الأسواق العالمية تتكيف مع التخفيضات الجديدة للبنك المركزي وسط المخاطر الجيوسياسية (12.13.2024)

واجهت الأسواق بيئة صعبة حيث تراجع اليورو بالقرب من أدنى مستوى له في عامين بعد خفض آخر لأسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي وتلميحات إلى المزيد من التيسير. 

وتراجع الين وسط تأجيل رفع أسعار الفائدة من قبل بنك اليابان، في حين حافظ الذهب على ثباته قبيل احتمال قيام الاحتياطي الفدرالي بخفض أسعار الفائدة الأسبوع المقبل. بينما تذبذب الجنيه الإسترليني في ظل قوة الدولار والآفاق الاقتصادية غير المؤكدة، وتراجعت الفضة وسط مخاوف بشأن الطلب الصيني والتوترات الجمركية العالمية. وينتظر المستثمرون الآن البيانات الاقتصادية الرئيسية وتوجيهات البنك المركزي لتوضيح المسار المقبل.

الغموض السياسي وضعف النمو يؤثران على اليورو

انخفض اليورو إلى ما دون 1.05 دولار أمريكي، مقتربًا من أدنى مستوى له في عامين عند 1.04 دولار أمريكي منذ أواخر نوفمبر/تشرين الثاني، بعد أن خفض البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة القياسية وألمح إلى المزيد من التخفيضات. وكما هو متوقع، تم تخفيض جميع أسعار الفائدة الرئيسية الثلاثة بمقدار 25 نقطة أساس، وهو ما يمثل رابع خفض في هذه الدورة، مدفوعًا باستمرار انخفاض التضخم. كما ألغى البنك المركزي الأوروبي توجيهاته بشأن الحفاظ على أسعار الفائدة التقييدية لمكافحة التضخم. وبالإضافة إلى ذلك، تم تخفيض توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي لعام 2024، حيث كان من المتوقع أن يبلغ 0.7% (بانخفاض 0.1 نقطة مئوية) و2025 بنسبة 1.1% (بانخفاض 0.2 نقطة)، متخلفًا عن التوقعات الأمريكية. وأضافت حالة عدم اليقين السياسي في فرنسا وألمانيا المزيد من الضغوط على اليورو.
ومن الناحية الفنية، سيكون مستوى المقاومة الأول هو مستوى 1.0540. وفي حالة اختراق هذا المستوى، ستكون المستويات التالية التي يجب مراقبتها هي 1.0600 و1.0660 بالتالي. وعلى الجانب السفلي سيكون 1.0450 هو مستوى الدعم الأول. وسيكون المستويين 1.0400 و1.0330 هما المستويين التاليين اللذين يجب مراقبتهما إذا تم اختراق مستوى الدعم الأول.

الين يتراجع، وبيانات الأعمال منتظرة

انخفض الين الياباني إلى 153 ين مقابل الدولار يوم الجمعة، وهو أدنى مستوى له منذ أكثر من أسبوعين، مع تزايد التكهنات بأن بنك اليابان قد يؤجل رفع أسعار الفائدة. وانخفضت توقعات السوق برفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس هذا الشهر إلى 23%، حيث تشير التقارير إلى أن بنك اليابان لا يرى ”تكلفة تذكر“ في تأجيل المزيد من التشديد. أكد المسؤولون على الحاجة إلى المزيد من الأدلة على نمو الأجور قبل تعديل السياسة، مع الإشارة إلى أن المخاوف بشأن ضعف الين الذي يغذي التضخم آخذة في الانحسار. وفي الوقت نفسه، تحسنت المعنويات بين كبار المصنعين اليابانيين بشكل طفيف في الربع الرابع، مما يوفر دعمًا متواضعًا للاقتصاد المحلي.
يبدو أن مستوى المقاومة الرئيسي هو 153.10، مع احتمال أن يستهدف الاختراق فوقه 153.65 و154.75. وعلى الجانب السفلي، يمثل 151.00 أول مستوى دعم رئيسي، يليه 149.40 و148.70 إذا تحرك السعر للأسفل.

