًا ومخاطر مختلفة.

إليك بعض الأمثلة:

مرحلة التوسع

خلال مرحلة التوسع، ينمو الاقتصاد، وتتجه الأسواق إلى الأعلى. يميل المستثمرون إلى تفضيل الأصول الموجهة نحو النمو، مثل أسهم التكنولوجيا، حيث تتوسع الشركات وترتفع أرباحها.

مثال على ذلك: خلال عام 2010، كان الاقتصاد الأمريكي في مرحلة التوسع، وشهدت شركات التكنولوجيا العملاقة مثل Apple وAmazon زيادات كبيرة في أسعار أسهمها مع ازدهار أعمالها في ظل اقتصاد متنامٍ.

مرحلة الذروة

مع اقتراب الأسواق من الذروة، تكون أسعار الأصول مرتفعة، ويتباطأ النمو. غالبًا ما يبدأ المستثمرون الأذكياء في التحول إلى قطاعات أكثر دفاعية مثل المرافق أو الرعاية الصحية للحفاظ على المكاسب.

مثال على ذلك: في عام 2007، عندما وصلت فقاعة سوق الإسكان في الولايات المتحدة إلى ذروتها، بدأ العديد من المستثمرين في تحويل محافظهم الاستثمارية إلى أصول أكثر أمانًا قبل وقوع الأزمة المالية.

مرحلة الانكماش

في مرحلة الانكماش، تنخفض أسعار الأصول، ويبحث المستثمرون عن الأمان. تصبح السندات والذهب والأسهم الدفاعية أكثر جاذبية حيث يهدف المستثمرون إلى تقليل الخسائر.

مثال على ذلك: خلال الأزمة المالية لعام 2008، ارتفعت أسعار الذهب مع بحث المستثمرين عن ملاذ آمن في ظل انهيار سوق الأسهم، واكتسبت السندات الحكومية جاذبية بسبب استقرارها.

مرحلة الحضيض

تمثل مرحلة الحضيض فترة تشاؤم قصوى، ولكنها يمكن أن تقدم أيضًا أفضل فرص الشراء. يبدأ المستثمرون على المدى الطويل في تجميع الأسهم المقومة بأقل من قيمتها الحقيقية.

مثال على ذلك: بعد أن وصل السوق إلى القاع في مارس 2009 في أعقاب الأزمة المالية، شهد المستثمرون الذين اشتروا في شركات مثل فورد وبنك أوف أمريكا عوائد قوية في السنوات التي تلت ذلك مع تعافي السوق.

العلاقة بين دورات السوق ومعنويات السوق وسيكولوجية المستثمر

تتشابك دورات السوق وسيكولوجية المستثمر بشكل وثيق. ويمكن أن يساعد فهم هذه العلاقة المستثمرين على توقع التحولات في السوق.

فيما يلي بعض السيناريوهات الشائعة التي توضح كيف تؤثر دورات السوق على كل من معنويات السوق وسيكولوجية المستثمر:

العوامل المؤثرة في دورات السوق

إن دورات السوق ليست عشوائية؛ فهي تتأثر بالعديد من العوامل التي تحرك الظروف الاقتصادية وسلوك المستثمرين.

وفيما يلي بعض هذه المؤشرات الرئيسية:

السياسة النقدية

تلعب السياسة النقدية دورًا رئيسيًا في تشكيل دورات السوق. فمن خلال تعديل أسعار الفائدة والتحكم في المعروض النقدي، تهدف البنوك المركزية إلى التأثير على التضخم والتوظيف والنمو الاقتصادي العام.

مثال على ذلك:

بعد الأزمة المالية لعام 2008، قام الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بخفض أسعار الفائدة إلى ما يقرب من الصفر، وبدأ في التيسير الكمي لتحفيز الاقتراض والاستثمار. أدى هذا التحفيز النقدي إلى فترة من التوسع الاقتصادي، مما دفع أسواق الأسهم إلى الارتفاع، كما رأينا في السوق الصاعدة الطويلة من عام 2009 إلى عام 2020.

وعلى العكس من ذلك، أدى ارتفاع التضخم في عام 2022 إلى قيام الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة بقوة، مما أدى إلى تباطؤ الاقتصاد وساهم في انكماش دورات السوق.

السياسة المالية

تؤثر السياسة المالية بشكل مباشر على دورات السوق من خلال التأثير على طلب المستهلكين والاستثمار التجاري والنشاط الاقتصادي العام. يمكن أن تؤدي التغييرات في السياسة المالية إما إلى تحفيز الاقتصاد أو تهدئته.

مثال على ذلك:

ضخت حزم الإنفاق الحكومي الضخمة خلال جائحة كوفيد-19، مثل قانون الرعاية الصحية في الولايات المتحدة، تريليونات الدولارات في الاقتصاد. ساعد نهج السياسة المالية هذا على منع حدوث كساد اقتصادي طويل الأمد ودعم أسواق الأسهم. وأدت إلى مرحلة انتعاش وتوسع سريع في عام 2021.

من ناحية أخرى، أدت تدابير التقشف في أوروبا في أعقاب أزمة الديون في عام 2010 إلى تباطؤ النمو والانكماش المطول في بعض الاقتصادات الأوروبية.

