بازارها در محدوده‌های افراطی چندماهه (06.25.2026)

رشد گمانه‌زنی‌ها درباره ادامه سیاست‌های انقباضی فدرال رزرو، در معاملات روز پنج‌شنبه از دلار آمریکا حمایت کرد و فشار بر بازارهای جهانی را افزایش داد.

بازارهای جهانی در معاملات روز پنج‌شنبه همچنان تحت فشار باقی ماندند. افزایش انتظارات برای تداوم سیاست‌های انقباضی فدرال رزرو، روند صعودی شاخص دلار را تقویت کرد و بر بازارهای مالی سایه انداخت.
در همین حال، یورو تا پایین‌ترین سطح خود در یک سال گذشته عقب‌نشینی کرد. ین ژاپن نیز با وجود هشدارهای مکرر مقامات توکیو درباره احتمال مداخله در بازار ارز، همچنان در نزدیکی ضعیف‌ترین سطوح خود از دهه ۱۹۸۰ نوسان می‌کند.
فلزات گران‌بها نیز از این روند در امان نماندند. طلا و نقره در نزدیکی پایین‌ترین سطوح هشت‌ماهه خود معامله می‌شوند؛ زیرا رشد بازدهی اوراق قرضه و تقویت شاخص دلار، جذابیت سرمایه‌گذاری در این دارایی‌ها را کاهش داده است.
از سوی دیگر، انتشار آمارهای ضعیف اقتصادی در اروپا و بریتانیا، نگرانی‌ها درباره چشم‌انداز رشد اقتصاد جهانی را تشدید کرد. در مجموع، تداوم سیاست‌های پولی انقباضی در کنار نشانه‌های کند شدن رشد اقتصادی، فضای محتاطانه‌ای را بر بازارهای جهانی و دارایی‌های ریسکی حاکم کرده است.

بازگشت یورو به پایین‌ترین سطح یک سال اخیر

نرخ برابری یورو تا محدوده ۱.۱۳۶ دلار عقب‌نشینی کرد و به پایین‌ترین سطح خود در یک سال گذشته رسید. تقویت شاخص دلار و افزایش انتظارات برای تداوم سیاست‌های انقباضی فدرال رزرو، فشار سنگینی بر ارز واحد اروپا وارد کرده است.
در همین حال، بانک مرکزی اروپا نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه افزایش داد، اما اظهارات کریستین لاگارد از کاهش احتمال ادامه سیاست‌های انقباضی در ماه‌های آینده حکایت داشت. تأکید رئیس بانک مرکزی اروپا بر کاهش تدریجی فشارهای تورمی، انتظارات بازار برای افزایش‌های بیشتر نرخ بهره را تعدیل کرد.
از سوی دیگر، انتشار داده‌های ضعیف اقتصادی، از جمله ثبت عمیق‌ترین رکود بخش خصوصی آلمان از سال ۲۰۲۴، نگرانی‌ها درباره چشم‌انداز رشد اقتصاد منطقه یورو را تشدید کرده است. این عوامل در مجموع فشارهای نزولی بر یورو را افزایش داده‌اند.
در ادامه معاملات، محدوده ۱.۱۴۰۰ دلار نخستین مقاومت پیش روی قیمت خواهد بود. در مقابل، سطح ۱.۱۳۲۰ دلار به‌عنوان نزدیک‌ترین حمایت یورو/دلار زیر نظر قرار دارد.

تداوم فشار بر طلا در نزدیکی پایین‌ترین سطوح هشت‌ماهه

بهای هر اونس طلا در معاملات روز پنج‌شنبه در نزدیکی سطح ۴,۰۰۰ دلار نوسان کرد و همچنان در پایین‌ترین محدوده قیمتی هشت ماه اخیر باقی ماند. تقویت شاخص دلار و افزایش انتظارات برای تداوم سیاست‌های انقباضی فدرال رزرو، فشار فروش را بر این فلز گران‌بها حفظ کرده است.
افزایش ارزش دلار، هزینه خرید طلا را برای سرمایه‌گذاران غیرآمریکایی بالا برده و از تقاضای جهانی برای این فلز کاسته است. هم‌زمان، پیشرفت مذاکرات دیپلماتیک میان آمریکا و ایران نیز بخشی از نگرانی‌های ژئوپلیتیک را کاهش داده و از جذابیت دارایی‌های امن کاسته است.
در همین حال، بازارها همچنان احتمال افزایش نرخ بهره در ماه سپتامبر را ارزیابی می‌کنند. این انتظارات که پس از اظهارات کوین واش، رئیس فدرال رزرو، تقویت شده است، مانع از شکل‌گیری یک روند صعودی پایدار در بازار طلا شده است.
در ادامه، عبور قیمت از محدوده ۴,۰۴۰ دلار می‌تواند مسیر را برای تقویت تقاضا هموار کند. در سمت مقابل، سطح ۳,۹۶۰ دلار نخستین ناحیه حمایتی مهم طلا به شمار می‌رود.

