Pertumbuhan AS Berakselerasi di Tengah Inflasi yang Terus Berlanjut

Data ekonomi AS terkini menunjukkan pertumbuhan yang lebih kuat diiringi dengan inflasi yang masih tinggi, sehingga menciptakan lingkungan kebijakan yang menantang bagi Federal Reserve. Meski aktivitas ekonomi tetap tangguh, tekanan harga mendasar terus melampaui target 2% yang ditetapkan oleh bank sentral tersebut.

Inflasi Inti Tetap Tinggi

Indikator inflasi yang menjadi acuan The Fed, yaitu indeks harga PCE inti, meningkat 0,3% pada bulan September, sesuai dengan ekspektasi. Secara tahunan, inflasi inti meningkat menjadi 3,1% dari sebelumnya 3,0%, melampaui perkiraan.

Inflasi PCE naik 0,5% secara bulanan dan 3,6% secara tahunan, yang mencerminkan tekanan harga yang terus berlanjut di seluruh sektor ekonomi.

Pendapatan pribadi meningkat 0,2%, sementara pengeluaran konsumen nominal naik 0,5%. Namun, tingkat konsumsi setelah disesuaikan dengan inflasi hampir tidak mengalami perubahan; hal ini mengindikasikan bahwa kenaikan harga menjadi faktor utama di balik peningkatan pengeluaran rumah tangga.

PDB Kuartal Ketiga Melampaui Prakiraan

PDB riil AS tumbuh sebesar 3,4% secara tahunan pada kuartal ketiga, melampaui perkiraan pasar sebesar 3,2% dan meningkat dari 2,2% pada kuartal sebelumnya.

Pengeluaran konsumen, investasi, dan belanja pemerintah menopang pertumbuhan tersebut, meskipun ekspor yang lebih lemah sebagian mengimbangi kenaikan ini.

Sementara itu, penjualan akhir riil kepada pembeli domestik swasta meningkat sebesar 4,9%, yang menunjukkan bahwa permintaan mendasar dari rumah tangga dan dunia usaha tetap kuat.

The Fed Menghadapi Prospek Kebijakan yang Sulit

Kombinasi antara pertumbuhan ekonomi yang kuat dan inflasi yang terus berlanjut membuat langkah The Fed selanjutnya menjadi lebih rumit.

Meskipun laporan PDB kuartalan menunjukkan adanya moderasi pada indeks harga PCE tahunan, angka bulanan untuk bulan September mengisyaratkan bahwa inflasi dasar belum mereda secara memadai.

Dengan aktivitas ekonomi yang melampaui ekspektasi dan inflasi inti yang masih berada di atas target, para pengambil kebijakan memiliki alasan yang lebih minim untuk segera melonggarkan kebijakan moneter.

Oleh karena itu, angka-angka terbaru ini dapat memperkuat pendekatan The Fed yang berhati-hati dan bergantung pada data, sehingga ekspektasi mengenai penurunan suku bunga dalam waktu dekat tetap terbatas.