يتجول معظم المتداولين في الأسواق المالية دون أن يكون لديهم فهم كافٍ للفروق بين مؤشرات الأسهم وصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs). لنبدأ بالأساسيات ونفهم معناها أولاً.
مؤشرات الأسهم هي معايير مرجعية. صناديق الاستثمار المتداولة هي صناديق قابلة للتداول تتبع تلك المعايير المرجعية. لا يمكنك شراء مؤشر مباشرة، ولكن يمكنك شراء صندوق استثمار متداول يتبعه. تظهر الاختلافات الرئيسية في كيفية التداول، وما تدفعه، ومدى دقة تتبع صندوق الاستثمار المتداول لمؤشره.
بشكل أساسي:
المؤشر = مقياس، صندوق الاستثمار المتداول = أداة
مؤشر الأسهم يتتبع أداء مجموعة من الشركات التي تشترك في سمات معينة، مثل الحجم أو القطاع أو البلد. ومن الأمثلة على ذلك مؤشر S&P 500 في الولايات المتحدة، ومؤشر FTSE 100 في المملكة المتحدة، ومؤشر Nikkei 225 في اليابان.
المؤشر ليس شيئًا يمكنك شراؤه مباشرة. إنه مقياس وليس أداة استثمار. يستخدم المستثمرون المؤشرات لمعرفة أداء السوق ومقارنة المحافظ الاستثمارية أو وضع استراتيجيات حول اتجاهات السوق العامة.
من ناحية أخرى، يمكنك تداول المؤشرات في شكل عقود فروقات. عقد الفروقات على المؤشر هو عقد يتيح لك المضاربة على تحركات أسعار المؤشر دون امتلاك الأسهم الحقيقية. يمنح المتداولين فرصة الشراء أو البيع، واستخدام الرافعة المالية، والوصول إلى المؤشرات العالمية مباشرة من منصة التداول.
ETF، أو صندوق الاستثمار المتداول في البورصة، هو منتج قابل للتداول يتتبع مؤشرًا أو سلة من الأصول. يتم تداوله في البورصة تمامًا مثل الأسهم. وهذا يعني أنه يمكنك شرائه وبيعه طوال يوم التداول بأسعار السوق. ومن الأمثلة الشائعة على ذلك صندوق SPDR S&P 500 ETF (SPY) وصندوق Invesco QQQ (الذي يتتبع مؤشر Nasdaq-100) وصندوق iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM).
تعكس صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs) أداء المؤشر الذي اختارته، مطروحًا منه التكاليف. يستخدم بعضها النسخ الكامل عن طريق الاحتفاظ بكل سهم في المؤشر. ويستخدم البعض الآخر العينات أو المشتقات المالية للبقاء قريبًا من المؤشر المعياري.
على الرغم من أن مؤشرات الأسهم وصناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs) لها وظائف متشابهة، إلا أنها ليست متطابقة.
يوضح الجدول أدناه كيف تختلف في الممارسة العملية.
|
ميزة |
مؤشر الأسهم |
ETF |
|---|---|---|
| ما هو | معيار يقيس أداء مجموعة من الأسهم. | صندوق يتتبع مؤشراً ويتم تداوله مثل الأسهم. |
| هل يمكنك تداوله؟ | ليس بشكل مباشر. يمكنك تداوله من خلال العقود مقابل الفروقات أو المشتقات الأخرى، ولكن المؤشر نفسه يستخدم بشكل أساسي كمعيار للمتابعة والمقارنة. | نعم، خلال اليوم في البورصات من خلال أي وسيط. |
| التسعير | غير متداولة، قيم محسوبة فقط. | سعر السوق خلال اليوم، صافي قيمة الأصول مرة واحدة في اليوم. |
| التكاليف | السبريد و/أو العمولات على أدوات العقود مقابل الفروقات. | نسبة المصروفات، فارق العرض والطلب، رسوم السمسرة. |
| استخدام | المقارنة المعيارية، تصميم الاستراتيجية، اتجاهات السوق. | اكتساب التعرض، التحوط، توزيع الأصول. |
يتم إنشاء صندوق الاستثمار المتداول في البورصة (ETF) بحيث يتبع مؤشرًا ما بأكبر قدر ممكن من الدقة. يحتفظ مدير الصندوق بنفس الأسهم، أو عينة منها، لتتوافق مع المؤشر المرجعي. يتدخل صناع السوق من خلال عملية تسمى الإنشاء والاسترداد. يقومون بتبادل سلال الأسهم مقابل أسهم صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs) والعكس صحيح. يساعد ذلك في الحفاظ على سعر صندوق الاستثمار المتداول في البورصة (ETF) قريبًا من صافي قيمة أصوله (NAV).
