مخاوف التضخم، وتوقعات خفض أسعار الفائدة، وتحركات العملة (09.12.2024)

كافح زوج اليورو/الدولار الأمريكي بالقرب من مستوى 1.1000 يوم الخميس مع مخاوف التضخم وتوقع خفض البنك المركزي الأوروبي لسعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس بسبب تراجع التضخم، مع وصول مؤشر أسعار المستهلكين الألماني إلى أدنى مستوى له في ثلاث سنوات. وارتفع الدولار الأمريكي بشكل متواضع بعد تقرير التضخم المتباين الصادر عن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، مما دعم عوائد سندات الخزانة ومؤشر الدولار الأمريكي. وفي اليابان، تراجع الين الياباني إلى 142.5 مقابل الدولار، على الرغم من أنه ظل قويًا بعد إشارات من بنك اليابان برفع أسعار الفائدة تدريجيًا. واستقر الذهب عند مستوى 2,510 دولار حيث ترى الأسواق الآن فرصة بنسبة 85% لخفض سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل. وتداول زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي حول مستوى 1.3045، تحت ضغط بيانات الناتج المحلي الإجمالي الضعيفة في المملكة المتحدة، في حين ارتفعت الفضة نحو 29 دولارًا وسط توقعات بخفض أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي والطلب القوي في الصين وقطاع الطاقة المتجددة.

زوج اليورو/الدولار الأمريكي يكافح بسبب مخاوف التضخم

كافح زوج اليورو/الدولار الأمريكي لاكتساب الزخم خلال الجلسة الآسيوية يوم الخميس، حيث تم تداوله ضمن نطاق ضيق فوق المستوى النفسي 1.1000، وهو أدنى مستوى في أربعة أسابيع والذي وصل إليه في اليوم السابق. من المتوقع على نطاق واسع أن يقوم البنك المركزي الأوروبي بخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، نظرًا لعلامات تراجع التضخم في منطقة اليورو. وقد تعززت هذه التوقعات من خلال البيانات التي أظهرت أن مؤشر أسعار المستهلك الألماني قد انخفض إلى أدنى مستوى له منذ أكثر من ثلاث سنوات في أغسطس/آب، ليصل إلى المستوى الذي يستهدفه البنك المركزي الأوروبي والبالغ 2%. وقد أدى هذا التراجع في التضخم إلى إضعاف اليورو، مما ساهم في الرياح المعاكسة لزوج اليورو/الدولار الأمريكي على خلفية القوة المتواضعة للدولار الأمريكي. أظهر تقرير مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي الذي صدر يوم الأربعاء تراجعًا عامًا في أسعار المستهلكين، ولكن مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي أشار إلى استمرار التضخم الأساسي، مما قلل من الآمال في خفض أكبر لأسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل. وقد أدى ذلك إلى ارتفاع عائدات سندات الخزانة الأمريكية وارتفاع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، مقتربًا من ذروته الشهرية. وعلى الرغم من ذلك، أخذت الأسواق في الحسبان بالفعل احتمالية أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي دورة التيسير النقدي بخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 17-18 سبتمبر. وهذا، بالإضافة إلى معنويات السوق الإيجابية بشكل عام، يحد من المزيد من المكاسب للدولار كملاذ آمن ويوفر بعض الدعم لزوج اليورو/الدولار الأمريكي قبل الحدث الرئيسي للبنك المركزي. بالإضافة إلى ذلك، قد يوفر الإصدار المرتقب لمؤشر أسعار المنتجين في الولايات المتحدة فرص تداول جديدة لزوج اليورو/الدولار الأمريكي في وقت لاحق من جلسة أمريكا الشمالية.

