الأسواق تدرس إشارات البنك المركزي الأوروبي، وتكهنات بنك اليابان، والبيانات الأمريكية (11.28.2024)

تتحرك الأسواق العالمية في مشهد معقد يتسم بالحذر الذي يتسم به البنك المركزي الأوروبي بشأن خفض أسعار الفائدة، وتلميحات بنك اليابان بشأن التحولات المحتملة في السياسة، والبيانات الاقتصادية الأمريكية المرنة. 

وارتفع اليورو بشكل متواضع مقابل الدولار، مدعومًا بتصريحات مسؤولة البنك المركزي الأوروبي إيزابيل شنابل ضد التيسير المفرط، في حين استقر الين وسط تكهنات برفع أسعار الفائدة في ديسمبر. شهدت المعادن الثمينة تحركات متباينة حيث أثرت المخاطر الجيوسياسية وقوة سوق العمل الأمريكية على معنويات المستثمرين. في غضون ذلك، انتعشت الفضة، واقترب الجنيه الإسترليني من 1.26 دولار على الرغم من الضغوط المستمرة من البيانات الاقتصادية البريطانية الضعيفة وتصاعد التوترات التجارية العالمية.

تعمق تحديات منطقة اليورو: موقف البنك المركزي الأوروبي، وأهداف التضخم، وعدم الاستقرار السياسي 

ارتفع اليورو متجاوزًا مستوى 1.051 دولار، مبتعدًا عن أدنى مستوى له في عامين عند 1.046 دولار في 21 نوفمبر/تشرين الثاني، بعد أن حذرت مسؤولة البنك المركزي الأوروبي إيزابيل شنابل من الإفراط في خفض أسعار الفائدة. وحذرت من أن تكاليف الاقتراض تقترب من المستويات المحايدة، وأن الإفراط في التيسير النقدي قد يهدر خيارات السياسة، مما دفع الأسواق إلى خفض التوقعات بتخفيض البنك المركزي الأوروبي لأسعار الفائدة حتى عام 2025. ويشتد الجدل حول نهج البنك المركزي الأوروبي مع اقتراب التضخم من هدف 2% وسط التحديات الاقتصادية في منطقة اليورو. وتتزايد حالة عدم اليقين العالمي مع أجندة الرئيس المنتخب دونالد ترامب التجارية الحمائية، بما في ذلك التعريفات المقترحة بنسبة 10% على السلع الصينية و25% على الواردات من المكسيك وكندا. وفي فرنسا، ارتفعت مخاطر السندات إلى مستويات لم نشهدها آخر مرة خلال أزمة ديون منطقة اليورو، مدفوعة بالمخاوف من احتمال فشل رئيس الوزراء ميشيل بارنييه في تمرير ميزانية العام المقبل، مما يزيد من مخاوف المستثمرين بشأن عدم الاستقرار السياسي في المنطقة.
من الناحية الفنية، سيكون مستوى المقاومة الأول هو 1.0600، وإذا تم كسره، ستكون المستويات التالية التي يجب مراقبتها هي 1.0660 و1.0700. وعلى الجانب السفلي، يعتبر 1.0540 هو مستوى الدعم الأول، وفي حال كسره فإن المستويات التي يجب مراقبتها ستكون 1.0500 و1.0450.

الين يتراجع قليلاً مع تراجع الدولار الأمريكي وإشارة بنك اليابان إلى تحول في سياسته النقدية

تراجع الين الياباني إلى حوالي 151.5 مقابل الدولار يوم الخميس في تصحيح فني محتمل بعد ارتفاعه إلى أعلى مستوى له في أكثر من خمسة أسابيع في الجلسة السابقة. وكان الارتفاع الأخير مدفوعًا بتكهنات بأن بنك اليابان قد يرفع أسعار الفائدة مرة أخرى في وقت مبكر من الشهر المقبل. وأشار محافظ البنك المركزي الياباني كازو أويدا مؤخرًا إلى إمكانية رفع أسعار الفائدة في ديسمبر/كانون الأول، مشيرًا إلى المخاوف بشأن ضعف الين. وتقوم الأسواق الآن بتسعير ما يقرب من 60% من احتمالية رفع أسعار الفائدة في اليابان بمقدار 25 نقطة أساس الشهر المقبل، بعد أن كانت حوالي 50% قبل أسبوع واحد فقط. والآن، ينصب التركيز على بيانات التضخم في طوكيو، المقرر صدورها يوم الجمعة، والتي يمكن أن توفر رؤى إضافية حول الاتجاه المستقبلي لسياسة بنك اليابان. وعلى الصعيد الخارجي، اكتسب الين دعمًا من تراجع الدولار الأمريكي على نطاق واسع، حيث جاءت بيانات التضخم في نفقات الاستهلاك الشخصي الأمريكية مطابقة للتوقعات، مما يشير إلى تغيير طفيف في نهج الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة.
من الناحية الفنية، سيكون مستوى المقاومة الأول هو 152.00، وإذا تم كسره، فإن المستويات التالية التي يجب مراقبتها ستكون 153.00 و153.60. وعلى الجانب السفلي، سيكون 150.90 هو مستوى الدعم الأول، وفي حال كسره ستكون المستويات التالية 150.20 و148.70.

