عقب‌نشینی دلار هم‌زمان با افزایش تقاضا برای دارایی‌های امن (۲۷ مهر تا ۱ آبان ۱۴۰۵)
بازارهای مالی هفته جدید را در شرایطی آغاز کردند که تورم بالای آمریکا و نگرانی‌ها درباره ارزش سهام و سرمایه‌گذاری‌های گسترده در حوزه هوش مصنوعی، بر تصمیم معامله‌گران تأثیر گذاشته است. شاخص دلار آمریکا (DXY) به محدوده ۱۰۱.۶ کاهش یافت و پس از چند هفته رشد، مسیر نزولی در پیش گرفت. هم‌زمان، افت بازارهای سهام باعث شد سرمایه‌گذاران بیشتر به سراغ دارایی‌های امن مانند طلا، نقره و اوراق قرضه دولتی بروند.با وجود انتشار آمار تورم بالاتر از انتظار در آمریکا، معامله‌گران احتمال ثابت ماندن نرخ بهره فدرال رزرو در مهرماه را ۸۵ درصد برآورد می‌کنند. در مقابل، احتمال افزایش نرخ بهره در آذرماه همچنان ۷۷ درصد است.
در خاورمیانه، غرق شدن یک کشتی در تنگه هرمز نگرانی‌ها درباره امنیت مسیرهای انتقال نفت را افزایش داد. با وجود برنامه اعضای آژانس بین‌المللی انرژی برای عرضه ۱۰۰ میلیون بشکه نفت از ذخایر راهبردی، قیمت نفت برنت دوباره از ۱۰۳ دلار عبور کرد. در اروپا نیز انتشار آمار مثبت رشد اقتصادی بریتانیا، احتمال افزایش نرخ بهره این کشور در آبان‌ماه را تقویت کرد. از سوی دیگر، بانک مرکزی اروپا با توجه به تورم بالا و افزایش هزینه‌های انرژی، همچنان در تصمیم‌گیری درباره نرخ بهره محتاطانه عمل می‌کند.
مهم‌ترین عوامل مؤثر بر بازارها
- چشم‌انداز نرخ بهره آمریکا: بازارها احتمال ثابت ماندن نرخ بهره فدرال رزرو در نشست مهرماه را ۸۵ درصد و احتمال افزایش آن در آذرماه را ۷۷ درصد برآورد می‌کنند.
- افزایش تورم آمریکا: شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) در شهریورماه ۰.۶ درصد و شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) معادل ۱.۳ درصد افزایش یافت. رشد ماهانه قیمت تولیدکننده، بیشترین میزان از اسفند ۱۴۰۰ بود.
- افزایش تقاضا برای دارایی‌های امن: نگرانی درباره هزینه‌های بالای سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی و افت قیمت سهام، تقاضا برای اوراق دولتی، طلا و نقره را افزایش داد.
- تنش در تنگه هرمز: غرق شدن کشتی GFS Pride نگرانی‌ها درباره امنیت کشتیرانی را بیشتر کرد؛ هرچند بیش از ۴۰ شناور همچنان از این تنگه عبور کردند.
- عرضه نفت از ذخایر راهبردی: اعضای آژانس بین‌المللی انرژی متعهد شدند برای کاهش فشار بر بازار نفت، ۱۰۰ میلیون بشکه از ذخایر خود را عرضه کنند.
- احتمال افزایش نرخ بهره بریتانیا: آمار رشد اقتصادی بهتر از انتظار، احتمال افزایش نرخ بهره بانک مرکزی بریتانیا در نشست ۱۴ آبان را تقویت کرد.
بازار اوراق قرضه
- اوراق ۱۰ ساله خزانه‌داری آمریکا: بازده اوراق ۱۰ ساله خزانه‌داری آمریکا پس از کاهش ۱۱ واحد پایه‌ای در معاملات قبلی، دوباره به ۵.۱۲ درصد رسید. با این حال، این رقم همچنان حدود ۱۴ واحد پایه کمتر از هفته گذشته بود. افت بازارهای سهام و افزایش تقاضا برای اوراق دولتی، از مهم‌ترین عوامل کاهش بازده این اوراق در طول هفته بودند. اظهارات کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، در نشست صندوق بین‌المللی پول نیز احتمال ثابت ماندن نرخ بهره در مهرماه را تقویت کرد. با وجود این، بازارها همچنان احتمال افزایش نرخ بهره در آذرماه را بالا می‌دانند.
