تداوم فشار دلار بر بازارهای مالی (06.26.2026)

بازارهای جهانی هفته را در فضایی محتاطانه و تحت فشار به پایان رساندند. افزایش انتظارات برای تداوم سیاست‌های انقباضی فدرال رزرو، از روند صعودی شاخص دلار حمایت کرد و فشار بر سایر دارایی‌ها را افزایش داد.

در همین حال، یورو به پایین‌ترین سطح خود در یک سال گذشته سقوط کرد. ین ژاپن نیز با وجود گمانه‌زنی‌ها درباره ادامه افزایش نرخ بهره توسط بانک مرکزی ژاپن، همچنان در نزدیکی ضعیف‌ترین سطوح چند دهه اخیر معامله می‌شود.
فلزات گران‌بها نیز هفته‌ای نزولی را پشت سر گذاشتند. افزایش بازدهی اوراق قرضه و تقویت دلار، از جذابیت طلا و نقره کاست و این دو فلز را با زیان‌های هفتگی قابل‌توجهی مواجه کرد.
از سوی دیگر، انتشار داده‌های ضعیف اقتصادی در اروپا و بریتانیا نگرانی‌ها درباره چشم‌انداز رشد اقتصاد جهانی را تشدید کرده است. این تحولات نشان می‌دهد که تداوم سیاست‌های پولی انقباضی، همچنان بر فعالیت‌های اقتصادی و عملکرد بازارهای مالی فشار وارد می‌کند.

سقوط یورو به پایین‌ترین سطح ۱۲ ماه اخیر

نرخ برابری یورو تا محدوده ۱.۱۳۸ دلار عقب‌نشینی کرد و به پایین‌ترین سطح خود از ژوئن ۲۰۲۵ رسید. تقویت شاخص دلار و افزایش انتظارات برای تداوم سیاست‌های انقباضی فدرال رزرو، فشار سنگینی بر ارز واحد اروپا وارد کرده است.
در همین حال، بانک مرکزی اروپا در نشست اخیر خود نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه افزایش داد. با این حال، کریستین لاگارد، رئیس این نهاد، با اشاره به ریسک‌های ژئوپلیتیک خاورمیانه، لزوم اتخاذ سیاست‌های انقباضی بیشتر را کم‌رنگ دانست. این موضع باعث شد سرمایه‌گذاران انتظارات خود را نسبت به مسیر افزایش نرخ بهره در منطقه یورو تعدیل کنند؛ هرچند بازار همچنان احتمال یک مرحله افزایش دیگر نرخ بهره تا پایان سال را منتفی نمی‌داند.
در ادامه معاملات، محدوده ۱.۱۴۰۰ دلار مهم‌ترین مقاومت پیش روی یورو خواهد بود. در مقابل، سطح ۱.۱۳۲۰ دلار به‌عنوان نخستین حمایت کلیدی این جفت‌ارز زیر نظر قرار دارد.

زیان هفتگی سنگین در بازار طلا

بهای هر اونس طلا در معاملات روز جمعه به پایین تر از ۴,۰۰۰ دلار سقوط کرد و در مسیر ثبت زیانی بیش از ۵ درصدی در مقیاس هفتگی قرار گرفت. تقویت انتظارات برای تداوم سیاست‌های انقباضی فدرال رزرو و احتمال حفظ نرخ‌های بهره در سطوح بالا، فشار فروش را بر این فلز گران‌بها تشدید کرده است.
اگرچه انتشار داده‌های تورمی تا حدودی از قیمت طلا حمایت کرد، اما این عامل نتوانست بر تأثیر چشم‌انداز انقباضی سیاست پولی غلبه کند. در نتیجه، افزایش بازدهی اوراق قرضه و تقویت شاخص دلار همچنان از مهم‌ترین عوامل محدودکننده تقاضا برای طلا به شمار می‌روند.
واکنش قیمت به محدوده ۴,۰۵۵ دلار می‌تواند قدرت خریداران را محک بزند. در مقابل، محدوده ۳,۹۶۰ دلار مهم‌ترین ناحیه حمایتی بازار خواهد بود.

