رشد دلار با انتشار آمار قوی اشتغال آمریکا (۱۸ تا ۲۲ آبان ۱۴۰۵)

دلار آمریکا پس از انتشار آمار اشتغال فراتر از انتظار، روند صعودی در پیش گرفت؛ زیرا عملکرد مطلوب بازار کار، احتمال افزایش مجدد نرخ بهره فدرال رزرو در ماه دسامبر را تقویت کرد. اقتصاد آمریکا در اکتبر ۱۶۵٬۰۰۰ شغل جدید ایجاد کرد که بیش از دو برابر پیش‌بینی ۶۵٬۰۰۰ شغلی بود. نرخ بیکاری نیز به ۴.۱ درصد کاهش یافت. در نتیجه، شاخص دلار (DXY) با حمایت داده‌های قوی اشتغال و افزایش تقاضا برای دارایی‌های امن، تا ۱۰۲.۲ صعود کرد. هم‌زمان، موج فروش سهام در بازارهای جهانی، نگرانی‌ها درباره ارزش‌گذاری شرکت‌های فعال در حوزه هوش مصنوعی و احتمال تغییر مقررات پس از انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا، تمایل سرمایه‌گذاران به پذیرش ریسک را کاهش داد.

تحولات خاورمیانه نیز همچنان بر بازار انرژی و انتظارات تورمی تأثیرگذار بود. نفت برنت پس از کاهش بیش از ۱۲.۵ درصدی در طول هفته، در حوالی ۹۸ دلار معامله شد؛ زیرا سرمایه‌گذاران احتمال تشدید دوباره تنش‌های آمریکا و ایران را در برابر امیدها به پیشرفت مذاکرات دیپلماتیک ارزیابی کردند. در اروپا، تورم منطقه یورو به ۴ درصد رسید و بالاترین میزان خود در سه سال اخیر را ثبت کرد؛ موضوعی که احتمال ادامه سیاست‌های انقباضی بانک مرکزی اروپا را افزایش داد. در همین حال، بانک مرکزی بریتانیا برای نخستین بار در بیش از سه سال گذشته نرخ بهره را افزایش داد و رشد قابل‌توجه دستمزدها در ژاپن نیز انتظارات برای افزایش نرخ بهره بانک مرکزی این کشور در ماه دسامبر را تقویت کرد.

مهم‌ترین عوامل تأثیرگذار بر بازارها

• رشد قابل‌توجه اشتغال آمریکا: اقتصاد آمریکا در اکتبر ۱۶۵٬۰۰۰ شغل جدید ایجاد کرد که بسیار بالاتر از پیش‌بینی ۶۵٬۰۰۰ شغلی بود. نرخ بیکاری نیز به ۴.۱ درصد کاهش یافت.
• افزایش احتمال رشد نرخ بهره فدرال رزرو: عملکرد قوی بازار کار، افزایش سریع‌تر دستمزدها و تداوم فشارهای تورمی، انتظارات برای افزایش مجدد نرخ بهره در ماه دسامبر را تقویت کرد.
• نگرانی‌ها درباره صنعت هوش مصنوعی: ارزش‌گذاری بالای سهام شرکت‌های فناوری و احتمال تغییر مقررات پس از پیروزی دموکرات‌ها در انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا، موج فروش سهام را تشدید کرد و تقاضا برای دارایی‌های امن را افزایش داد.
• ادامه تنش‌ها در خاورمیانه: با وجود گزارش‌هایی درباره ارائه پیشنهاد جدید هسته‌ای ایران از طریق قطر، حملات به نفت‌کش‌ها در تنگه هرمز ادامه یافت.
• کاهش قیمت نفت: نفت برنت تحت تأثیر امیدها به پیشرفت مذاکرات دیپلماتیک و کاهش نگرانی‌های مربوط به عرضه، بیش از ۱۲.۵ درصد کاهش یافت و در نزدیکی ۹۸ دلار معامله شد.
• افزایش تورم منطقه یورو: نرخ تورم سالانه منطقه یورو در اکتبر با افزایش ۲۰.۸ درصدی قیمت انرژی، به ۴ درصد رسید.

