تباطؤ التضخم في اليابان وارتفاع العائدات (22 مايو 2026)

استقر عائد السندات الحكومية اليابانية لأجل 10 سنوات يوم الجمعة عند مستوى قريب من 2.78٪، وهو ما يقارب أعلى مستوى له منذ ثلاثة عقود، وذلك على الرغم من تراجع التضخم الذي أدى إلى تراجع التوقعات برفع بنك اليابان المركزي لأسعار الفائدة في المستقبل القريب.

تباطأ معدل التضخم الأساسي إلى 1.4% في أبريل مقارنة بـ 1.8% في الشهر السابق، مسجلاً أدنى مستوى له منذ أربع سنوات، ومستمرًا في البقاء دون هدف بنك اليابان المركزي البالغ 2% للشهر الثالث على التوالي.

استقر عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات عند حوالي 4.57% بعد يومين من الانخفاضات، في حين ظل مؤشر الدولار قريباً من أعلى مستوى له في ستة أسابيع عند 99.2. تركت الإشارات الصادرة عن المفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران حالة من عدم اليقين حول التضخم وتوقعات أسعار الفائدة، على الرغم من أن المسؤولين الإيرانيين قالوا إن الاقتراح الأمريكي الأخير قد قلص بعض الخلافات بين الجانبين.

انتعاش أوروبا يتعثر مجدداً

تراجع اليورو مرة أخرى نحو مستوى 1.16 بعد أن أظهرت أرقام مؤشر مديري المشتريات (PMI) الجديدة صورة أضعف لاقتصاد منطقة اليورو. فقد انكمش النشاط التجاري بأسرع وتيرة له منذ أواخر عام 2023، حيث أثرت ارتفاع تكاليف المعيشة سلبًا على الإنفاق الاستهلاكي والطلب في قطاع الخدمات.

وأضافت تكاليف المدخلات المتزايدة تحديًا آخر، مما زاد من ضغوط التضخم وأثار مخاوف من أن يقترب نمو الأسعار من 4% في الأشهر المقبلة.

بالنسبة لزوج اليورو/الدولار الأمريكي، يُتوقع أن يكون مستوى المقاومة الأولي عند 1.1660، بينما يقع أقرب مستوى دعم عند 1.1550.

الدبلوماسية تبعث الأمل في سوق الذهب

ظل سعر الذهب فوق مستوى 4500 دولار، في ظل تباين الأخبار الواردة من واشنطن وطهران، مما ترك السوق في حيرة من أمرها. وأشار مسؤولون إيرانيون إلى أن المقترحات الأخيرة قد قلصت بعض الخلافات، لكن التقارير التي أفادت بأن مخزونات اليورانيوم المخصب ستبقى داخل البلاد أضعفت الآمال في التوصل إلى اتفاق نهائي.

كما ركزت الأسواق على التقارير التي تفيد بأن إيران تناقش مع عمان نظام رسوم دائم في مضيق هرمز، وهي خطوة يعارضها الرئيس ترامب. وعلى الرغم من الاستقرار الذي ساد مؤخرًا، لا يزال الذهب دون المستويات التي سجلها قبل الصراع، حيث تواصل المخاوف المستمرة بشأن التضخم تأجيج التوقعات بأن البنوك المركزية قد تحافظ على سياسة نقدية تقييدية.

يُتوقع أن يكون مستوى المقاومة الأول عند 4550 دولارًا، مع دعم أولي بالقرب من 4400 دولار.

تراجع معدل التضخم يخفف الضغط عن بنك اليابان المركزي

انخفض الين إلى مستوى 159 مقابل الدولار واقترب من تسجيل خسارة أسبوعية ثانية على التوالي بعد أن أضعفت بيانات التضخم الحجج المؤيدة لاتخاذ إجراءات سياسية فورية. تباطأ التضخم الأساسي إلى 1.4% في أبريل، وهو أدنى مستوى له منذ أربع سنوات، كما أنه الشهر الثالث على التوالي الذي يقل فيه عن هدف بنك اليابان المركزي البالغ 2%.

أدت هذه الأرقام إلى تراجع التوقعات برفع أسعار الفائدة في المدى القريب، مما ترك العملة دون محفز قوي للانتعاش.

يقع مستوى المقاومة الأول عند 160.00، بينما يقع مستوى الدعم الأول عند 158.20.

توقف مسار النمو في بريطانيا

استقر الجنيه الإسترليني بالقرب من مستوى 1.343، على الرغم من أن بيانات مؤشر مديري المشتريات (PMI) الحديثة أظهرت انزلاق الاقتصاد البريطاني إلى مرحلة الانكماش خلال شهر مايو، مما أنهى سلسلة من التوسع استمرت لمدة عام كامل. وأفادت الشركات بانخفاض الطلب، وتزايد ضغوط التكاليف، واضطرابات في الإمدادات، وتخفيضات في الوظائف، مما يعكس التداعيات الاقتصادية للتوترات الإقليمية وحالة عدم اليقين المحلية.

جاءت هذه الأرقام في أعقاب بيانات تضخم أضعف وعلامات على تباطؤ أوضاع سوق العمل، مما عزز المخاوف بشأن قوة الاقتصاد البريطاني.

من الناحية الفنية، تقع المقاومة بالقرب من 1.3430، مع دعم عند حوالي 1.3340.

الفضة في حالة ترقب مع استمرار المحادثات

ظلت الفضة فوق مستوى 76 دولارًا، وتجهزت لإنهاء الأسبوع دون تغيير يذكر، في ظل استمرار التطورات في المفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران في تغيير التوقعات بشأن التضخم وأسعار الفائدة.

وأشار مسؤولون من الجانبين إلى مجالات التقدم المحرز، لكن الخلافات حول احتياطيات إيران من اليورانيوم ظلت تشكل عقبة رئيسية. وفي ظل عدم وجود حل واضح في الأفق، وازنت المعادن الثمينة بين الآمال في التوصل إلى حل دبلوماسي ومخاطر تجدد التوترات.

من الناحية الفنية، تقع المقاومة بالقرب من 75.70 دولاراً، بينما يقع الدعم عند حوالي 72.50 دولاراً.