خوش‌بینی تجاری، تقاضا برای دارایی‌های امن را کاهش داد (05.02.2025)

پس از عملکردی قوی در ماه آوریل، یورو به سطح ۱.۱۳ دلار عقب‌نشست و ین ژاپن نیز در نزدیکی ۱۴۶ باقی ماند؛ چرا که با کاهش نگرانی‌ها درباره تعرفه‌ها، تمایل بازار به دارایی‌های امن کاهش یافته است.در بازار فلزات گرانبها، طلا و نقره نیز به افت خود ادامه دادند؛ هم‌زمان با آن‌که رئیس‌جمهور ترامپ از پیشرفت در مذاکرات تجاری با شرکای اصلی آسیایی ابراز خوش‌بینی کرد، موضوعی که فشار روانی تعرفه‌ها را کاهش داد.

با وجود ثبت رشد منفی اقتصاد آمریکا در سه‌ماهه اول سال، دلار آمریکا با اتکا به بازگشت اعتماد سرمایه‌گذاران تقویت شد. در این میان، پوند انگلیس با رسیدن به سطح ۱.۳۳۲ دلار، روندی صعودی را تجربه کرد؛ حرکتی که با توجه به قرار گرفتن بریتانیا خارج از کانون تعرفه‌های آمریکا و چشم‌انداز محتاطانه بانک مرکزی انگلستان شکل گرفته است.

افت یورو به ۱.۱۳ دلار پس از رشد چشمگیر در آوریل

روز اول مه، یورو پس از ثبت رشد ۵ درصدی در ماه آوریل، به سمت سطح ۱.۱۳ دلار عقب‌نشست؛ چرا که دلار آمریکا با اتکا به اظهارات خوش‌بینانه ترامپ درباره توافق‌های تجاری با هند، ژاپن، کره جنوبی و چین، دوباره مورد حمایت بازار قرار گرفت.

معامله‌گران اکنون در انتظار انتشار گزارش اشتغال آمریکا در روز جمعه هستند تا سرنخ‌هایی از مسیر آتی سیاست‌های فدرال رزرو به دست آورند. اقتصاد آمریکا در سه‌ماهه اول سال ۲۰۲۵ به میزان ۰.۳ درصد کوچک شد؛ افتی که بخشی از آن ناشی از افزایش واردات پیش از اعمال تعرفه‌های پیش‌بینی‌شده بود.

در نقطه مقابل، اقتصاد منطقه یورو با رشد ۰.۴ درصدی همراه شد که عمدتاً به دلیل تقاضای قوی داخلی رقم خورد. در آلمان، نرخ تورم سالانه به ۲.۱ درصد کاهش یافت، هرچند تورم هسته اندکی افزایش یافت. همچنین، نرخ تورم سالانه در فرانسه بدون تغییر روی ۰.۸ درصد باقی ماند.

از نظر تکنیکال، مقاومت‌های کلیدی در سطوح ۱.۱۴۶۰، ۱.۱۵۸۰ و ۱.۱۶۸۰ قرار دارند. سطوح حمایتی نیز در ۱.۱۲۶۰، سپس ۱.۱۲۰۰ و ۱.۱۱۵۰ دیده می‌شوند.

ین در نزدیکی ۱۴۶؛ امید به توافق تجاری فشار بر دارایی‌های امن را افزایش داد

روز جمعه، ین ژاپن پس از افت ۱.۶ درصدی، در نزدیکی سطح ۱۴۶ در برابر دلار آمریکا نوسان کرد؛ در حالی که تقاضا برای دارایی‌های امن در پی بهبود چشم‌انداز روابط تجاری میان آمریکا و چین کاهش یافت.

گزارش‌ها حاکی از آن است که چین پس از چندین تلاش از سوی آمریکا، آمادگی خود را برای ازسرگیری گفت‌وگوها اعلام کرده است. هم‌زمان، ژاپن و آمریکا نیز دور دوم مذاکرات دوجانبه خود را به پایان رسانده‌اند و هدف آن‌ها دستیابی به توافقی تا ماه ژوئن است.

در حوزه داخلی، نرخ بیکاری ژاپن در ماه مارس به ۲.۵ درصد افزایش یافت؛ با این حال، بازار کار همچنان با کمبود نیروی انسانی مواجه است. بانک مرکزی ژاپن نیز نرخ بهره را بدون تغییر در سطح ۰.۵ درصد نگه داشت و در عین حال، پیش‌بینی خود از رشد اقتصادی و تورم را کاهش داد—نشانه‌ای از احتمال پایین برای افزایش نرخ بهره در کوتاه‌مدت.

از منظر تکنیکال، مقاومت‌ها در سطوح ۱۴۵.۹۰، ۱۴۶.۷۵ و ۱۴۹.۸۰ قرار دارند. حمایت‌ها نیز در ۱۳۹.۷۰، سپس ۱۳۷.۰۰ و ۱۳۵.۰۰ دیده می‌شوند.

طلا در مسیر دومین افت هفتگی؛ کاهش تنش‌های تجاری تقاضا برای پناهگاه‌های امن را کم‌رنگ کرد

روز جمعه، قیمت طلا در نزدیکی ۳۲۵۰ دلار نوسان کرد—سطحی نزدیک به پایین‌ترین قیمت دو هفته اخیر—و در مسیر ثبت دومین کاهش هفتگی متوالی قرار گرفت. کاهش تنش‌های تجاری میان آمریکا و چین باعث کاهش تقاضا برای دارایی‌های امن مانند طلا شده است.