استقرار أسعار الذهب مع ترقب الأسواق لخطوة الاحتياطي الفيدرالي القادمة

ارتفع الذهب فوق مستوى 2,680 دولارًا يوم الجمعة، مرتدًا من انخفاضه بنسبة 1% في الجلسة السابقة، حيث قام المستثمرون بتحليل البيانات الاقتصادية الأخيرة. ارتفعت أسعار بوابات المصانع الأمريكية بشكل مفاجئ في نوفمبر/تشرين الثاني، مما أثار المخاوف بشأن استمرار ارتفاع التضخم، في حين ارتفعت طلبات إعانة البطالة الأولية إلى أعلى مستوى لها في شهرين تقريبًا، مما يشير إلى ضعف سوق العمل. وتتوقع الأسواق إلى حد كبير رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفدرالي بمقدار 25 نقطة أساس الأسبوع المقبل، مع توقعات بتخفيضات في العام المقبل، على الرغم من استمرار حالة عدم اليقين بشأن مداها. وفي الوقت نفسه، كان للتحركات الحذرة التي اتخذتها البنوك المركزية الأخرى، بما في ذلك تخفيضات أسعار الفائدة من البنك الوطني السويسري (50 نقطة أساس) والبنك المركزي الأوروبي (25 نقطة أساس) وبنك كندا (50 نقطة أساس)، إلى جانب توقف بنك اليابان عن رفع أسعار الفائدة، تأثير ضئيل على الذهب. المعدن في طريقه لتحقيق أول مكاسب أسبوعية له في ثلاثة أسابيع.
ومن الناحية الفنية، سيكون مستوى المقاومة الأول هو مستوى 2700. وفي حالة اختراق هذا المستوى، فإن المستويات التالية التي يجب مراقبتها ستكون 2725 و2750 بالتالي. وعلى الجانب السفلي سيكون 2660 هو مستوى الدعم الأول. 2630 و 2600 هما المستويان التاليان اللذان يجب مراقبتهما إذا تم اختراق مستوى الدعم الأول.

ارتفاع الجنيه الإسترليني قبل تخفيضات ديسمبر

انخفض زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي إلى 1.2660 صباح يوم الجمعة، في حين ارتفع مؤشر الدولار فوق مستوى 107، مما يجعله في طريقه لتحقيق مكاسب أسبوعية بنسبة 1%، وهو أفضل أداء له خلال شهر. ويأتي هذا الارتفاع بعد أن أخذت الأسواق في الحسبان خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل، على الرغم من أن التوقعات لعام 2025 لا تزال غير مؤكدة. أظهرت البيانات الصادرة يوم الخميس ارتفاع المؤشر الرئيسي لأسعار المنتجين بأكثر من التوقعات، في حين ارتفع المؤشر الأساسي بالمعدل المتوقع. بالإضافة إلى ذلك، ارتفعت طلبات إعانة البطالة الأولية بشكل غير متوقع إلى أعلى مستوى لها في شهرين تقريبًا عند 242 ألفًا، متجاوزة بشكل كبير الرقم المتوقع البالغ 220 ألفًا. وتقوم الأسواق حاليًا بتسعير الأسواق بنسبة 96% لاحتمال قيام الاحتياطي الفدرالي بتخفيض سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية في اجتماع الأسبوع المقبل.
وسيكون مستوى المقاومة الأول للزوج هو 1.2720. وفي حالة اختراق هذا المستوى، ستكون المستويات التالية التي يجب مراقبتها هي 1.2770 و1.2810. وعلى الجانب السفلي سيكون 1.2610 هو مستوى الدعم الأول. وسيكون المستويان 1.2550 و1.2500 هما المستويين التاليين اللذين يجب مراقبتهما إذا تم اختراق مستوى الدعم الأول.

الفضة توسع خسائرها متأثرة بالطلب الصناعي وتحركات السياسة العامة

انخفضت الفضة إلى ما دون 31 دولارًا للأونصة يوم الجمعة، متراجعة من أعلى مستوى لها في شهر واحد عند 32 دولارًا في الجلسة السابقة، حيث فاقت المخاوف بشأن الطلب الصناعي الصيني الدعم الذي تلقته الفضة من تحركات البنك المركزي الحذرة. وقد أدى استعداد الصين لتخفيض قيمة اليوان ردًا على تهديدات الرسوم الجمركية الأمريكية والتزامها بسياسة نقدية أكثر مرونة إلى الضغط على أسعار الفضة. وأدت الطاقة الإنتاجية الزائدة في صناعة الألواح الشمسية في الصين إلى انضمام شركات الألواح الضوئية إلى برنامج حكومي لتنظيم العرض، مما أدى إلى زيادة تراجع آفاق الطلب على الفضة. تتوقع الأسواق أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس الأسبوع المقبل، بعد تخفيضات أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي وبنك كندا والبنك المركزي الأوروبي والبنك الوطني السويسري هذا الأسبوع.
ومن الناحية الفنية، سيكون مستوى المقاومة الأول هو مستوى 31.50. وفي حالة اختراق هذا المستوى، ستكون المستويات التالية التي يجب مراقبتها هي 32.30 و33.00 بالتالي. وعلى الجانب السفلي سيكون مستوى 30.70 هو مستوى الدعم الأول. وسيكون 29.85 و 29.35 هما المستويين التاليين اللذين يجب مراقبتهما في حالة اختراق مستوى الدعم الأول.