بازار اوراق قرضه

• بازده اوراق ۱۰ ساله خزانه‌داری آمریکا: بازده اوراق ۱۰ ساله خزانه‌داری آمریکا پس از انتشار آمار قوی اشتغال، ابتدا با افزایش ۶ واحد پایه‌ای به ۴.۹ درصد رسید و سپس در حوالی ۴.۸۶ درصد تثبیت شد. ایجاد ۱۶۵٬۰۰۰ شغل جدید در اکتبر، کاهش نرخ بیکاری و رشد سریع‌تر دستمزدها، احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در دسامبر را بیشتر کرد. در همین حال، بازگشت نسبی بازار سهام به مسیر صعودی، تقاضا برای اوراق خزانه‌داری به‌عنوان دارایی امن را کاهش داد. سرمایه‌گذاران همچنین پیامدهای احتمالی سیاست‌های مالیاتی و مقرراتی پس از پیروزی دموکرات‌ها در کنگره را بررسی کردند.
• بازده اوراق ۱۰ ساله دولتی بریتانیا: بازده اوراق ۱۰ ساله بریتانیا با تأثیرپذیری از افزایش بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا و انتظارات برای ادامه سیاست‌های انقباضی فدرال رزرو، از پایین‌ترین میزان دو ماه اخیر فاصله گرفت و به بالاتر از ۵.۱۵ درصد رسید. با این حال، افزایش تقاضا برای دارایی‌های امن در جریان موج فروش سهام فناوری، رشد بازده اوراق را محدود کرد. سرمایه‌گذاران همچنین نخستین افزایش نرخ بهره بانک مرکزی بریتانیا در بیش از سه سال گذشته را ارزیابی کردند. بازارها اکنون انتظار دارند این بانک تا نوامبر ۲۰۲۷ سه مرحله دیگر نرخ بهره را افزایش دهد.
• بازده اوراق ۱۰ ساله دولتی ژاپن: بازده اوراق ۱۰ ساله دولتی ژاپن در پی افزایش تقاضا برای اوراق کم‌ریسک و موج فروش سهام جهانی، به حوالی ۲.۶۷ درصد کاهش یافت و به پایین‌ترین میزان چهار ماه اخیر رسید. نگرانی‌ها درباره سخت‌گیرانه‌تر شدن مقررات هوش مصنوعی پس از انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا و انتظار برای کاهش قیمت نفت نیز از بازار اوراق حمایت کرد. در مقابل، رشد دستمزدهای اسمی ژاپن با سریع‌ترین آهنگ در نزدیک به سه دهه گذشته و مواضع انقباضی مطرح‌شده در صورت‌جلسه بانک مرکزی ژاپن، انتظارات برای افزایش نرخ بهره در دسامبر را حفظ کرد.
• بازده اوراق ۱۰ ساله دولتی آلمان: بازده اوراق ۱۰ ساله آلمان به پایین‌تر از ۳.۲۵ درصد رسید و کمترین میزان خود از اواخر اوت را ثبت کرد. موج فروش سهام فناوری در بازارهای جهانی، تقاضا برای اوراق دولتی آلمان را افزایش داد. همچنین پیروزی دموکرات‌ها در مجلس نمایندگان آمریکا، بخشی از نگرانی‌ها درباره افزایش استقراض دولت این کشور را کاهش داد. با این حال، رشد تورم منطقه یورو به ۴ درصد و اظهارات انقباضی مقامات بانک مرکزی اروپا، انتظارات برای ادامه افزایش نرخ بهره را تقویت کرد.

بازار کالاها

طلا: قیمت هر اونس طلا پس از انتشار آمار قوی اشتغال آمریکا و افزایش ارزش دلار، به سمت ۴٬۰۵۰ دلار عقب نشست. اقتصاد آمریکا در اکتبر ۱۶۵٬۰۰۰ شغل جدید ایجاد کرد که به‌مراتب بیشتر از پیش‌بینی ۶۵٬۰۰۰ شغلی بود. کاهش نرخ بیکاری به ۴.۱ درصد، رشد سریع‌تر دستمزدها و تداوم نگرانی‌های تورمی نیز احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در ماه دسامبر را تقویت کرد. با وجود فشار ناشی از رشد دلار و انتظارات نرخ بهره، طلا توانست افزایش هفتگی بیش از ۴ درصدی خود را حفظ کند. تقاضا برای دارایی‌های امن در پی تحولات سیاسی آمریکا و نوسانات بازار سهام، همچنان از قیمت این فلز گران‌بها حمایت کرد.

