تحسن ثقة المستهلكين الألمان

أظهرت ثقة المستهلكين الألمان مزيداً من علامات الانتعاش مع اقتراب شهر سبتمبر، على الرغم من أن الأسر لا تزال حذرة فيما يتعلق بالإنفاق. وارتفع مؤشر GfK لمناخ المستهلكين إلى -26.6 في سبتمبر 2026، بعد أن كان قد سجل -29.4 (الرقم المنقح) في أغسطس.

وجاءت النتيجة متوافقة مع توقعات السوق، وشكلت أعلى قراءة منذ شهر مارس. وعلى الرغم من أن المؤشر لا يزال في المنطقة السلبية بشكل واضح، فإن هذا التحسن يشير إلى أن التشاؤم السائد بين الأسر الألمانية آخذ في التراجع تدريجيًا.

ارتفاع حاد في توقعات الدخل

وجاء التحسن الأكبر في توقعات الدخل، التي قفزت بمقدار 16.2 نقطة لتصل إلى 1.7، مسجلةً أعلى مستوى لها منذ ستة أشهر. وأصبح المستهلكون أكثر تفاؤلاً بشأن أوضاعهم المالية الشخصية مع ظهور بعض التحسن في التوقعات الاقتصادية العامة.

كما تم تعديل معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي لألمانيا في الربع الثاني بالزيادة من 0.2% إلى 0.3%، مما ساهم في تحسن التوقعات الاقتصادية للشهر الرابع على التوالي.

ومع ذلك، فإن التحسن في التوقعات لم يترجم بعد إلى زيادة في الإنفاق. وأظهرت المؤشرات الرئيسية ما يلي:

• الاستعداد للشراء: -9.8
• الرغبة في الادخار: 15.5
• توقعات الأسعار: 0.2، بارتفاع عن -2.1

لا تزال نوايا الشراء قريبة من مستوى -10 الذي سُجل على مدى عدة سنوات، مما يشير إلى أن المستهلكين ما زالوا مترددين في إجراء مشتريات كبيرة.

الأسر لا تزال تتحلى بالحذر

كما لا يزال سلوك الادخار يتسم بطابع دفاعي. ورغم أن مؤشر الرغبة في الادخار قد انخفض انخفاضًا طفيفًا، إلا أنه لا يزال مرتفعًا، مما يدل على أن العديد من الأسر لا تزال تفضل تكوين احتياطيات مالية بدلاً من زيادة الإنفاق التقديري.

وربما تسهم التوقعات بارتفاع الأسعار أيضًا في هذا النهج الحذر.

بشكل عام، يشير استطلاع GfK إلى تحسن تدريجي في المعنويات بدلاً من انتعاش قوي في الإنفاق الاستهلاكي. فالتوقعات المتعلقة بالدخل والاقتصاد آخذة في التعزز، لكن تحقيق انتعاش أوسع نطاقاً سيعتمد على ما إذا كانت هذه الثقة ستُترجم في نهاية المطاف إلى زيادة في إنفاق الأسر.