- اوراق ۱۰ ساله بریتانیا: بازده اوراق ۱۰ ساله دولتی بریتانیا پس از رسیدن به پایین‌ترین میزان سه هفته اخیر در ۲۳ مهر، دوباره افزایش یافت و به ۵.۳۸ درصد رسید. رشد ۰.۱ درصدی اقتصاد بریتانیا در مردادماه که بهتر از انتظار بود، احتمال افزایش نرخ بهره بانک مرکزی این کشور در نشست ۱۴ آبان را بیشتر کرد. با این حال، اندرو بیلی، رئیس بانک مرکزی بریتانیا، بر ضرورت احتیاط در تصمیم‌گیری درباره نرخ بهره تأکید کرده است. سرمایه‌گذاران همچنین منتظر انتشار بیانیه بودجه دولت در ۷ آبان هستند تا جزئیات برنامه کاهش کسری بودجه مشخص شود.
- اوراق ۱۰ ساله ژاپن: بازده اوراق ۱۰ ساله دولتی ژاپن پس از کاهش در معاملات قبلی، به سمت ۲.۹۵ درصد حرکت کرد. یکی از اعضای هیئت سیاست‌گذاری بانک مرکزی ژاپن هشدار داد که تأخیر بیش از حد در افزایش نرخ بهره می‌تواند مشکلاتی ایجاد کند. با این حال، افزایش نرخ بهره برای دومین ماه متوالی بعید به نظر می‌رسد و بازارها آذرماه را زمان محتمل‌تری برای تصمیم بعدی بانک مرکزی می‌دانند. کازوئو اوئدا، رئیس بانک مرکزی ژاپن، نیز بار دیگر تأکید کرد که بازده اوراق باید بر اساس شرایط بازار تعیین شود.
- اوراق ۱۰ ساله آلمان: بازده اوراق ۱۰ ساله دولتی آلمان در محدوده ۳.۴۲ درصد و نزدیک به پایین‌ترین میزان پنج هفته اخیر باقی ماند. این رقم نسبت به هفته گذشته حدود ۷ واحد پایه کاهش نشان می‌دهد. کاهش بازده اوراق در بازارهای جهانی به افزایش تقاضا برای اوراق دولتی آلمان کمک کرد. در همین حال، کریستین لاگارد، رئیس بانک مرکزی اروپا، با اشاره به فشارهای تورمی ناشی از افزایش قیمت انرژی، بر ضرورت احتیاط در تصمیم‌گیری درباره نرخ بهره تأکید کرد. بازارها پس از دو مرحله افزایش نرخ بهره، همچنان انتظار دارند بانک مرکزی اروپا در آذرماه یک بار دیگر نرخ بهره را افزایش دهد.
بازار کالاها
- طلا: قیمت طلا با افزایش تقاضا برای دارایی‌های امن، به محدوده ۴,۱۷۰ دلار به ازای هر اونس نزدیک شد. افت بازارهای سهام و کاهش بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا، از مهم‌ترین عوامل حمایت از قیمت طلا بودند. همچنین، غرق شدن یک کشتی در تنگه هرمز و افزایش تنش‌های خاورمیانه، نگرانی سرمایه‌گذاران را بیشتر کرد. در همین حال، بازارها انتظار دارند فدرال رزرو نرخ بهره را در مهرماه ثابت نگه دارد، اما احتمال افزایش آن در آذرماه همچنان بالاست.
