يوم اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي يقترب، وقرار الرئيس يقترب (12.10.2025)

تتعرض استراتيجيات الدخل لضغوط بسبب انخفاض العائدات الذي يقلل من جاذبية سندات الخزانة قصيرة الأجل، مما يدفع المستثمرين نحو القطاعات الأكثر خطورة مثل السندات عالية العائد، وديون الأسواق الناشئة، والائتمان الخاص، وسندات الكوارث.

قال دونالد ترامب إن قرار تعيين رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي المقبل يقترب. يعتبر كيفن هاسيت المرشح الأوفر حظًا، مع أخذ كيفن وارش في الاعتبار أيضًا. قد يتم الإعلان عن القرار في أوائل عام 2026، مع مناقشة دور قصير الأجل لهاسيت. أبقت بيانات العمل القوية المخاوف بشأن التضخم قائمة، حتى مع استمرار الأسواق في تسعير حركة واحدة بقيمة 25 نقطة أساس هذا العام.

استقر مؤشر الدولار بالقرب من 99.2 بعد ارتفاع استمر يومين. ارتفع عدد الوظائف الشاغرة إلى 7.67 مليون في أكتوبر، وأظهرت بيانات ADP انتعاشًا طفيفًا في التوظيف في القطاع الخاص، مما زاد من عدم اليقين بشأن التوقعات السياسية.

اليورو يستقر، ويبدأ يوم حافل بالبيانات

تداول اليورو بالقرب من 1.1626 دولار، وظل في نطاق محدود مع تحول الانتباه إلى قرار السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي وتوجيهات جيروم باول بشأن عام 2026. على الرغم من قراءات سوق العمل الأمريكية الأقوى، لا تزال الأسعار تعكس احتمالية بنسبة 88% لخفض 25 نقطة أساس. كما جاء الدعم من الفائض التجاري الألماني الذي جاء أقوى من المتوقع عند 16.9 مليار يورو، في حين اتخذ مسؤولو البنك المركزي الأوروبي نبرة متزنة. مع تراجع زوج اليورو/الدولار الأمريكي إلى ما دون 1.1650، يتوقف الاتجاه على كيفية تحديد مخطط النقاط المحدث للبنك الاحتياطي الفيدرالي للطريق بعد هذا الأسبوع.

يحافظ زوج اليورو/الدولار الأمريكي على الدعم عند 1.1600، بينما يقف المقاومة الأولية عند 1.1670.

الين يستقر، بنك اليابان المركزي يشير إلى مواجهة الضغوط المالية

استقر الين عند حوالي 156.7 مقابل الدولار، متوقفاً بعد انخفاض حاد استمر ثلاثة أيام. وأشار المحافظ كازو أويدا إلى أن التضخم يقترب من الهدف، مما أعاد إحياء الجدل حول احتمال رفع سعر الفائدة الأسبوع المقبل، مع الحفاظ على التركيز على مسار السياسة النقدية طويلة الأجل حتى عام 2026. في الوقت نفسه، ظلت العملة تحت ضغط بسبب المخاوف المالية المتزايدة المرتبطة بجدول أعمال الإنفاق لرئيسة الوزراء ساناي تاكايتشي وفروق أسعار الفائدة الواسعة، مما أبقى المراكز البيعية مرتفعة ودفع الين إلى مستويات منخفضة جديدة مقابل اليورو.

يواجه زوج الدولار/الين مقاومة بالقرب من 157.00، مع استمرار الدعم عند 156.10.

الذهب مدعوم بالاحتياطيات الصينية

تراوح سعر الذهب حول 4,210 دولار للأونصة، متحركاً ضمن نطاق ضيق مع التركيز على قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة وتداعياته على عام 2026. تميل الأسواق نحو خفض حذر ومتشدد، مع توقع أن يؤكد باول على ضبط النفس في ظل استمرار التضخم. أظهرت البيانات الأمريكية الأخيرة استمرار مرونة سوق العمل من خلال زيادة فرص العمل وتوظيف ADP. 

على جانب الطلب، ظل شراء البنوك المركزية داعمًا، بقيادة الصين التي سجلت زيادة شهرية ثالثة عشرة في احتياطياتها من الذهب، مما عزز الأداء القوي للمعدن هذا العام.

يجد الذهب دعمًا بالقرب من 4170 دولارًا، بينما توجد المقاومة الأولى عند حوالي 4250 دولارًا.

الجنيه الإسترليني يتراجع قليلاً قبل محادثات بنك إنجلترا

تداول زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي بالقرب من مستوى 1.33 دولار، متراجعاً بنحو 0.2٪ بعد انخفاضه من منطقة 1.3350 واستقراره فوق المتوسط المتحرك لـ 200 يوم بالقرب من 1.3250. تم تسعير خفض سعر الفائدة الثالث من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي بمقدار 25 نقطة أساس بالكامل، على الرغم من أن رسائل باول ستحدد الاتجاه على المدى القريب. أدت اتجاهات التضخم غير المتكافئة وتأخر إصدار البيانات والانتقال القيادي المرتقب في عام 2026 إلى الحد من الوضوح. على الجانب البريطاني، يتجه الانتباه نحو أحداث بنك إنجلترا المركزي الأسبوع المقبل، حيث تستمر المناقشات المتزايدة حول خفض أسعار الفائدة في التأثير على التوقعات.

يحافظ زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي على الدعم بالقرب من 1.3250، مع مقاومة تتراوح حول 1.3340.

انخفاض العرض يحافظ على ارتفاع أسعار الفضة

تداولت الفضة بالقرب من 61 دولارًا، مواصلة ارتفاعها بسبب استمرار ضيق الأسواق المادية والتوقعات القوية بخفض سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي بمقدار 25 نقطة أساس. لا يزال الطلب الصناعي من قطاعات الطاقة الشمسية والسيارات الكهربائية والإلكترونيات يفوق العرض الضعيف من المناجم، مما يؤدي إلى عجز هيكلي يتجلى في انخفاض المخزونات، وتقييد السيولة في لندن، وتدفقات قوية إلى صناديق الاستثمار المتداولة. لا يزال الزخم الفني إيجابياً، حيث فتح الاختراق فوق 59 دولاراً الباب أمام 62 دولاراً. في حين أن نبرة أكثر حزماً من بنك الاحتياطي الفيدرالي أو استجابة مفاجئة في العرض قد تبطئ هذا التحرك، إلا أن الندرة والطلب المؤسسي لا يزالان القوى المهيمنة وراء هذا الارتفاع.

تواجه الفضة مقاومة بالقرب من 61.50 دولاراً، بينما يستقر الدعم حول 60.00 دولاراً.