دلار با افزایش ریسک‌های تورمی تقویت شد (07.17.2025)

در معاملات امروز، یورو به سمت ۱.۱۶۲۰ عقب‌نشینی کرد؛ چراکه اتحادیه اروپا تصمیم گرفت واکنش تلافی‌جویانه به تعرفه‌های جدید آمریکا را فعلاً متوقف کند. این در حالی است که رئیس‌جمهور ترامپ اعلام کرده قصد دارد از اول آگوست تعرفه‌هایی بین ۱۰ تا ۲۰ درصد بر واردات از بیش از ۱۵۰ کشور اعمال کند

ین ژاپن نیز با انتشار داده‌های ناامیدکننده از تراز تجاری ماه ژوئن این کشور تضعیف شد؛ مازاد تجاری کمتر از پیش‌بینی‌ها بود و این موضوع نگرانی‌ها درباره ورود اقتصاد ژاپن به رکود را افزایش داد.در بازار فلزات گرانبها، طلا به محدوده ۳٬۳۴۰ دلار عقب نشست. کاهش گمانه‌زنی‌ها درباره تغییرات احتمالی در رهبری فدرال رزرو آمریکا، به همراه بازگشت نسبی اشتهای ریسک در بازارها، از عوامل اصلی فشار بر قیمت طلا بودند.پوند انگلیس نیز با وجود انتشار آمار تورمی قوی‌تر از انتظار، تحت فشار باقی ماند و در برابر دلار تضعیف شد. سرمایه‌گذاران همچنان بر احتمال کاهش نرخ بهره توسط بانک مرکزی انگلستان در ماه آینده تمرکز دارند.در همین حال، نقره با قدرت بالای سطح ۳۸ دلار باقی ماند و از افزایش تقاضای دارایی‌های امن در آستانه اجرایی شدن تعرفه‌های گسترده جدید آمریکا بهره‌مند شد.این شرایط بار دیگر نشان می‌دهد که در دوره‌ای از ابهام‌های تجاری و تورمی، واکنش سریع و دقیق به داده‌ها و تصمیمات سیاست‌گذاران، کلید موفقیت در بازارهای مالی است.

افت یورو در پی توقف واکنش بروکسل

جفت‌ارز EUR/USD در جریان معاملات بامدادی روز پنج‌شنبه در آسیا به سوی محدوده ۱.۱۶۲۰ عقب‌نشینی کرده و بازارها در آستانه انتشار داده‌های تورم HICP ناحیه یورو و همچنین آمار خرده‌فروشی ماه ژوئن آمریکا، با احتیاط حرکت می‌کنند. دلار آمریکا همچنان موقعیت قدرتمندی دارد، چراکه انتظار می‌رود فدرال رزرو در نشست ماه ژوئیه نرخ بهره را در بازه ۴.۲۵٪ تا ۴.۵۰٪ بدون تغییر نگه دارد؛ موضوعی که به دلیل نااطمینانی ناشی از تعرفه‌های جدید آمریکا قوت گرفته است. در جدیدترین تحولات، رئیس‌جمهور ترامپ اعلام کرده قصد دارد به بیش از ۱۵۰ کشور نامه رسمی ارسال کند تا از اعمال تعرفه ۱۰ درصدی خبر دهد؛ رقمی که ممکن است تا ۱۵ یا حتی ۲۰ درصد نیز افزایش یابد. این تعرفه‌ها عمدتاً کشورهایی را هدف قرار می‌دهند که روابط تجاری محدودی با آمریکا دارند. ترامپ همچنین از رئیس فدرال رزرو، جروم پاول، انتقاد کرد، اما اذعان داشت که برکناری او ممکن است بازارها را بی‌ثبات کند. او همزمان از احتمال توافق تجاری با اروپا و هند سخن گفت.

در همین حال، داده‌های قوی تورمی برای ماه ژوئن باعث شده نگرانی‌ها درباره باقی‌ماندن نرخ‌های بهره بالا در بلندمدت، دوباره مطرح شوند. دو مقام فدرال رزرو، لوری لوگان از شعبه دالاس و جان ویلیامز از نیویورک، هشدار داده‌اند که تعرفه‌های تجاری ممکن است به فشارهای تورمی دامن بزنند و همین موضوع می‌تواند لزوم حفظ نرخ‌های بهره فعلی را تقویت کند.