- نقره: قیمت نقره هم‌زمان با افزایش تقاضا برای فلزات گران‌بها، به بالای ۵۷ دلار به ازای هر اونس رسید. افت بازارهای سهام و کاهش بازده اوراق دولتی، به رشد قیمت این فلز کمک کرد. نگرانی‌ها درباره امنیت کشتیرانی در تنگه هرمز نیز تقاضا برای دارایی‌های امن را افزایش داد. در کنار این عوامل، تصمیم‌های آینده فدرال رزرو درباره نرخ بهره همچنان نقش مهمی در تعیین مسیر قیمت نقره خواهند داشت.
بازار ارز
- شاخص دلار آمریکا: شاخص دلار آمریکا پس از سه هفته رشد متوالی، با کاهش ۰.۴ درصدی به محدوده ۱۰۱.۶ رسید که پایین‌ترین میزان دو هفته اخیر بود. نگرانی‌ها درباره هزینه‌های سنگین سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی و افزایش تقاضا برای دارایی‌های امن، بر ارزش دلار فشار وارد کرد. در همین حال، معامله‌گران احتمال ثابت ماندن نرخ بهره فدرال رزرو در مهرماه را ۸۵ درصد و احتمال افزایش آن در آذرماه را ۷۷ درصد برآورد می‌کنند.
- یورو: یورو با تضعیف دلار توانست بخشی از کاهش ارزش اخیر خود را جبران کند و به محدوده ۱.۱۲ دلار بازگردد. با این حال، ارزش یورو همچنان نزدیک به پایین‌ترین میزان خود از اردیبهشت ۱۴۰۴ باقی مانده است. نگرانی‌های سیاسی در فرانسه و وضعیت نامشخص اقتصاد اروپا همچنان بر ارزش یورو فشار وارد می‌کند. کریستین لاگارد، رئیس بانک مرکزی اروپا، بر اهمیت کنترل هزینه‌های دولت و احتیاط در تصمیم‌گیری درباره نرخ بهره تأکید کرده است. در همین حال، یکی از سیاست‌گذاران این بانک احتمال افزایش نرخ بهره در مهرماه را رد نکرده، اما بازارها بیشتر انتظار دارند افزایش بعدی در آذرماه انجام شود.
- پوند بریتانیا: پوند بریتانیا پس از انتشار آمار رشد اقتصادی بهتر از انتظار، به سمت ۱.۳۳۳ دلار صعود کرد و به بالاترین میزان خود از ۳۱ شهریور رسید. اقتصاد بریتانیا در مردادماه ۰.۱ درصد رشد کرد؛ در حالی که پیش‌بینی‌ها از احتمال کاهش فعالیت اقتصادی حکایت داشت. این آمار احتمال افزایش نرخ بهره بانک مرکزی بریتانیا در نشست ۱۴ آبان را تقویت کرد. با این حال، اندرو بیلی، رئیس این بانک، پیش از انتشار برنامه بودجه دولت بر لزوم احتیاط در تصمیم‌گیری تأکید کرده است.
- ین ژاپن: ین ژاپن پس از رسیدن به پایین‌ترین ارزش خود در شش هفته اخیر، بخشی از زیان خود را جبران کرد و نرخ برابری دلار به ین به محدوده ۱۵۸ بازگشت. این تغییر پس از هشدار ساتسوکی کاتایاما، وزیر دارایی ژاپن، درباره احتمال مداخله دولت در بازار ارز رخ داد. کاتایاما همچنین بر مواضع مشترک آمریکا و ژاپن درباره مدیریت نوسانات ارزی تأکید کرد. در همین حال، مقامات بانک مرکزی ژاپن همچنان درباره ادامه افزایش نرخ بهره گفت‌وگو می‌کنند. با توجه به پایین بودن احتمال افزایش نرخ بهره در دو ماه متوالی، آذرماه زمان محتمل‌تری برای تصمیم بعدی این بانک به شمار می‌رود.