وفي الزوج، يقع مستوى الدعم الأول عند 1.1015. إذا تم اختراق هذا المستوى، فإن مستويات الدعم التالية التي يجب مراقبتها ستكون 1.1000 و 1.0950. وعلى الجانب الصعودي، تقع المقاومة الأولى عند مستوى 1.1030؛ وإذا تم تجاوز هذا المستوى، ستكون الأهداف التالية عند 1.1060 و 1.1100.

مسؤولو بنك اليابان يشيرون إلى زيادات تدريجية في أسعار الفائدة

تراجع الين الياباني إلى حوالي 142.5 مقابل الدولار يوم الخميس حيث اكتسب الدولار الأمريكي قوة في أعقاب تقرير تضخم المستهلكين الأمريكيين المتباين. وزادت البيانات من التوقعات بخفض متواضع لأسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل. وعلى الرغم من انخفاض الين، إلا أنه ظل بالقرب من أعلى مستوياته لهذا العام، مدعومًا بمؤشرات من بنك اليابان على زيادة تدريجية في سعر الفائدة. صرح ناوكي تامورا، عضو مجلس إدارة بنك اليابان، بأن البنك المركزي بحاجة إلى رفع أسعار الفائدة قصيرة الأجل إلى حوالي 1% بحلول العام المالي 2026 لتحقيق هدف التضخم الذي يستهدفه البنك المركزي الياباني والبالغ 2%. بالإضافة إلى ذلك، أشار عضو مجلس إدارة بنك اليابان ”جونكو ناكاغاوا“ إلى أن البنك المركزي يخطط لمواصلة رفع أسعار الفائدة إذا كانت الظروف الاقتصادية والتضخم تتماشى مع التوقعات. وسلطت الضوء على أن سوق العمل الضيق وارتفاع أسعار الواردات يشكلان مخاطر مستمرة على التضخم.

من من منظور فني، يقع مستوى المقاومة الأول عند 142.70. إذا تم تجاوز هذا المستوى، فإن الأهداف التالية ستكون 143.80 و144.50. على الجانب السفلي، يقع الدعم المبدئي عند 142.00؛ إذا تم اختراق هذا المستوى، فإن الدعم التالي الذي يجب مراقبته سيكون 140.50 و 140.00.

احتمالات خفض سعر الفائدة الفيدرالي ترتفع، والذهب يحظى بالدعم

استقر الذهب بالقرب من 2,510 دولار للأونصة يوم الخميس حيث قام المستثمرون بتقييم أحدث بيانات التضخم الاستهلاكية الأمريكية وتعديل توقعاتهم لخفض أقل لسعر الفائدة الفيدرالي الأسبوع المقبل. وارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي الشهري بشكل غير متوقع بنسبة 0.3%، متجاوزًا الزيادة المتوقعة البالغة 0.2%. في المقابل، تباطأ معدل التضخم السنوي الرئيسي إلى 2.5%، أي أكثر من المتوقع، في حين ظل المعدل الأساسي عند 3.2%، بما يتماشى مع التوقعات. وفي أعقاب هذه التطورات، ترى الأسواق الآن فرصة بنسبة 85% لخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في الاجتماع القادم لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، بعد أن كانت هذه النسبة حوالي 70% قبل صدور البيانات، وفقًا لأداة CME FedWatch. وعادةً ما تدعم السياسة النقدية الأكثر تيسيرًا أسعار الذهب من خلال خفض تكلفة الفرصة البديلة لحيازة السبائك التي لا تدر عائدًا. يتطلع المستثمرون الآن إلى تقارير مؤشر أسعار المنتجين في الولايات المتحدة وتقارير مطالبات البطالة الأولية في وقت لاحق من اليوم للحصول على رؤى إضافية.

ومن الناحية الفنية، يقع مستوى الدعم الأول عند 2,510. إذا تم اختراق هذا المستوى، فإن الدعم التالي الذي يجب مراقبته سيكون 2,495 و2,470. وفي الاتجاه الصعودي، تقع المقاومة الأولية عند 2,530؛ وإذا تم تجاوز هذا المستوى، ستكون الأهداف التالية عند 2,550 و2,585.

الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي يهبط أمام مخاوف بشأن الاقتصاد البريطاني

يتعرض زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي في الوقت الحالي لضغوط ويتداول بالقرب من مستوى 1.3045 حيث تتفاعل الأسواق مع أحدث بيانات التضخم الأمريكية. أثرت التقارير الاقتصادية التي صدرت خلال الجلسة الأوروبية بشكل أكبر على الجنيه الإسترليني. فبينما انخفض التضخم الرئيسي، استقر مؤشر أسعار المستهلكين السنوي الأساسي، باستثناء أسعار الغذاء والطاقة المتقلبة، عند 3.2% في أغسطس/آب، وهو ما يتوافق مع التوقعات. ومع ذلك، ارتفع كل من مؤشر أسعار المستهلكين الشهري ومؤشر أسعار المستهلكين الأساسي بنسبة 0.2% و0.3% على التوالي، متجاوزًا توقعات السوق. وقد أدى ذلك إلى خفض توقعات المتداولين بتخفيض توقعات خفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس من قبل الاحتياطي الفيدرالي، حيث أصبح السوق الآن يُسعّر الآن فرصة بنسبة 85% لخفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. وقد تفاقم ضعف الجنيه الإسترليني بسبب التقارير التي أشارت إلى ضعف أرقام الناتج المحلي الإجمالي خلال الجلسة الأوروبية. ومع ذلك، تشير المؤشرات الرئيسية إلى انتعاش محتمل في النشاط الاقتصادي البريطاني. وتشير هذه التوقعات إلى أنه من غير المرجح أن ينفذ بنك إنجلترا خفضًا أكبر من المتوقع في أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس بحلول نهاية العام، مما قد يوفر بعض الدعم للجنيه الإسترليني.

بالنسبة للجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي، يقع الدعم المبدئي عند مستوى 1.3040، يليه مستوى 1.3000 و1.2950 أدناه. وعلى الجانب الصعودي، تقع المقاومة الأولى عند 1.3100، مع وجود مستويات لاحقة عند 1.3140 و1.3190 إذا اخترق الزوج فوق هذه المقاومة.

خفض البنك المركزي لأسعار الفائدة يغذي ارتفاع الفضة

ارتفعت أسعار الفضة نحو 29 دولارًا للأونصة، مستفيدة من المكاسب التي حققتها مؤخرًا وسط توقعات بتخفيضات مرتقبة في أسعار الفائدة من قبل البنوك المركزية الكبرى. ومن المتوقع أن يقوم البنك المركزي الأوروبي بتخفيض أسعار الفائدة مرة أخرى يوم الخميس، حيث يترقب المتداولون في السوق مؤشرات على أن المزيد من التخفيضات قد تلوح في الأفق في أكتوبر وديسمبر. وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن يقوم الاحتياطي الفدرالي بتخفيف سياسته في اجتماعه الأسبوع المقبل، ومن المحتمل أن يقوم بتخفيض متواضع في أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس بعد تقرير التضخم الأمريكي المتباين لشهر أغسطس. بالإضافة إلى ذلك، يقوم المستثمرون بتقييم آفاق الطلب في الصين، وهي مستهلك رئيسي للفضة، في ضوء البيانات الاقتصادية الأخيرة، كما أنهم يدرسون أيضًا الاتجاهات في قطاع الطاقة المتجددة، حيث تُستخدم الفضة في الألواح الشمسية.

من من منظور فني، مستوى المقاومة الأول الذي يجب مراقبته هو 29.00. إذا اخترقت الفضة هذا المستوى، فإن مستويات المقاومة التالية التي يجب مراقبتها هي 29.50 و30.00 على التوالي. وعلى الجانب السفلي، يقع مستوى الدعم الأولي عند 28.40، مع وجود مستويات دعم لاحقة عند 27.70 و27.20.