آرام‌گیری بازارها پس از دوره‌ای از نوسانات (02.16.2026)

بازارهای جهانی هفته را با احتیاط آغاز کردند؛ به‌طوری‌که ارزهای اصلی و فلزات پس از نوسانات اخیر وارد فاز تثبیت شدند. شاخص دلار در معاملات کم‌حجم ناشی از تعطیلات، اندکی پایین‌تر از سطح ۹۷ باقی ماند. کاهش تورم آمریکا (۲.۴ درصد سالانه و ۰.۲ درصد ماهانه) انتظارات برای کاهش نرخ بهره را تقویت کرد، هرچند آمار قوی اشتغال و افت نرخ بیکاری همچنان از ثبات بازار کار حکایت دارد

یورو در نزدیکی 1.19 دلار نوسان کرد؛ حمایتی که از رویکرد آرام بانک مرکزی اروپا نسبت به تقویت ارز و همچنین کاهش فشارهای تورمی در آمریکا ناشی می‌شود

ین ژاپن پس از انتشار داده‌های ضعیف‌تر رشد اقتصادی کمی عقب نشست؛ آماری که امیدها برای بازگشت سریع اقتصاد را کاهش داد، هرچند احتمال مداخله ارزی همچنان در کانون توجه بازار باقی مانده است

طلا پس از رشد هفته گذشته که تحت تأثیر داده‌های تورمی رقم خورده بود، در محدوده زیر 5,030 دلار متوقف شد و معامله‌گران در انتظار داده‌های جدید و صورت‌جلسه‌های فدرال رزرو برای دریافت سیگنال‌های بیشتر هستند

پوند انگلیس نیز در پی انتشار آمار رشد راکد در بریتانیا — که انتظارات برای سیاست‌های انبساطی‌تر بانک مرکزی انگلستان را تقویت کرد — تحت فشار باقی ماند. در همین حال، نقره به سمت سطوح حمایتی مهم عقب‌نشینی کرد؛ زیرا چشم‌انداز تداوم نرخ‌های بهره بالا بر تقاضا اثر گذاشت، هرچند ریسک‌های ژئوپلیتیکی همچنان نقش پشتوانه حمایتی را ایفا می‌کنند

حرکت یورو به سمت سقف‌های ماهانه

یورو در نزدیکی 1.19 دلار نوسان کرد و با ثبت رشد هفتگی حدود 0.4 درصد، همچنان در فاصله کمی از اوج چهار ساله خود در اواخر ژانویه — بالای 1.20 دلار — قرار دارد. از این ارز نشانه‌هایی حمایت می‌کند که نشان می‌دهد بانک مرکزی اروپا نسبت به تقویت اخیر یورو نگرانی خاصی ندارد.

کریستین لاگارد چشم‌انداز تورم را «در وضعیت مطلوبی» توصیف کرد، هرچند هشدار داد نباید به نوسانات موقتی بازار واکنش شتاب‌زده نشان داد. همچنین خبر کناره‌گیری فرانسوا ویلروی دو گالو، رئیس بانک مرکزی فرانسه و از چهره‌های متمایل به سیاست‌های انبساطی، که قرار است در ماه ژوئن از سمت خود کنار برود، به تقویت فضای حمایتی یورو کمک کرد

در آمریکا نیز تورم در ماه ژانویه به 2.4 درصد کاهش یافت و در عین حال رشد مقاوم اشتغال، به فدرال رزرو انعطاف بیشتری برای تصمیم‌گیری درباره کاهش احتمالی نرخ بهره در آینده داده است

در جفت‌ارز EUR/USD، نزدیک‌ترین سطح مقاومت در محدوده 1.1920 قرار دارد و نخستین سطح حمایت در 1.1840 دیده می‌شود

عقب‌نشینی ین با انتشار داده‌های رشد ضعیف

ین ژاپن روز دوشنبه به حدود 153 در برابر دلار کاهش یافت؛ پس از آنکه داده‌های ضعیف رشد اقتصادی در سه‌ماهه چهارم منتشر شد. اقتصاد ژاپن تنها 0.1 درصد رشد کرد و با وجود بازگشت از انقباض فصل قبل، نتوانست انتظارات برای یک بهبود قوی‌تر را برآورده کند

ضعف تقاضای داخلی همچنان یکی از نگرانی‌های اصلی است؛ به‌طوری‌که هزینه‌کرد مصرف‌کنندگان نیز تنها 0.1 درصد افزایش یافته است. هرچند سانائه تاکائیچی، نخست‌وزیر ژاپن، پس از پیروزی قاطع خود در 8 فوریه همچنان بر اجرای سیاست‌های حمایتی مالی تأکید دارد، اما رشد هفتگی 3 درصدی قبلی ین فعلاً متوقف شده است

با این حال، احتمال افزایش نرخ بهره توسط بانک مرکزی ژاپن و ریسک مداخله ارزی همچنان به‌عنوان عوامل حمایتی زیرساختی برای ین عمل می‌کنند.