تثبیت ین در نزدیکی پایین‌ترین سطوح چند دهه اخیر

ین ژاپن در معاملات روز جمعه در حوالی ۱۶۱.۷ در برابر دلار نوسان کرد و همچنان در نزدیکی ضعیف‌ترین سطوح خود در چند دهه اخیر باقی ماند. تقویت شاخص دلار و تداوم انتظارات برای حفظ نرخ‌های بهره بالا در آمریکا، همچنان مهم‌ترین عامل فشار بر این ارز به شمار می‌رود.
اگرچه افزایش تورم داخلی ژاپن از احتمال ادامه روند افزایش نرخ بهره توسط بانک مرکزی این کشور حمایت می‌کند، اما سرمایه‌گذاران همچنان اختلاف قابل‌توجه سیاست‌های پولی میان آمریکا و ژاپن را به نفع دلار ارزیابی می‌کنند. به همین دلیل، تلاش‌های ین برای بازیابی ارزش تاکنون با موفقیت همراه نبوده است.
تراز ۱۶۲.۲۰ نخستین ایستگاه مقاومتی قیمت به شمار می‌رود. در مقابل محدوده حمایتی اولیه در تراز ۱۶۱.۰۰ شکل گرفته است.

سقوط پوند تحت تأثیر سیگنال‌های متناقض داخلی

پوند انگلیس در معاملات روز جمعه به زیر سطح ۱.۳۲ دلار عقب‌نشینی کرد و در نزدیکی پایین‌ترین سطوح هفت ماه اخیر قرار گرفت. سرمایه‌گذاران از یک سو کاهش ابهام‌های سیاسی داخلی را ارزیابی می‌کنند و از سوی دیگر با انتشار داده‌های ضعیف اقتصادی، نسبت به چشم‌انداز اقتصاد بریتانیا محتاط‌تر شده‌اند.
اگرچه کناره‌گیری کی‌یر استارمر و پیشتازی اندی برنهام در رقابت رهبری حزب کارگر، بخشی از نگرانی‌های سیاسی را کاهش داده است، اما افت شاخص مدیران خرید در ماه ژوئن از تداوم ضعف فعالیت‌های اقتصادی حکایت دارد. افزون بر این، تداوم فشارهای تورمی همچنان تصمیم‌گیری بانک مرکزی انگلستان درباره مسیر آینده نرخ‌های بهره را با چالش مواجه کرده است.
در کوتاه‌مدت، محدوده ۱.۳۲۴۰ دلار مهم‌ترین مقاومت پیش روی پوند خواهد بود. در مقابل، سطح ۱.۳۱۵۰ دلار به‌عنوان نخستین حمایت کلیدی این جفت‌ارز زیر نظر قرار دارد.

سقوط نقره به پایین تر از ۵۷ دلار

بهای هر اونس نقره در معاملات روز جمعه به زیر ۵۷ دلار سقوط کرد و در مسیر ثبت افتی نزدیک به ۱۴ درصد هفتگی قرار گرفت. تقویت انتظارات برای تداوم سیاست‌های انقباضی فدرال رزرو، فشار فروش را بر این فلز گران‌بها افزایش داد و اثر کاهش تنش‌های ژئوپلیتیک میان آمریکا و ایران را تا حد زیادی خنثی کرد.
نقره در میانه هفته و پس از انتشار شاخص بهای مصرف شخصی آمریکا، که مطابق با برآوردهای بازار اعلام شد، رشد محدودی را تجربه کرد. این گزارش تا حدی نگرانی‌ها درباره افزایش فوری نرخ‌های بهره را کاهش داد و به افت بازدهی اوراق خزانه‌داری آمریکا منجر شد. با این حال، بازار بار دیگر بر چشم‌انداز تداوم نرخ‌های بهره بالا متمرکز شد و فشارهای نزولی بر نقره از سر گرفته شد.
در کوتاه‌مدت، محدوده ۵۷.۲۵ دلار نخستین مانع پیش روی خریداران خواهد بود. در مقابل، سطح ۵۵.۵۰ دلار نزدیک‌ترین حمایت مهم نقره محسوب می‌شود و از دست رفتن آن می‌تواند زمینه را برای ادامه روند نزولی فراهم کند.