چین اعلام کرد که احتمال آغاز مذاکرات تجاری با ایالات متحده را بررسی می‌کند؛ اظهاراتی که پس از صحبت‌های ترامپ درباره احتمال توافق با هند، ژاپن، کره جنوبی و «شانس بسیار خوب» برای توافق با چین مطرح شد. ترامپ همچنین فرمانی را امضا کرد که بخشی از تعرفه‌های مربوط به خودروها و قطعات وارداتی را کاهش می‌دهد.

از سوی دیگر، داده‌های اقتصادی آمریکا نشان داد اقتصاد این کشور در سه‌ماهه نخست سال با انقباض مواجه شده و تورم مصرف‌کننده در ماه مارس نیز تغییری نداشته است. اکنون نگاه‌ها به گزارش اشتغال بخش غیرکشاورزی (NFP) معطوف شده که می‌تواند مسیر سیاست‌گذاری آتی فدرال رزرو را روشن‌تر کند.

از نظر تکنیکال، مقاومت‌ها در سطوح ۳۳۶۵، ۳۴۰۵ و ۳۵۰۰ دلار قرار دارند، در حالی که حمایت‌ها در ۳۲۱۰، سپس ۳۱۶۵ و ۳۰۵۰ دلار دیده می‌شوند.

پوند انگلیس با دور بودن از ریسک تعرفه‌ها تقویت شد

پوند انگلیس روز جمعه به ۱.۳۳۲ دلار رسید و در نزدیکی بالاترین سطح خود از فوریه ۲۰۲۲ قرار گرفت؛ رشدی که تحت تأثیر تضعیف دلار آمریکا و کاهش نگرانی‌ها از تعرفه‌های تجاری رقم خورد. استرلینگ در ماه آوریل ۳.۲ درصد افزایش یافت و بهترین عملکرد ماهانه خود را از نوامبر ۲۰۲۳ تاکنون به ثبت رساند.

بریتانیا در مقایسه با سایر اقتصادها، در برابر تعرفه‌های آمریکا آسیب‌پذیری کمتری دارد؛ به‌ویژه با توجه به این‌که رئیس‌جمهور ترامپ اعمال تعرفه‌های جدید را تا ماه ژوئیه به تعویق انداخته است. آمریکا در سال ۲۰۲۴ حدود ۱۲ میلیارد دلار مازاد تجاری کالا با بریتانیا داشته است—بر خلاف کسری‌های سنگین با چین و اتحادیه اروپا—و این موضوع ریسک تجاری پوند را کاهش داده است.

پوند همچنین از انتظارات نسبت به رویکرد محتاطانه‌تر بانک مرکزی انگلستان نسبت به سایر بانک‌های مرکزی در زمینه کاهش نرخ بهره، حمایت می‌شود. بازارها حدود ۸۵ واحد پایه کاهش نرخ بهره را برای سال جاری پیش‌بینی می‌کنند، که با مسیر احتمالی فدرال رزرو هم‌راستا است.

در حال حاضر، نگاه سرمایه‌گذاران به داده‌های کلیدی اشتغال و تورم آمریکا معطوف است؛ داده‌هایی که می‌توانند جهت حرکت دلار را در کوتاه‌مدت مشخص کنند.

از نظر تکنیکال، در صورت عبور GBP/USD از سطح ۱.۳۴۳۰، مقاومت‌های بعدی در ۱.۳۵۰۰ و ۱.۳۵۵۰ قرار دارند. سطوح حمایتی نیز در ۱.۳۲۰۰، سپس ۱.۳۰۵۰ و ۱.۲۹۶۰ دیده می‌شوند.

افت نقره به ۳۲ دلار؛ خوش‌بینی تجاری فشار فروش را افزایش داد

قیمت نقره روز پنج‌شنبه با بیش از ۱ درصد کاهش به نزدیکی ۳۲ دلار در هر اونس رسید و سومین روز متوالی افت خود را به ثبت رساند؛ چرا که کاهش تنش‌های تجاری، تقاضا برای دارایی‌های امن را تضعیف کرد.

رئیس‌جمهور ترامپ با اشاره به احتمال توافق‌های تجاری با هند، ژاپن و کره جنوبی، و ابراز خوش‌بینی درباره چین، فضای ریسک‌پذیری بازار را تقویت کرد. هم‌زمان، چشم‌انداز صنعتی نقره نیز تضعیف شد؛ به‌ویژه پس از آن‌که داده‌ها نشان دادند اقتصاد آمریکا در سه‌ماهه اول سال ۰.۳ درصد کوچک شده است—نخستین انقباض اقتصادی این کشور در سه سال گذشته. در چین نیز شاخص مدیران خرید بخش تولید (PMI) به پایین‌ترین سطح خود در ۱۶ ماه اخیر رسید و سفارش‌های صادراتی با شدیدترین افت از سال ۲۰۲۲ مواجه شدند.

از نظر تکنیکال، نخستین مقاومت در سطح ۳۳.۸۰ دلار قرار دارد و در صورت تقویت حرکت صعودی، سطوح بالاتر در ۳۴.۲۰ و ۳۴.۸۵ دلار قابل توجه هستند. در سمت پایین، حمایت‌ها از سطح ۳۲.۰۰ دلار آغاز می‌شوند و سپس در ۳۱.۴۰ و ۳۰.۲۰ دلار دنبال می‌شوند.