نقره: قیمت هر اونس نقره به پایین‌تر از ۵۲ دلار کاهش یافت؛ زیرا آمار قوی اشتغال آمریکا موجب رشد شاخص دلار و افزایش انتظارات برای بالا رفتن نرخ بهره فدرال رزرو شد. ایجاد ۱۶۵٬۰۰۰ شغل جدید در اکتبر، کاهش نرخ بیکاری به ۴.۱ درصد و بازنگری صعودی آمار ماه‌های گذشته، از تداوم قدرت بازار کار آمریکا حکایت داشت. با این حال، نقره در مجموع هفته بیش از ۶ درصد رشد کرد. افزایش تقاضا برای دارایی‌های امن در جریان نوسانات شدید بازار سهام، بخشی از فشار فروش ناشی از چشم‌انداز انقباضی سیاست پولی آمریکا را جبران کرد.

بازار ارزها

• شاخص دلار آمریکا (DXY): شاخص دلار پس از انتشار گزارش اشتغال اکتبر، ۰.۶ درصد رشد کرد و به ۱۰۲.۲ رسید. افزایش ۱۶۵٬۰۰۰ شغلی اشتغال بخش غیرکشاورزی، در مقایسه با پیش‌بینی ۶۵٬۰۰۰ شغلی، همراه با کاهش نرخ بیکاری به ۴.۱ درصد، احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در ماه دسامبر را تقویت کرد. از سوی دیگر، موج فروش سهام در بازارهای جهانی و نگرانی‌ها درباره ارزش‌گذاری شرکت‌های هوش مصنوعی و احتمال تغییر مقررات این صنعت، تقاضا برای دلار به‌عنوان دارایی امن را افزایش داد.
• یورو (EUR): یورو تحت فشار رشد شاخص دلار و افزایش تقاضا برای دارایی‌های امن، به پایین‌تر از ۱.۱۱۵۰ عقب نشست و به کمترین قیمت‌های چند ماه اخیر نزدیک شد. آمار قوی اشتغال آمریکا نیز فشار بیشتری بر این ارز وارد کرد. در همین حال، کریستین لاگارد، رئیس بانک مرکزی اروپا، تأکید کرد که تصمیم احتمالی برای افزایش نرخ بهره در ماه دسامبر به داده‌های اقتصادی آینده بستگی دارد. تورم منطقه یورو در اکتبر تحت تأثیر افزایش قیمت انرژی به ۴ درصد رسید که بالاترین میزان از سپتامبر ۲۰۲۳ محسوب می‌شود.
• پوند بریتانیا (GBP): پوند بریتانیا پس از نزدیک شدن به بالاترین قیمت دو ماه اخیر، تحت فشار تقویت دلار به پایین‌تر از ۱.۳۳۵۰ کاهش یافت. انتشار آمار اشتغال فراتر از انتظار آمریکا، مهم‌ترین عامل افزایش ارزش دلار و عقب‌نشینی پوند بود. سرمایه‌گذاران همچنین نخستین افزایش نرخ بهره بانک مرکزی بریتانیا در بیش از سه سال گذشته را ارزیابی کردند. اندرو بیلی، رئیس این بانک، هشدار داد که در صورت تداوم تنش‌های مرتبط با ایران، ممکن است افزایش بیشتر نرخ بهره ضروری باشد. پیش‌بینی می‌شود تورم بریتانیا به ۴.۹ درصد برسد و بازارها نیز سه مرحله افزایش دیگر نرخ بهره را تا نوامبر ۲۰۲۷ پیش‌بینی می‌کنند.
• ین ژاپن (JPY): ین ژاپن پس از دو روز معاملاتی صعودی، در حوالی ۱۵۷.۸۰ به ازای هر دلار معامله شد. رشد دستمزدهای اسمی ژاپن با سریع‌ترین آهنگ در نزدیک به ۳۰ سال گذشته، احتمال افزایش نرخ بهره بانک مرکزی این کشور در ماه دسامبر را تقویت کرد. همچنین مواضع انقباضی مطرح‌شده در صورت‌جلسه بانک مرکزی ژاپن و افزایش تقاضا برای دارایی‌های امن در جریان موج فروش سهام جهانی، از ارزش ین حمایت کردند.