بالنسبة للمتداولين، النقطة الأساسية هي أن صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة تعمل مثل الأسهم العادية. يمكنك شراؤها وبيعها خلال اليوم وحتى استخدام أنواع أوامر مثل الحد أو الإيقاف. يمكن أيضًا تداول بعض المنتجات بهامش أو خيارات.
تداول صندوق الاستثمار المتداول في البورصة هو عملية بسيطة. تأتي البساطة من حقيقة أنه يتصرف مثل السهم العادي في البورصة. يمكنك شرائه وبيعه خلال اليوم، ويمكنك اختيار أنواع أوامر مختلفة اعتمادًا على الطريقة التي تريد الدخول أو الخروج بها.
تأتي سهولة التداول أيضًا من الحجم والنشاط. عادةً ما يتم تداول المنتجات الأكبر حجمًا والمعروفة بسلاسة كبيرة مع فروق أسعار ضيقة. قد يكلف تداول المنتجات الأصغر حجمًا أو الأقل نشاطًا مبلغًا أكبر قليلاً، خاصةً عندما تكون الأسواق مزدحمة أو عند فتحها وإغلاقها.
كل من المؤشرات وصناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs) مفيدة، ولكن بطرق مختلفة. توضح المصفوفة أدناه متى يكون كل منها الأداة الأفضل.
إذا كنت تريد معيارًا، فاستخدم مؤشر الأسهم.
إذا كنت تريد التعرض، فاستخدم صناديق الاستثمار المتداولة.
مثال: عندما تشتري صندوق ETF S&P 500، فإنك تشارك في أداء نفس الشركات التي يتبعها المؤشر.
تهدف صناديق ETF وصناديق المؤشرات إلى تتبع مؤشر ما، ولكنهما تعملان بطرق مختلفة. فكر فيهما على أنهما طريقان يؤديان إلى نفس الهدف.
عند اتخاذ القرار، ضع في اعتبارك أسلوبك في التداول. إذا كنت تريد المرونة والتحكم في التنفيذ، فإن صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة هي الخيار الأفضل. إذا كان هدفك هو ”تعيينه ونسيانه“، فقد يكون صندوق المؤشرات هو الخيار الأفضل.
قد تكون هناك اختلافات بين صندوق الاستثمار المتداول في البورصة والمؤشر الذي يتبعه. تسمى هذه الفجوة خطأ التتبع. هناك عدة عوامل يمكن أن تسببها:
الهيكل مهم أيضًا. تستخدم بعض صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs) النسخ المادي (شراء الأسهم الحقيقية)، بينما تستخدم أخرى النسخ الاصطناعي مع المقايضات أو المشتقات. الأرباح هي نقطة أخرى: صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs) الموزعة تدفعها، بينما صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs) المتراكمة تعيد استثمارها تلقائيًا.
السيولة هي أيضًا خطر خفي. يبدو الصندوق ذو الحجم اليومي المرتفع سائلًا، ولكن السيولة الحقيقية تعتمد على الأسهم الموجودة داخل صندوق الاستثمار المتداول في البورصة. إذا كانت السيولة منخفضة في تلك الأسهم، فإن الفروقات تزداد.
تبدو صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة مفيدة للتداول، ولكن هناك بعض مستويات التكلفة التي تهم أكثر من نسبة المصروفات الرئيسية.
صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة سهلة الاستخدام، ولكن العقود الآجلة للمؤشرات قد تكون أكثر ملاءمة في بعض حالات التداول. وهي تعمل بشكل جيد في الحالات التالية:
ومع ذلك، فإن العقود الآجلة ليست مناسبة للجميع. تنتهي صلاحية العقود وتحتاج إلى التجديد، ويمكن أن تؤدي الرافعة المالية إلى زيادة الخسائر بقدر ما تزيد المكاسب. بالنسبة للاستثمار طويل الأجل أو طريقة بسيطة لتتبع السوق، عادةً ما تكون صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs) أكثر منطقية.