نوسان ین در نزدیکی پایین‌ترین سطوح تاریخی

ین ژاپن در معاملات روز پنج‌شنبه در حوالی سطح ۱۶۱.۷ در برابر دلار نوسان کرد و همچنان در نزدیکی ضعیف‌ترین سطوح خود از سال ۱۹۸۶ باقی ماند. هشدارهای مکرر مقامات ژاپنی درباره احتمال مداخله در بازار ارز نیز تاکنون نتوانسته است روند تضعیف این ارز را متوقف کند.
قدرت شاخص دلار و اختلاف قابل توجه بازدهی اوراق قرضه میان آمریکا و ژاپن همچنان از مهم‌ترین عوامل فشار بر ین به شمار می‌روند. در همین حال، کاهش ذخایر ارزی ژاپن نیز احتمال مداخله مستقیم دولت در بازار ارز را از نگاه سرمایه‌گذاران کاهش داده است.
از سوی دیگر، صورت‌جلسه نشست بانک مرکزی ژاپن نشان داد که بیشتر اعضای این نهاد از ادامه روند تدریجی افزایش نرخ‌های بهره برای دستیابی به هدف تورمی ۲ درصدی حمایت می‌کنند. با این حال، بازار همچنان معتقد است سرعت عادی‌سازی سیاست پولی ژاپن برای کاهش شکاف نرخ بهره با آمریکا کافی نخواهد بود.
تراز ۱۶۲.۲۰ نخستین ایستگاه مقاومتی قیمت به شمار می‌رود. در مقابل، محدوده حمایتی اولیه در تراز ۱۶۱.۰۰ شکل گرفته است.

سقوط پوند به پایین ۱.۳۲ دلار

پوند انگلیس در معاملات روز پنج‌شنبه به زیر سطح ۱.۳۲ دلار عقب‌نشینی کرد و به پایین‌ترین محدوده قیمتی خود در هفت ماه اخیر رسید. انتشار آمار ضعیف‌تر از انتظار شاخص مدیران خرید که به ۴۹.۴ واحد کاهش یافت، بار دیگر نگرانی‌ها درباره رکود فعالیت‌های اقتصادی در بریتانیا را افزایش داد و بر استرلینگ فشار وارد کرد.
در همین حال، کاهش ابهام‌های سیاسی پس از استعفای کی‌یر استارمر و پیشتازی اندی برنهام در رقابت رهبری حزب کارگر، تنها بخشی از فشارهای وارد بر پوند را جبران کرد. با این وجود، تداوم تورم بالا در بخش خدمات و افزایش هزینه‌های تولید، همچنان بانک مرکزی انگلستان را در مسیر تصمیم‌گیری درباره سیاست پولی با چالش‌های جدی روبه‌رو کرده است.
از منظر تکنیکال، محدوده ۱.۳۲۴۰ دلار مهم‌ترین مقاومت کوتاه‌مدت پوند محسوب می‌شود. در مقابل، سطح ۱.۳۱۵۰ دلار نزدیک‌ترین ناحیه حمایتی این جفت‌ارز خواهد بود و واکنش قیمت به آن می‌تواند جهت حرکت بعدی بازار را مشخص کند.

نوسان نقره در نزدیکی پایین‌ترین سطوح هشت‌ماهه

بهای هر اونس نقره در معاملات روز پنج‌شنبه در حوالی قیمت ۵۷ دلار نوسان کرد و همچنان در نزدیکی پایین‌ترین سطوح خود از ماه نوامبر باقی ماند. تقویت شاخص دلار و افزایش انتظارات برای تداوم سیاست‌های انقباضی فدرال رزرو، فشار فروش را بر این فلز گران‌بها حفظ کرده است.
افزایش ارزش دلار، هزینه خرید نقره را برای سرمایه‌گذاران غیرآمریکایی بالا برده و از تقاضای جهانی برای این فلز کاسته است. هم‌زمان، پیشرفت گفت‌وگوهای دیپلماتیک میان آمریکا و ایران نیز از نگرانی‌های ژئوپلیتیک کاسته و بخشی از تقاضا برای دارایی‌های امن را محدود کرده است.
در همین حال، بازارها همچنان احتمال افزایش نرخ بهره آمریکا در ماه سپتامبر را ارزیابی می‌کنند. این انتظارات که پس از اظهارات کوین واش، رئیس فدرال رزرو، تقویت شده است، مانع از شکل‌گیری روندی صعودی در بازار نقره شده است.
نقره برای تغییر مسیر صعودی، ابتدا باید از سد ۵۹.۲۵ دلار عبور کند. در غیر این صورت، محدوده ۵۶.۵۰ دلار نخستین سطحی خواهد بود که می‌تواند از افت بیشتر قیمت جلوگیری کند.