انتعاش النمو في منطقة اليورو في عام 2024، ولكن لا تزال المخاطر التجارية والصناعية قائمة

ارتفع الناتج المحلي الإجمالي في منطقة اليورو بنسبة 0.9% في عام 2024، أي ما يقرب من ضعف وتيرة عام 2023، ولكن التحديات في التصنيع والتجارة العالمية تلقي بظلالها على التوقعات. لا يزال البنك المركزي الأوروبي يركز على الحفاظ على الاستقرار من خلال قرارات السياسة الحذرة والمراقبة الدقيقة للمخاطر الخارجية.

انتعاش ثابت مع زخم غير متساوٍ

سجل اقتصاد منطقة اليورو انتعاشًا متواضعًا في عام 2024، حيث نما الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.9%، أي ما يقرب من ضعف وتيرة العام السابق. ومع ذلك، تباطأ الزخم في نهاية العام، وتظهر المؤشرات المبكرة لعام 2025 استمرار الضعف في التصنيع وتردد الاستثمار والتحديات المتعلقة بالتصدير.

على الرغم من الرياح المعاكسة، ظل قطاع الخدمات مرنًا، مدعومًا بارتفاع دخل الأسر وسوق العمل القوي، والذي يستمر في دعم الاستهلاك. ووفقًا للبنك المركزي الأوروبي (ECB)، من المتوقع أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.9% في عام 2025، يليه 1.2% في عام 2026 و1.3% في عام 2027.

اعتدال معدل التضخم مع استقرار نمو الأجور

يستمر التضخم الرئيسي في منطقة اليورو في الانخفاض، حيث انخفض من 2.5% في يناير إلى 2.3% في فبراير، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى انخفاض تكاليف الطاقة. كما انخفض التضخم الأساسي، الذي يستثني البنود المتقلبة مثل الغذاء والطاقة، مما يعكس استقرارًا أوسع نطاقًا في الأسعار.

بعد الارتفاع المفاجئ في نمو الأجور خلال الذروة التضخمية في السنوات السابقة، تستقر الأجور الحقيقية الآن، وتعتدل الزيادات في الأجور، مما يساعد على تخفيف الضغط التضخمي. ويتوقع البنك المركزي الأوروبي أن يصل التضخم إلى هدفه البالغ 2% بحلول أوائل عام 2026.

التحول في سياسة البنك المركزي الأوروبي: خفض سعر الفائدة يشير إلى تحيز تيسيري

في تعديل كبير للسياسة النقدية، خفض البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة الرئيسية بمقدار 25 نقطة أساس، حيث خفض سعر الفائدة على تسهيلات الودائع إلى 2.50%. يهدف خفض سعر الفائدة، وهو سادس خفض للبنك المركزي الأوروبي في الدورة الحالية، إلى جعل الاقتراض أكثر يسراً وتحفيز النشاط الاقتصادي، على الرغم من اتجاهات الإقراض الضعيفة.

أكد مسؤولو البنك المركزي الأوروبي مجددًا على نهجهم المعتمد على البيانات، والذي يعتمد على كل اجتماع على حدة، مؤكدين على أن تحركات السياسة المستقبلية ستتوقف على تطور البيانات الاقتصادية وبيانات التضخم.

مخاطر السياسة التجارية تلوح في الأفق القريب

المخاوف المتزايدة بشأن التوترات التجارية العالمية تزيد من حالة عدم اليقين. فوفقًا لتقديرات البنك المركزي الأوروبي، يمكن أن تؤدي التعريفة الجمركية الأمريكية بنسبة 25% على الواردات الأوروبية، التي اقترحتها الولايات المتحدة مؤخرًا، إلى خفض نمو الناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو بنسبة 0.3 نقطة مئوية في عامها الأول. إذا رد الاتحاد الأوروبي بفرض رسوم جمركية انتقامية، فقد يتعمق التأثير الاقتصادي، مما قد يؤدي إلى رفع التضخم على المدى القصير قبل أن يستقر.

الأولويات الاستراتيجية: التكامل والمرونة

استجابةً للمخاطر الخارجية، يحث البنك المركزي الأوروبي صانعي السياسات على تعزيز السوق الموحدة للاتحاد الأوروبي وتسريع استكمال الاتفاقيات التجارية المعلقة. ويُنظر إلى تعزيز التكامل داخل الاتحاد الأوروبي والشراكات التجارية العالمية على أنها ضرورية لتعزيز المرونة الاقتصادية في المنطقة والتخفيف من تداعيات تصاعد النزعة الحمائية.

أكد البنك المركزي الأوروبي على التزامه بالحفاظ على استقرار الأسعار ودعم النمو الاقتصادي بأدوات سياسة مرنة جاهزة للاستجابة عند الضرورة.

المصدر: البنك المركزي الأوروبي (ECB)