در تحلیل تکنیکال، مقاومت کوتاه‌مدت این جفت‌ارز در سطح ۱.۱۶۷۰ قرار دارد و سطح حمایت کلیدی آن در ۱.۱۵۸۰ دیده می‌شود. بازارها در فضایی مبهم میان ریسک‌های سیاستی، داده‌های کلیدی اقتصادی و تغییرات احتمالی مسیر سیاست پولی، همچنان محتاطانه حرکت می‌کنند.

افت ین ژاپن پس از انتشار داده‌های ضعیف تجاری

ین ژاپن روز پنج‌شنبه به حدود ۱۴۸ در برابر دلار آمریکا تضعیف شد، زیرا داده‌های ناامیدکننده تجاری نگرانی‌ها درباره ورود اقتصاد این کشور به رکود فنی را تشدید کرد. مازاد تجاری ژوئن تنها ۱۵۳.۱ میلیارد ین اعلام شد، در حالی‌که پیش‌بینی‌ها رقم ۳۵۳.۹ میلیارد ین را نشان می‌داد و این رقم نسبت به ۲۲۱.۳ میلیارد ین در مدت مشابه سال گذشته نیز کاهش یافته است.

صادرات ژاپن نسبت به سال گذشته ۰.۵٪ کاهش یافت که دومین افت ماهانه پیاپی محسوب می‌شود. این کاهش تا حد زیادی ناشی از اثرات منفی تعرفه‌های آمریکا بر تجارت خارجی ژاپن است.

این آمارها احتمال ثبت یک فصل دیگر با رشد منفی اقتصادی را بالا برده و نگرانی‌ها از رکود فنی (دو فصل پیاپی کاهش تولید ناخالص داخلی) را افزایش داده است.

در نمودار تکنیکال، مقاومت ین در سطح ۱۴۷.۷۵ قرار دارد، در حالی که حمایت کلیدی آن در محدوده ۱۴۶.۱۵ دیده می‌شود. با افزایش نگرانی‌ها درباره ضعف تقاضای خارجی و چشم‌انداز تیره رشد اقتصادی، فشار بر ین ادامه‌دار خواهد بود.

عقب‌نشینی طلا در پی کاهش گمانه‌زنی‌ها درباره تغییر رهبری فدرال رزرو

بهای هر اونس طلا روز پنج‌شنبه به حدود ۳٬۳۴۰ دلار کاهش یافت و بخشی از رشدهای اخیر خود را از دست داد؛ این در حالی‌ست که با بازگشت ارزش دلار آمریکا و فروکش کردن نگرانی‌ها درباره آینده ریاست فدرال رزرو، تقاضای پناهگاه امن برای طلا کاهش یافت.

دونالد ترامپ در واکنش به گزارش‌هایی مبنی بر احتمال برکناری جروم پاول، رئیس فعلی فدرال رزرو، ضمن تکذیب این ادعا، بار دیگر از سیاست‌های نرخ بهره این نهاد انتقاد کرد. همین موضوع باعث شد بازارها احتمال تغییر در رهبری بانک مرکزی را کمتر در نظر بگیرند. در همین حال، داده‌های شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) در ماه ژوئن رشد صفر درصدی را نشان داد که بیانگر تورم ضعیف‌تر در بخش عمده‌فروشی است. این در حالی است که CPI در ماه قبل جهش نشان داده بود، اما داده‌های PPI ممکن است نشان‌دهنده اثر محدودتر تعرفه‌ها بر فشارهای قیمتی باشد.

از سوی دیگر، کاهش تنش‌ها در سطح جهانی نیز از جذابیت طلا کاست. رئیس تجارت اتحادیه اروپا برای ادامه مذاکرات تجاری به واشنگتن سفر کرده و پس از لغو محدودیت‌های صادرات تراشه‌های هوش مصنوعی به چین و امضای یک توافق تجاری جدید با اندونزی، فضای ریسک جهانی کمی آرام‌تر شده است.

در نمودار فنی، مقاومت طلا در محدوده ۳٬۳۷۰ دلار قرار دارد و حمایت کلیدی آن در ۳٬۳۲۰ دلار دیده می‌شود. تا زمانی که تنش‌های ژئوپلیتیکی یا داده‌های تورمی جدید بازار را غافلگیر نکند، حرکت طلا ممکن است محدود باقی بماند.

