چشم‌انداز انقباضی فدرال رزرو به نفع دلار (06.18.2026)

بازارهای جهانی در معاملات روز پنج‌شنبه محتاطانه دنبال شدند. لحن سخت‌گیرانه فدرال رزرو باعث افزایش بازدهی اوراق خزانه‌داری آمریکا و تقویت شاخص دلار شد و بر روند بسیاری از دارایی‌های ریسک‌پذیر اثر گذاشت.

در پی این تحول، یورو و پوند بخشی از رشدهای اخیر خود را از دست دادند. طلا و نقره نیز تحت فشار افزایش ارزش دلار و رشد بازدهی اوراق قرار گرفتند و از اوج‌های هفتگی فاصله گرفتند.
در همین حال، توافق صلح میان آمریکا و ایران و بازگشایی تنگه هرمز همچنان از فضای ریسک‌پذیر بازارها حمایت می‌کند و نگرانی‌ها درباره اختلال در عرضه انرژی را کاهش داده است. با این وجود، سرمایه‌گذاران همچنان منتظر امضای رسمی این توافق در روز جمعه هستند و روند مذاکرات هسته‌ای را از نزدیک دنبال می‌کنند.هم‌زمان، تصمیمات جدید بانک مرکزی انگلستان و تفاوت مسیر سیاست‌های پولی میان اقتصادهای بزرگ، نوسانات بازار ارز را در سطوح بالا نگه داشته است.

عقب‌نشینی یورو از اوج دو هفته‌ای

نرخ برابری یورو پس از صعود تا محدوده ۱.۱۶ دلار، بخشی از رشدهای اخیر خود را از دست داد و به حوالی ۱.۱۵ دلار بازگشت. تقویت شاخص دلار در پی لحن سخت‌گیرانه فدرال رزرو، مهم‌ترین عامل این اصلاح بود. پس از نشست روز گذشته بانک مرکزی آمریکا، شاخص دلار بیش از یک درصد افزایش یافت و فشار بر ارزهای رقیب را تشدید کرد.
در همین حال، توافق میان آمریکا و ایران که به بازگشایی تنگه هرمز و کاهش بهای نفت منجر شده است، همچنان در کانون توجه بازارها قرار دارد. با این وجود، سرمایه‌گذاران پیش از مراسم رسمی امضای توافق در روز جمعه و در شرایطی که ابهاماتی درباره روند مذاکرات هسته‌ای باقی مانده است، رویکردی محتاطانه در پیش گرفته‌اند.
افت قیمت نفت نیز به کاهش انتظارات تورمی در بازارهای جهانی کمک کرده است. در نتیجه، بازارها اکنون انتظار دارند بانک مرکزی اروپا در ادامه سال تنها یک مرحله محدود دیگر نرخ بهره را افزایش دهد. مقامات این نهاد نیز ضمن استقبال از کاهش تنش‌های ژئوپلیتیک، تأکید کرده‌اند که بازگشت کامل جریان عرضه انرژی به شرایط عادی زمان‌بر خواهد بود.
در ادامه معاملات، محدوده ۱.۱۵۶۰ دلار به‌عنوان مقاومت نزدیک یورو/دلار زیر نظر خواهد بود. در مقابل، سطح ۱.۱۵۰۰ دلار مهم‌ترین حمایت کوتاه‌مدت این جفت‌ارز محسوب می‌شود.

عقب‌نشینی طلا به پایین مرز ۴,۳۰۰ دلار

بهای هر اونس طلا در ابتدای هفته با رشد بیش از ۲ درصدی تا محدوده ۴,۳۲۰ دلار پیشروی کرد. کاهش تنش‌های ژئوپلیتیک و امضای توافق موقت میان آمریکا و ایران که زمینه ازسرگیری صادرات انرژی از خلیج فارس را فراهم می‌کند، از عوامل اصلی این رشد بودند.با این حال، طلا در ادامه مسیر صعودی خود را از دست داد و به زیر سطح ۴,۳۰۰ دلار بازگشت. تقویت شاخص دلار و افزایش بازدهی اوراق خزانه‌داری آمریکا پس از نشست فدرال رزرو، فشار تازه‌ای بر بازار فلزات گران‌بها وارد کرد.
فدرال رزرو در نخستین نشست به ریاست کوین واش، نرخ بهره را بدون تغییر حفظ کرد. با این وجود، برآوردهای جدید این نهاد نشان داد که بخشی از سیاست‌گذاران همچنان احتمال یک مرحله افزایش نرخ بهره را تا پایان سال منتفی نمی‌دانند. این موضوع از دلار حمایت کرد و جذابیت دارایی‌های بدون بازدهی مانند طلا را کاهش داد.در سایر تحولات پولی، بانک مرکزی استرالیا نرخ بهره را در سطح ۴.۳۵ درصد ثابت نگه داشت، در حالی که بانک مرکزی ژاپن نرخ بهره را به ۱ درصد افزایش داد.
در نمای تکنیکال، تراز ۴,۳۵۰ دلار نخستین ایستگاه مقاومتی پیش‌روی خریداران خواهد بود؛ این در حالی است که در صورت تداوم اصلاح، محدوده ۴,۲۶۰ دلار به عنوان سنگر حمایتی کلیدی قیمت عمل می‌کند.

