مبيعات التجزئة في منطقة اليورو تفاجئ بالارتفاع

أظهرت أنشطة التجزئة في منطقة اليورو إشارة ثابتة في نوفمبر 2025، حيث ارتفعت المبيعات بنسبة 0.2% على أساس شهري.

جاءت الزيادة أعلى قليلاً من التوقعات، وجاءت بعد زيادة معدلة صعوداً بنسبة 0.3٪ في أكتوبر، مما أدى إلى تمديد فترة قصيرة ولكنها متسقة من القراءات الإيجابية. تشير البيانات إلى أن الطلب المنزلي لا يزال على حاله، حتى مع استمرار توخي الحذر في قرارات الإنفاق في جميع أنحاء الاتحاد الأوروبي.

أين لا يزال المستهلكون ينفقون أموالهم

يُظهر التفصيل الأساسي أن الزخم لا يزال يأتي من فئات محددة، وليس من تحسّن واسع في الاستهلاك.

• مبيعات التجزئة غير الغذائية: ‎+0.4% للشهر الثاني على التوالي، ما يعكس استمرار الطلب على السلع الكمالية
• الأغذية والمشروبات والتبغ: ‎−0.2%، متراجعة جزئيًا بعد قوة أكتوبر السابقة
• مبيعات الوقود: ‎−0.1%، ما يضيف إلى التباين في أداء الفئات المختلفة

بشكل عام، يشير هذا النمط إلى إنفاق انتقائي، حيث تفضل الأسر الشراء الاختياري على المشتريات اليومية الأساسية.

مزيج من النتائج الوطنية

تباينت اتجاهات التجزئة بشكل كبير بين الاقتصادات الرئيسية في منطقة اليورو، مما يسلط الضوء على كيفية استمرار الظروف المحلية في تشكيل سلوك المستهلكين.

• إسبانيا: +1.0٪، أقوى أداء شهري في الاتحاد الأوروبي
• هولندا: +0.6%
• فرنسا: +0.5%
• إيطاليا: +0.3%
• ألمانيا: −0.6٪، مما يعكس تراجع ثقة المستهلكين واستمرار الضغوط الاقتصادية

كانت قوة الاقتصادات الجنوبية والأصغر حجماً كافية لتعويض تراجع ألمانيا، مما أبقى الإجمالي الإقليمي في المنطقة الإيجابية.

الصورة السنوية تبدأ في الاستقرار

بالنظر إلى ما وراء التغير الشهري، ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 2.3٪ على أساس سنوي في نوفمبر، متسارعة من 1.9٪ معدلة في أكتوبر ومتجاوزة التوقعات التي كانت عند 1.6٪. يدعم هذا التحسن الرأي القائل بأن الإنفاق الاستهلاكي يجد أرضية أكثر صلابة بعد فترة من التقلبات في وقت سابق من العام، مدعومًا بتراجع ضغوط التضخم والمكاسب التدريجية في القوة الشرائية الحقيقية.

إشارة هشة لكنها إيجابية

في حين أن بيانات نوفمبر تبعث على الاطمئنان بأن الاستهلاك في منطقة اليورو لا يزال على المسار الصحيح، إلا أن الصورة لا تزال غير متوازنة وحساسة للظروف المحلية. مع دخول المنطقة عام 2026، ستظل مبيعات التجزئة نقطة مرجعية رئيسية في تقييم ما إذا كان الطلب المنزلي يمكن أن يستمر في توفير أساس ثابت للنمو.