عقب‌نشینی پوند با وجود شگفتی تورمی در بریتانیا

جفت‌ارز GBP/USD روز پنج‌شنبه با کاهش به محدوده ۱.۳۳۹۰ بخشی از رشدهای قبلی خود را از دست داد؛ این در حالی‌ست که سرمایه‌گذاران منتظر انتشار داده‌های بازار کار بریتانیا هستند. هرچند داده‌های تورمی اخیر بریتانیا فراتر از پیش‌بینی‌ها بود و می‌تواند از موضعی متمایل به افزایش نرخ بهره توسط بانک مرکزی انگلیس (BoE) حمایت کند، اما احتمالاً تصمیم نهایی در ماه اوت تحت تأثیر ضعف احتمالی در شرایط بازار کار قرار خواهد گرفت.

در سمت ایالات متحده، افزایش نرخ تورم مصرف‌کننده (CPI) باعث شده انتظارات مبنی بر حفظ نرخ بهره فعلی از سوی فدرال رزرو تقویت شود. در همین راستا، دو مقام فدرال رزرو—لوگان از شعبه دالاس و ویلیامز از نیویورک—هشدار دادند که تعرفه‌های تجاری می‌توانند موجب تشدید تورم شوند. همچنین، گزارش «کتاب بژ» فدرال رزرو ضمن تأیید فعالیت اقتصادی مناسب، به رشد هزینه‌های تولید نیز اشاره داشت.

در بخش داده‌ها، شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) در ماه ژوئن بدون تغییر بود و PPI هسته (بدون انرژی و غذا) با کاهش به ۲.۶٪ در مقیاس سالانه رسید که نشان‌دهنده کاهش فشارهای تورمی در بخش عمده‌فروشی است.

اکنون بازارها در انتظار انتشار داده‌های کلیدی آمریکا از جمله فروش خرده‌فروشی ماه ژوئن، آمار هفتگی بیکاری و شاخص فیلادلفیا هستند تا سرنخ‌های بیشتری از مسیر سیاست‌گذاری پولی فدرال رزرو دریافت کنند.

از منظر تکنیکال، مقاومت جفت‌ارز در ۱.۳۵۳۵ قرار دارد و حمایت کلیدی آن در ۱.۳۳۸۰ دیده می‌شود. ضعف پوند می‌تواند در صورت تداوم فشار فروش در بازار اوراق و نشانه‌های ضعف بیشتر در اقتصاد بریتانیا ادامه‌دار باشد.

ثبات قیمت نقره با هشدارهای تورمی فدرال رزرو

در جریان معاملات آسیایی روز پنج‌شنبه، قیمت نقره در نزدیکی ۳۸ دلار باقی ماند؛ این در حالی است که بازارها همچنان در حال ارزیابی تحولات تجاری میان آمریکا و اتحادیه اروپا و نیز اظهارات تورمی مقامات فدرال رزرو هستند.

رئیس‌جمهور ترامپ اعلام کرد که دستیابی به توافق‌های تجاری با اتحادیه اروپا و هند نزدیک است، موضوعی که تا حدی از نگرانی‌های فوری درباره تشدید تنش‌های تجاری کاست. با این حال، تهدید اعمال تعرفه‌های جدید از اول اوت و نگرانی‌های فزاینده نسبت به تورم ناشی از تعرفه‌ها همچنان به جذابیت نقره به‌عنوان یک دارایی امن دامن می‌زنند.

در همین راستا، مقامات فدرال رزرو از جمله جان ویلیامز و رافائل بوستیک هشدار دادند که اگرچه تأثیرات فعلی تعرفه‌ها بر تورم هنوز محدود است، اما انتظار می‌رود فشارهای قیمتی در ماه‌های آینده افزایش یابد.

از منظر تکنیکال، مقاومت اصلی نقره در سطح ۳۸.۵۰ دلار قرار دارد و حمایت کلیدی آن در محدوده ۳۷.۲۰ دلار دیده می‌شود. با توجه به فضای نااطمینانی ژئوپلتیک و نگرانی‌های تورمی، نقره همچنان می‌تواند مورد توجه سرمایه‌گذاران محافظه‌کار قرار گیرد.