بازگشت دلار/ین به محدوده ۱۶۰.۶۰

ین ژاپن در معاملات روز پنج‌شنبه تضعیف شد و نرخ برابری دلار/ین به سمت محدوده ۱۶۰.۶۰ پیشروی کرد. تقویت گسترده شاخص دلار پس از موضع سخت‌گیرانه فدرال رزرو، مهم‌ترین عامل فشار بر ارز ژاپن بود.این در حالی است که داده‌های تجاری منتشرشده از ژاپن تصویری مثبت از اقتصاد این کشور ارائه کردند. صادرات ژاپن در ماه مه نسبت به مدت مشابه سال گذشته ۱۷ درصد افزایش یافت که سریع‌ترین نرخ رشد از اواخر سال ۲۰۲۲ محسوب می‌شود. افزایش تقاضا برای خودرو و محصولات نیمه‌هادی نقش مهمی در این رشد داشته است.
این آمار پس از آن منتشر شد که بانک مرکزی ژاپن نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه افزایش داد و به ۱ درصد رساند. با این حال، اختلاف‌نظر میان اعضای هیئت سیاست‌گذاری این بانک همچنان ادامه دارد و برخی از سیاست‌گذاران نسبت به تأثیر نرخ‌های بهره بالاتر بر رشد اقتصادی و بازار کار ابراز نگرانی کرده‌اند.در همین حال، افزایش بازدهی اوراق خزانه‌داری آمریکا و تداوم فاصله نرخ‌های بهره میان آمریکا و ژاپن، همچنان از معاملات کری ترید و موقعیت‌های فروش استقراضی علیه ین حمایت می‌کند. این موضوع روند تقویت پایدار ارز ژاپن را با چالش مواجه کرده است.
در ادامه معاملات، محدوده ۱۶۰.۸۰ به‌عنوان مقاومت نزدیک دلار/ین زیر نظر خواهد بود. در مقابل، سطح ۱۵۹.۰۰ مهم‌ترین حمایت کوتاه‌مدت این جفت‌ارز محسوب می‌شود.

عقب‌نشینی پوند به محدوده ۱.۳۳ دلار

نرخ برابری پوند انگلیس پس از صعود به بالای مرز ۱.۳۴ دلار، بخشی از رشدهای اخیر خود را از دست داد و به محدوده ۱.۳۳ دلار بازگشت. تقویت شاخص دلار در پی موضع سخت‌گیرانه فدرال رزرو، مهم‌ترین عامل این عقب‌نشینی بود.پیش‌تر، بهبود فضای ریسک‌پذیر در بازارهای جهانی و پیشرفت مذاکرات میان آمریکا و ایران از استرلینگ حمایت کرده بود. با این حال، افزایش بازدهی اوراق خزانه‌داری آمریکا و رشد ارزش دلار باعث شد فشار فروش بر ارزهای اصلی از جمله پوند افزایش یابد.
در همین حال، سرمایه‌گذاران در انتظار تصمیم بانک مرکزی انگلستان هستند. اگرچه انتظار می‌رود نرخ بهره در سطح ۳.۷۵ درصد بدون تغییر باقی بماند، اما بازارها همچنان به دنبال نشانه‌هایی از مسیر سیاست پولی این بانک در ماه‌های آینده هستند. تداوم تورم در سطوح بالا و رشد ضعیف اقتصادی، چشم‌انداز سیاست‌گذاری را پیچیده‌تر کرده است.معامله‌گران در حال حاضر تنها یک مرحله افزایش دیگر نرخ بهره را تا پایان سال محتمل می‌دانند و انتظار دارند این اقدام در ماه دسامبر انجام شود. در کنار تحولات اقتصادی، انتخابات میان‌دوره‌ای مِیکرفیلد نیز در کانون توجه فعالان بازار قرار دارد.
در صورت افزایش تقاضا، محدوده ۱.۳۳۶۰ دلار می‌تواند رشد بیشتر پوند/دلار را محدود کند. در مقابل، سطح ۱.۳۲۸۰ دلار نزدیک‌ترین تکیه‌گاه حمایتی بازار محسوب می‌شود.

تست مجدد مرز ۷۰ دلار توسط نقره

بهای هر اونس نقره در معاملات اخیر در نزدیکی مرز ۷۰ دلار نوسان کرد و بخش عمده‌ای از رشد هفتگی خود را حفظ کرد. بازارها همچنان در انتظار امضای رسمی توافق صلح میان آمریکا و ایران هستند؛ توافقی که قرار است روز جمعه در سوئیس نهایی شود و با تسهیل صادرات نفت و بازگشایی مسیرهای تجاری خلیج فارس، نگرانی‌ها درباره عرضه انرژی را کاهش دهد.با این حال، نقره پس از تصمیم روز گذشته فدرال رزرو با فشار فروش مواجه شد. لحن سخت‌گیرانه بانک مرکزی آمریکا باعث تقویت شاخص دلار و افزایش بازدهی اوراق خزانه‌داری شد؛ عواملی که معمولاً جذابیت فلزات گران‌بها را کاهش می‌دهند.در نتیجه، نقره بخشی از رشدهای اخیر خود را واگذار کرد و بار دیگر مرز روانی ۷۰ دلار را مورد آزمون قرار داد. معامله‌گران اکنون علاوه بر تحولات ژئوپلیتیک، مسیر نرخ‌های بهره و چشم‌انداز سیاست پولی آمریکا را نیز با دقت زیر نظر دارند.
در ادامه معاملات، محدوده ۷۰.۴۰ دلار به‌عنوان مقاومت نزدیک نقره مطرح است. در سمت نزولی بازار، محدوده ۶۸.۲۵ دلار نخستین ناحیه‌ای است که می‌تواند از شدت فشار فروش بکاهد.