الذهب يتراجع مع تباطؤ التضخم واستمرار مرونة سوق العمل

انخفض الذهب إلى ما دون 2,630 دولار للأونصة يوم الخميس، مقلصًا مكاسبه الأخيرة مع استمرار المستثمرين في تقييم أحدث مجموعة من البيانات الاقتصادية الأمريكية. وأظهر كل من أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي وأسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية أن تقدم التضخم قد توقف، مما يعزز الموقف الحذر للاحتياطي الفيدرالي بشأن المزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة. وأشارت بيانات إضافية إلى أن الاقتصاد لا يزال قويًا، وذلك بعد صدور التقدير الثاني للناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث. وأشارت بيانات التوظيف إلى استمرار المرونة في سوق العمل، حيث انخفض عدد الأمريكيين الذين تقدموا بطلبات للحصول على إعانات البطالة إلى أقل من التوقعات. وقد حدت هذه البيانات من المجال المتاح أمام الاحتياطي الفدرالي لخفض أسعار الفائدة العام المقبل. وعلى الصعيد الجيوسياسي، واصل المتداولون مراقبة التطورات في الشرق الأوسط. وعلى الرغم من أن اتفاق وقف إطلاق النار الأخير بين إسرائيل وحزب الله قد خفف من جاذبية المعدن من حيث السلامة، إلا أن حالة عدم اليقين لا تزال قائمة بعد التصريحات القوية التي أدلى بها رئيس الوزراء الإسرائيلي نتنياهو.

من الناحية الفنية، سيكون مستوى المقاومة الأول هو 2660، وإذا تم كسره، فإن المستويات التالية التي يجب مراقبتها ستكون 2675 و2710. وعلى الجانب السفلي، 2630 هو أول مستوى دعم، وإذا تم كسره فإن المستويات التي يجب مراقبتها ستكون 2600 و2575.

التضخم في المملكة المتحدة يرتفع في ظل الضغوط التي يواجهها بنك إنجلترا وسط بيانات ضعيفة 

ارتفع الجنيه الإسترليني بعض الشيء ليقترب من 1.26 دولار بعد أن هبط إلى أدنى مستوياته في ستة أشهر في أوائل الشهر، على الرغم من أن المستثمرين لا يزالون حذرين ويقيمون التأثير المحتمل لإدارة دونالد ترامب الثانية. وقد ضاعف ترامب من تهديداته بزيادة التعريفات الجمركية، مشيرًا إلى زيادة التعريفة الجمركية بنسبة 10% على الصين و25% على المكسيك وكندا. وفي الوقت نفسه، أدت البيانات الاقتصادية المخيبة للآمال في المملكة المتحدة إلى زيادة الرهانات على خفض بنك إنجلترا لأسعار الفائدة. فقد انخفضت مبيعات التجزئة بنسبة 0.7% خلال شهر أكتوبر/تشرين الأول، كما جاءت مؤشرات مديري المشتريات السريعة دون التوقعات، مما يشير إلى تراجع جزئي في النشاط التجاري خلال شهر نوفمبر/تشرين الثاني. على صعيد الأسعار، ارتفع معدل التضخم السنوي إلى 2.3% في أكتوبر/تشرين الأول، وهو أعلى معدل في ستة أشهر، مقارنةً بـ 1.7% في سبتمبر/أيلول، متجاوزًا كلاً من هدف بنك إنجلترا وتوقعات السوق عند 2.2%. يتوقع معظم المحللين أن يترك بنك إنجلترا تكاليف الاقتراض ثابتة في ديسمبر.

من الناحية الفنية، سيكون مستوى المقاومة الأول هو 1.2680، وإذا تم كسره، ستكون المستويات التالية التي يجب مراقبتها هي 1.2720 و1.2750. وعلى الجانب السفلي، سيكون 1.2615 هو أول مستوى دعم، وإذا تم كسره، ستكون المستويات التي يجب مراقبتها هي 1.2540 و1.2500.

أسعار الفضة ترتفع مستفيدة من تفاعل الأسواق مع ضعف الدولار والمخاوف بشأن التعريفات الجمركية

ارتفعت أسعار الفضة فوق مستوى 30.50 دولارًا للأونصة يوم الأربعاء، متعافية من بعض الخسائر التي تكبدتها في وقت سابق من الأسبوع مع تراجع الدولار من أعلى مستوياته الأخيرة. كما كان المستثمرون يترقبون البيانات الاقتصادية الأمريكية الرئيسية لتقييم التوقعات بشأن التخفيضات المحتملة في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. أظهر محضر اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في نوفمبر/تشرين الثاني أن المسؤولين كانوا متفائلين بشأن تراجع التضخم ومرونة سوق العمل، مما يدعم قضية إجراء المزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة. ومع ذلك، فقد أشاروا إلى تفضيلهم لإجراء تعديلات تدريجية. وتقوم الأسواق حاليًا بتسعير الأسواق بنسبة 63% بأن يقوم الاحتياطي الفدرالي بتخفيض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس أخرى الشهر المقبل. وفي الوقت نفسه، استمر المستثمرون في تقييم تأثير تهديدات ترامب بالرسوم الجمركية على الطلب على أصول الملاذ الآمن، فضلاً عن استدامة اتفاق وقف إطلاق النار بين إسرائيل وحزب الله.

من الناحية الفنية، سيكون مستوى المقاومة الأول هو 30.20، وإذا تم كسره، فإن المستويات التالية التي يجب مراقبتها ستكون 31.00 و31.40. وعلى الجانب السفلي، سيكون مستوى الدعم الأول هو 29.80، وفي حال كسره ستكون المستويات التالية هي 29.10 و28.80.