بداية حذرة لشهر مايو (05.04.2026)

افتتحت الأسواق المالية العالمية شهر مايو في ظل تفاعلات معقدة بين التوترات الجيوسياسية وتوقعات السياسة النقدية ومزاج المستثمرين المتغير.

ارتفع اليورو مجدداً فوق مستوى 1.17 دولار بفضل التوجيهات الحازمة للبنك المركزي الأوروبي والمخاوف المستمرة بشأن التضخم. كما صعد الجنيه الإسترليني نحو أعلى مستوياته في عدة أشهر بفضل الموقف الثابت لبنك إنجلترا، في حين استقر الين الياباني بعد ما يُعتقد أنه تدخل من جانب السلطات. وفي سوق السلع، حافظ الذهب على مستواه فوق 4600 دولار بفضل الدعم الذي قدمته المخاطر الجيوسياسية والطلب من البنوك المركزية، في حين ارتفعت الفضة بفضل مؤشرات على تراجع التوترات في الشرق الأوسط. وعلى الرغم من هذا الانتعاش في الرغبة في المخاطرة، لا يزال التضخم المدفوع بالطاقة وتوقعات أسعار الفائدة المتغيرة تحدد اتجاه السوق.

اليورو يرتد فوق مستوى 1.17 دولار

ارتفع اليورو متجاوزًا حاجز 1.17 دولار في أوائل مايو، حيث انتعش بعد أن قامت الأسواق بموازنة الإشارات الأخيرة للبنك المركزي الأوروبي بشأن السياسة النقدية في مواجهة ارتفاع تكاليف الطاقة. ورغم بقاء أسعار الفائدة دون تغيير، أشارت الرئيسة كريستين لاغارد إلى أن القرار اتُخذ بالإجماع على الرغم من المناقشات الحامية حول الزيادات المستقبلية. وقد أدت مخاطر التضخم المستمرة والتحذيرات المتشددة من المسؤولين إلى تكثيف التوقعات بشأن تشديد السياسة النقدية في المستقبل. وتتوقع أسعار السوق الآن عدة زيادات في أسعار الفائدة طوال عام 2026، مع احتمال أن تأتي الخطوة الأولى في وقت مبكر قد يصل إلى يوليو لمكافحة تفاقم ديناميكيات الأسعار.

بالنسبة لزوج اليورو/الدولار الأمريكي، يُتوقع أن يكون مستوى المقاومة الأول عند 1.1760، بينما يقع أقرب مستوى دعم عند 1.1690.

الذهب يحافظ على مستواه فوق 4600 دولار

حافظت أسعار الذهب على ثباتها فوق مستوى 4600 دولار، في الوقت الذي توازن فيه الأسواق بين التوترات الجيوسياسية والتقدم الدبلوماسي المحتمل بين الولايات المتحدة وإيران. وعلى الرغم من أن ارتفاع تكاليف الطاقة يغذي مخاوف التضخم والتوقعات المتشددة للبنوك المركزية، إلا أن المعدن لا يزال دون مستوياته القياسية السابقة. ومع ذلك، لا يزال الدعم قوياً بفضل عمليات الشراء المستمرة من قبل البنوك المركزية طوال الربع الأول، مما يمنع حدوث انخفاض أكبر في سعر الأصل.

يُتوقع أن يكون مستوى المقاومة الأول عند 4650 دولارًا، مع وجود دعم أولي بالقرب من 4580 دولارًا.

الين يستقر عقب التدخل

استقر الين الياباني بالقرب من مستوى 157 مقابل الدولار يوم الاثنين الماضي، عقب الارتفاع الحاد الذي شهده الأسبوع الماضي، والذي كان مدفوعًا إلى حد كبير بتدخل حكومي محتمل. ويبقى المتداولون في حالة تأهب لانتظار أي إجراءات رسمية أخرى، حيث تتدخل السلطات اليابانية غالبًا خلال فترات التقلب الشديد. وجاء هذا الانتعاش الأخير عقب انخفاض تجاوز عتبة 160 الحرجة. وعلى الرغم من هذه الجهود، يواجه الين ضغوطًا مستمرة بسبب الفجوة الكبيرة في أسعار الفائدة بين الولايات المتحدة واليابان، والتي لا تزال تصب في صالح الدولار.

يقع مستوى المقاومة الأول عند 157.90، بينما يقع مستوى الدعم الأول عند 156.80.

الجنيه الإسترليني يسجل أعلى مستوياته منذ عدة أشهر

ارتفع الجنيه الإسترليني إلى ما يقرب من 1.35 دولار، مسجلاً أفضل أداء له منذ منتصف فبراير. وجاء هذا الارتفاع في أعقاب قرار بنك إنجلترا بالإبقاء على أسعار الفائدة عند 3.75٪، وهي خطوة حظيت بتأييد شبه إجماعي. ووصف محافظ البنك أندرو بيلي هذا الموقف بـ«التثبيت النشط»، في إشارة إلى أن اللجنة تظل يقظة فيما يتعلق بالتضخم. مع تسبب ارتفاع أسعار النفط في خلق حالة جديدة من عدم اليقين الاقتصادي، يتابع صانعو السياسات عن كثب التكاليف المرتبطة بالطاقة، مما يشير إلى أن الباب لا يزال مفتوحاً لإجراء تعديلات مستقبلية إذا لم تهدأ ضغوط الأسعار.

من الناحية الفنية، تقع المقاومة بالقرب من 1.3630، مع دعم حول 1.3540.

الفضة ترتفع بفضل التقدم الدبلوماسي

ارتفع سعر الفضة فوق حاجز 75 دولارًا يوم الاثنين، مواصلاً ارتفاعه الذي استمر يومين مع ظهور بوادر تهدئة للتوترات في الشرق الأوسط. وتحسنت المعنويات بعد أنباء عن مرافقة السفن المدنية عبر مضيق هرمز، مما قد يخفف من اضطرابات التجارة. علاوة على ذلك، زادت مراجعة إيران لأحدث المقترحات الدبلوماسية الأمريكية من الآمال في التوصل إلى حل سلمي. وفي حين تظل الفضة أقل بكثير من مستويات الذروة التي سجلتها خلال فترة الصراع بسبب طبيعتها الصناعية، يشير استقرار الأسعار مؤخرًا إلى تحول السوق من الموقف الدفاعي نحو فترة من التفاؤل الحذر.

من الناحية الفنية، تقع المقاومة بالقرب من 76.70 دولارًا بينما يقع الدعم عند حوالي 73.80 دولارًا.