مهم‌ترین داده‌های اقتصادی

• اشتغال بخش غیرکشاورزی آمریکا (NFP): اقتصاد آمریکا در اکتبر ۱۶۵٬۰۰۰ شغل جدید ایجاد کرد که بسیار بالاتر از پیش‌بینی ۶۵٬۰۰۰ شغلی و میانگین ماهانه ۴۸٬۰۰۰ شغل در ۱۲ ماه گذشته بود. بخش خدمات حرفه‌ای و کسب‌وکار با ۷۰٬۰۰۰ شغل جدید بیشترین سهم را داشت. پس از آن، بخش‌های بهداشت و درمان با ۴۲٬۰۰۰ شغل، حمل‌ونقل و انبارداری با ۲۵٬۰۰۰ شغل و تولید با ۱۹٬۰۰۰ شغل قرار گرفتند. همچنین آمار اشتغال ماه‌های اوت و سپتامبر در مجموع ۸۴٬۰۰۰ شغل به سمت بالا بازنگری شد که نشان می‌دهد وضعیت بازار کار بهتر از برآوردهای اولیه بوده است.
• نرخ بیکاری آمریکا: نرخ بیکاری آمریکا در اکتبر از ۴.۲ درصد به ۴.۱ درصد کاهش یافت. تعداد شاغلان ۴۶۳٬۰۰۰ نفر افزایش پیدا کرد و شمار بیکاران به ۷.۰۷ میلیون نفر رسید. نرخ مشارکت نیروی کار نیز به ۶۱.۹ درصد افزایش یافت و نسبت اشتغال به جمعیت با رسیدن به ۵۹.۳ درصد، بالاترین میزان از فوریه را ثبت کرد. با این حال، نرخ بیکاری گسترده‌تر (U-6) از ۷.۶ درصد به ۷.۹ درصد افزایش یافت که نشان می‌دهد با وجود بهبود آمار اصلی اشتغال، برخی فشارها در بازار کار همچنان پابرجاست.
• فرصت‌های شغلی آمریکا (JOLTS): تعداد فرصت‌های شغلی آمریکا در سپتامبر با افزایش ۳۳۳٬۰۰۰ موردی به ۷.۵۲ میلیون رسید و بالاترین میزان چهار ماه اخیر را ثبت کرد. این رقم از پیش‌بینی ۷.۱۰ میلیونی نیز فراتر رفت. بخش‌های خدمات حرفه‌ای، دولتی و تولید بیشترین سهم را در افزایش فرصت‌های شغلی داشتند. در همین حال، تعداد اخراج‌ها به پایین‌ترین میزان از مارس ۲۰۲۵ کاهش یافت و نرخ استعفای داوطلبانه با رسیدن به ۲.۱ درصد، بالاترین میزان خود در بیش از یک سال گذشته را ثبت کرد.
• تورم منطقه یورو: نرخ تورم سالانه منطقه یورو در اکتبر از ۳.۸ درصد به ۴ درصد افزایش یافت و به بالاترین میزان از سپتامبر ۲۰۲۳ رسید. مهم‌ترین عامل این رشد، افزایش قیمت انرژی بود که در پی اختلالات عرضه ناشی از تحولات خاورمیانه، رشد سالانه ۲۰.۸ درصدی را ثبت کرد. تورم هسته در ۲.۵ درصد ثابت ماند. در میان اقتصادهای بزرگ منطقه یورو، سرعت افزایش قیمت‌ها در فرانسه و ایتالیا بیشتر شد، در حالی که تورم آلمان و اسپانیا اندکی کاهش یافت.

مهم‌ترین رویدادهای تقویم اقتصادی این هفته

• سه‌شنبه ۱۹ آبان (۱۰ نوامبر): شاخص اطمینان کسب‌وکارهای کوچک آمریکا (NFIB).
• پنج‌شنبه ۲۱ آبان (۱۲ نوامبر): تولید ناخالص داخلی بریتانیا (GDP)، تولیدات صنعتی بریتانیا، تولیدات کارخانه‌ای بریتانیا، شاخص قیمت مصرف‌کننده آمریکا (CPI)، شاخص قیمت مصرف‌کننده پایه آمریکا (Core CPI) و تعداد متقاضیان اولیه بیمه بیکاری آمریکا.
• جمعه ۲۲ آبان (۱۳ نوامبر): تولید ناخالص داخلی منطقه یورو (GDP)، تولیدات صنعتی منطقه یورو، تغییرات اشتغال منطقه یورو، شاخص قیمت تولیدکننده آمریکا (PPI)، شاخص قیمت تولیدکننده پایه آمریکا (Core PPI) و شاخص تمایلات مصرف‌کننده دانشگاه میشیگان آمریکا.