مهم‌ترین آمارهای اقتصادی
- تورم مصرف‌کننده آمریکا (CPI): شاخص قیمت مصرف‌کننده آمریکا در شهریورماه ۰.۶ درصد افزایش یافت؛ در حالی که رشد ماهانه آن در مردادماه ۰.۴ درصد بود. این رقم بالاترین رشد ماهانه از فروردین ۱۴۰۵ به شمار می‌رود. قیمت انرژی ۵.۲ درصد افزایش یافت و قیمت بنزین به‌تنهایی ۹.۱ درصد رشد کرد. افزایش هزینه‌های انرژی بیش از نیمی از رشد ماهانه تورم را به خود اختصاص داد. هزینه مسکن نیز ۰.۴ درصد بیشتر شد، اما قیمت مواد غذایی بدون تغییر ماند. تورم هسته با رشد ۰.۳ درصدی، از پیش‌بینی ۰.۲ درصدی فراتر رفت.
- تورم تولیدکننده آمریکا (PPI): شاخص قیمت تولیدکننده آمریکا در شهریورماه ۱.۳ درصد افزایش یافت که بالاترین رشد ماهانه از اسفند ۱۴۰۰ بود. این رقم به‌مراتب بیشتر از پیش‌بینی ۰.۵ درصدی بازار بود. افزایش ۱۰.۸ درصدی هزینه‌های انرژی نقش مهمی در رشد قیمت تولیدکننده داشت. تورم هسته تولیدکننده نیز ۰.۷ درصد افزایش یافت و نرخ تورم سالانه تولیدکننده به ۶.۳ درصد رسید که بالاترین میزان از آذر ۱۴۰۱ بود.
- فروش خانه‌های موجود آمریکا: فروش خانه‌های موجود در آمریکا در شهریورماه ۱.۵ درصد افزایش یافت و به نرخ سالانه ۳.۹۹ میلیون واحد رسید. این رقم بالاتر از پیش‌بینی ۳.۹۵ میلیون واحدی بود و نشان داد بازار مسکن از پایین‌ترین میزان فروش دو سال اخیر فاصله گرفته است. تعداد خانه‌های موجود برای فروش نیز به ۱.۶ میلیون واحد رسید که معادل ۴.۸ ماه عرضه است. با این حال، نرخ بالای وام‌های مسکن همچنان قدرت خرید متقاضیان را محدود کرده است.
- تورم چین: نرخ تورم سالانه مصرف‌کننده چین در شهریورماه از ۰.۸ به ۰.۹ درصد افزایش یافت. این رقم اندکی کمتر از پیش‌بینی ۱ درصدی بود، اما بالاترین میزان تورم از خرداد ۱۴۰۵ به شمار می‌رود. افزایش هزینه‌های حمل‌ونقل باعث رشد قیمت کالاها و خدمات غیرخوراکی شد، در حالی که قیمت مواد غذایی همچنان کاهش یافت. تورم هسته در سطح ۱ درصد ثابت ماند و شاخص قیمت مصرف‌کننده در مقیاس ماهانه ۰.۲ درصد افزایش پیدا کرد.
رویدادهای مهم تقویم اقتصادی هفته
- سه‌شنبه، ۲۸ مهر: نرخ بهره پایه وام چین (LPR)، شاخص قیمت تولیدکننده آلمان (PPI) و آمار شروع ساخت خانه‌های جدید در آمریکا
- چهارشنبه، ۲۹ مهر: شاخص قیمت مصرف‌کننده بریتانیا (CPI)، تورم هسته بریتانیا و گزارش ذخایر نفت خام آمریکا
- پنج‌شنبه، ۳۰ مهر: درخواست‌های اولیه بیمه بیکاری آمریکا، فروش خانه‌های موجود آمریکا و شاخص فعالیت تولیدی فدرال رزرو کانزاس‌سیتی
- جمعه، ۱ آبان: شاخص مدیران خرید (PMI) بخش‌های تولید و خدمات منطقه یورو و بریتانیا و شاخص‌های PMI مؤسسه S&P Global برای آمریکا
پایان ساعت تابستانی در اروپا (۳ آبان ۱۴۰۵)
صعود طلا و نقره با افزایش احتمال تثبیت نرخ بهره آمریکا (۱۴۰۵/۰۷/۲۷)