از نظر تکنیکال، سطح مقاومت در محدوده 153.70 قرار دارد و حمایت اصلی در سطح 152.50 دیده می‌شود

توقف طلا پس از جهش ناشی از تورم

طلا روز دوشنبه به زیر 5,030 دلار در هر اونس کاهش یافت؛ پس از آنکه در پی انتشار داده‌های ضعیف‌تر تورم آمریکا حدود 2 درصد رشد کرده بود. گزارش تورمی ملایم‌تر، انتظارات برای کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو را افزایش داد و بازارها در حال حاضر دو مرحله کاهش نرخ در سال 2026 را در قیمت‌ها لحاظ کرده‌اند

اکنون معامله‌گران چشم‌انتظار انتشار صورت‌جلسه نشست FOMC، برآوردهای تولید ناخالص داخلی و داده‌های پیش‌روی تورم PCE هستند تا زمان‌بندی دقیق‌تری از مسیر سیاست پولی به دست آورند

در حالی که مذاکرات هسته‌ای آمریکا و ایران و تلاش‌ها برای صلح در اوکراین بر فضای ریسک بازار تأثیر می‌گذارند، طلا همچنان از تداوم تنش‌های ژئوپلیتیکی، خریدهای بانک‌های مرکزی و جابه‌جایی سرمایه از اوراق بدهی دولتی حمایت می‌شود

از نظر تکنیکال، سطح حمایت در محدوده 4,885 دلار قرار دارد و مقاومت در حوالی 5,000 دلار دیده می‌شود

تضعیف پوند در پی رشد راکد اقتصاد

پوند انگلیس در حوالی 1.36 دلار نوسان کرد؛ در حالی که سرمایه‌گذاران به آمار ناامیدکننده رشد اقتصادی بریتانیا واکنش نشان دادند. اقتصاد این کشور در سه‌ماهه پایانی سال 2025 تنها 0.1 درصد رشد کرد؛ رقمی کمتر از پیش‌بینی‌ها و کندترین رشد سالانه از اوایل سال 2024

کاهش غیرمنتظره تولید صنعتی و افت فعالیت‌های ساختمانی نشان داد روند بهبود اقتصادی همچنان شکننده است و فشار سیاسی بر دولت کی‌یر استارمر را افزایش داده است. در این شرایط، بازارها انتظار دارند بانک مرکزی انگلستان سیاست‌های انبساطی بیشتری در پیش بگیرد؛ آن هم پس از آنکه نرخ بهره را اخیراً در سطح 3.75 درصد حفظ کرد و با لحنی نسبتاً انبساطی پیش‌بینی کرد تورم تا ماه آوریل به هدف 2 درصدی نزدیک شود

از نظر تکنیکال، سطح حمایت در محدوده 1.3600 قرار دارد و مقاومت در حوالی 1.3670 دیده می‌شود

کاهش نقره تا محدوده حمایتی ۷۵ دلار

نقره در آغاز هفته به سمت سطح ۷۵ دلار عقب نشست؛ چرا که داده‌های ملایم‌تر تورم آمریکا نتوانست بازارها را متقاعد کند که فدرال رزرو در کوتاه‌مدت به سمت تغییر سیاست حرکت خواهد کرد. با توجه به اینکه احتمال می‌رود نرخ‌های بهره دست‌کم تا ماه آوریل بدون تغییر باقی بماند، دلار قوی‌تر فشار مضاعفی بر این فلز وارد کرده است.

با این حال، احتمال تشدید تنش‌های نظامی میان آمریکا و ایران همچنان مطرح است. این ریسک ژئوپلیتیکی می‌تواند دوباره تقاضا برای دارایی‌های امن را تقویت کند و حتی در غیاب سیگنال‌های انبساطی از سوی بانک‌های مرکزی، نقش یک پشتوانه حمایتی برای فلزات گران‌بها ایفا کند.

از نظر تکنیکال، سطح مقاومت در محدوده ۷۵.۸۰ دلار قرار دارد و حمایت در حوالی ۷۲.۵۰ دلار دیده می‌شود.