هل يمكنني الاستثمار في مؤشر أسهم مباشرة؟
لا. المؤشر هو مجرد معيار. للحصول على تعرض، تحتاج إلى صندوق استثمار متداول في البورصة (ETF) أو صندوق مؤشر أو عقد آجل أو عقد فروقات (CFD).
هل صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs) وصناديق المؤشرات هي نفس الشيء؟
كلاهما يتتبع المؤشرات، لكن صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs) يتم تداولها خلال اليوم في البورصات، بينما يتم تسعير صناديق المؤشرات مرة واحدة في اليوم بسعر صافي القيمة (NAV).
لماذا يستخدم المستثمرون المؤشرات؟
تُستخدم المؤشرات لقياس أداء السوق ومقارنة المحافظ وتتبع القطاعات أو البلدان.
لماذا يختلف سعر السوق لصندوق الاستثمار المتداول في البورصة عن صافي قيمته الصافية؟
لأن صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة يتم تداولها مثل الأسهم. يمكن أن يؤدي الطلب والعرض وفروق الأسعار إلى تحريك السعر قليلاً فوق (علاوة) أو تحت (خصم) صافي قيمته الصافية.
ما الذي يؤثر على فارق العرض والطلب في صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة؟
سيولة صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة نفسها وممتلكاتها الأساسية. تتسع الفوارق خلال الأحداث المتقلبة، عند فتح/إغلاق السوق، أو في الأسواق الأقل سيولة.
هل رسوم صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة أقل دائمًا من صناديق المؤشرات؟
ليس دائمًا. عادةً ما تكون نسب نفقات صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة أقل، ولكن تكاليف التداول مثل الفوارق ورسوم السمسرة يمكن أن تزيد.
ما هو خطأ التتبع، ولماذا هو مهم؟
خطأ التتبع هو الفجوة بين عائد صندوق الاستثمار المتداول في البورصة والمؤشر الذي يتبعه. وينشأ عن الرسوم وطرق النسخ وتوقيت توزيع الأرباح وتكاليف إعادة التوازن.
كيف تختلف صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة الاصطناعية عن صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة الفعلية؟
تستخدم صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة الاصطناعية المقايضات أو المشتقات لتقليد مؤشر ما. وقد تتبع المؤشر عن كثب ولكنها تنطوي على مخاطر الطرف المقابل. أما صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة الفعلية فتحتفظ بالأوراق المالية الفعلية في المؤشر.
متى قد تكون العقود الآجلة أفضل من صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة من حيث التعرض للمخاطر؟
للتحوط خلال اليوم، أو الرافعة المالية الأعلى مع كفاءة الهامش، أو عندما توفر أسواق العقود الآجلة فروق أسعار أقل وسيولة أكبر. ومع ذلك، قد يفضل المستثمرون على المدى الطويل صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة.
كيف تؤثر الأرباح على أداء صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة؟
تعتمد معالجة الأرباح على هيكل المنتج. توزع صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة أرباحًا نقدية، بينما تعيد صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة تراكمية الأرباح إلى الاستثمار، مما يدعم المركبة. يمكن أن يؤدي توقيت الضرائب واقتطاعها أيضًا إلى اختلافات طفيفة في التتبع مقارنة بالمؤشر.
اشترك في ثوانٍ مجانًا، وادخل إلى منصتك وابدأ التداول بكل سهولة.
Trading Psychology in High Volatility
Learn how to manage emotions and stay focused when market tests your discipline.
التفاصيل
استراتيجية متعددة المنتجات ناجحة للمتداولين
التداول الفعال في منتجات متعددة يعني تحديد الفرص الحقيقية كل يوم واتخاذ الموقف المناسب وفقًا لذلك. انقر لقراءة المزيد!
التفاصيل
الأنماط الموسمية في مؤشرات الأسهم
تشير الموسمية إلى الاتجاهات المتكررة في الأسواق التي تظهر في أوقات محددة من السنة. وهي تظهر في العديد من مؤشرات الأسهم ويمكن أن تكون مفيدة للغاية.
التفاصيلثم انضم إلى قناتنا على تيليجرام واشترك في النشرة الإخبارية لإشارات التداول مجانًا!
انضم إلينا على تيليجرام!