الأحداث العالمية

يمكن أن تؤدي الأحداث العالمية، مثل الحروب والكوارث الطبيعية والأوبئة، إلى تعطيل الدورات الاقتصادية من خلال خلق حالة من عدم اليقين والتأثير على سلاسل التوريد وتغيير سلوك المستهلكين.

مثال على ذلك:

أدت الأحداث الجيوسياسية مثل ضم روسيا لشبه جزيرة القرم عام 2014 والصراع الروسي الأوكراني عام 2022 إلى تعطيل الأسواق العالمية، خاصة في قطاعات الطاقة، مما تسبب في تقلبات في هذه الدورات.

الابتكارات التكنولوجية

يمكن للتقنيات الجديدة أن تخلق مراحل توسع من خلال إدخال كفاءات وصناعات جديدة ومكاسب إنتاجية.

مثال على ذلك:

يُعد ظهور الإنترنت وطفرة الدوت كوم في أواخر التسعينيات مثالاً رئيسيًا على كيف يمكن للابتكار التكنولوجي أن يقود دورة سوق كاملة. ازدهرت شركات مثل Amazon وGoogle خلال مرحلة التوسع هذه.

ومع ذلك، عندما تجاوزت المبالغة في التقييم والمضاربة النمو الفعلي، بلغت الدورة ذروتها وأدت إلى انفجار فقاعة الدوت كوم في عام 2000، مما أدى إلى انكماش حاد.

معنويات المستهلكين

عندما يشعر المستهلكون بالتفاؤل بشأن الاقتصاد، فمن المرجح أن ينفقوا، وهو ما يغذي إيرادات الأعمال والنمو الاقتصادي. من ناحية أخرى، يمكن أن يؤدي انخفاض معنويات المستهلكين إلى تباطؤ الإنفاق.

مثال على ذلك:

انخفض مؤشر ثقة المستهلكين في الولايات المتحدة بشكل حاد خلال الأزمة المالية لعام 2008، مما يعكس الخوف والقلق العام بشأن الاقتصاد. ومع ضعف الثقة، انخفض إنفاق المستهلكين، مما أدى إلى تعميق الانكماش الاقتصادي.

في المقابل، ساهم ارتفاع ثقة المستهلكين في منتصف عام 2010، مدعومًا بسوق عمل قوي وارتفاع الأجور، في مرحلة توسع ممتدة.

أرباح الشركات

يمكن أن تؤدي تقارير الأرباح القوية إلى ارتفاع أسعار الأسهم خلال مرحلة التوسع، بينما يمكن أن يؤدي انخفاض الأرباح إلى حدوث انكماش.

مثال على ذلك:

في عام 2020، سجلت شركات مثل Amazon وApple وNetflix أرباحًا قياسية مع تحول المستهلكين إلى الخدمات عبر الإنترنت. ساعدت تقارير الأرباح الإيجابية هذه في رفع السوق الأوسع، مما ساهم في التعافي السريع بعد الانكماش الأولي الذي أحدثته الجائحة.

على العكس من ذلك، خلال فترة الركود في عام 2001، انخفضت أرباح الشركات بشكل حاد في العديد من القطاعات، مما ساهم في انكماش أسواق الأسهم.

أسئلة وأجوبة حول دورات سوق الأسهم

ما هي المؤشرات الأكثر شيوعًا المستخدمة لتحديد دورات السوق؟

يمكن التعرف على دورات السوق باستخدام مؤشرات فنية مثل المتوسطات المتحركة، ومؤشر القوة النسبية (RSI)، ومؤشر MACD (تباعد تقارب المتوسط المتحرك).

ما المدة التي تستغرقها دورة السوق النموذجية؟

لا توجد مدة محددة للدورة. يمكن أن تستمر في أي مكان من بضعة أشهر إلى عدة سنوات، اعتمادًا على الظروف الاقتصادية والأحداث العالمية ومعنويات السوق.

هل يمكن أن تتبع فئات الأصول المختلفة دورات سوق مختلفة؟

نعم، يمكن لفئات الأصول المختلفة مثل الأسهم والسندات والسلع أن تتبع دورات متميزة خاصة بها. على سبيل المثال، بينما قد يكون سوق الأسهم في مرحلة انكماش، قد تكون السلع مثل الذهب في مرحلة توسع بسبب دورها كأصول ملاذ آمن.

كيف تؤثر دورات السوق على الاستثمارات طويلة الأجل؟

الاستثمارات طويلة الأجل أقل تأثراً بالدورات قصيرة الأجل. فغالبًا ما يستفيد المستثمرون الذين يحتفظون بها خلال كل من التوسعات والانكماشات من المسار الصعودي العام للسوق.

هل يمكن التنبؤ بدورات السوق؟

في حين أن دورات السوق تتبع أنماطًا معينة، إلا أنه لا يمكن التنبؤ بها تمامًا. يمكن للعوامل الخارجية مثل الأحداث الجيوسياسية أو التغيرات الاقتصادية المفاجئة أن تغير الدورات بشكل غير متوقع، مما يجعل من الصعب التنبؤ بتحركاتها.

كيف يمكن للمستثمرين الأفراد حماية أنفسهم أثناء تراجع السوق؟

خلال فترة تراجع السوق، يمكن للمستثمرين حماية أنفسهم من خلال تنويع استثماراتهم، والاحتفاظ بأصول الملاذ الآمن مثل السندات أو الذهب، وتجنب البيع بدافع الذعر.