سقوط بازارها در پی تعرفه‌های جدید، واکنش تند چین و نگرانی از رکود (7 – 11 April, 2025)

شاخص دلار بالای ۱۰۲ باقی ماند؛ تقویت‌شده با داده‌های قوی اشتغال آمریکا، اما تحت فشار تنش‌های تجاری
.اعمال تعرفه ۳۴ درصدی جدید از سوی چین، نگرانی‌ها درباره رکود را افزایش داد و احتمال کاهش نرخ بهره توسط فدرال‌رزرو را بیشتر کرد

بازار ارز

یورو در محدوده 1.10 دلار نوسان داشت؛ چرا که بازارها به احتمال کاهش نرخ بهره توسط بانک مرکزی اروپا در ماه آوریل واکنش نشان دادند. پوند به زیر 1.29 دلار سقوط کرد. ین ژاپن با نقش پناهگاه امن به 145 تقویت شد، در حالی‌ که دلار استرالیا با نگرانی‌های رکودی و پیش‌بینی کاهش نرخ بهره، به 0.60 دلار افت کرد. شاخص دلار آمریکا پس از انتشار داده‌های قوی اشتغال در سطح 102 باقی ماند. با این حال، تنش‌های تجاری با اعمال تعرفه 34 درصدی چین روی کالاهای آمریکایی بالا گرفته و بازارها حالا انتظار چهار نوبت کاهش نرخ بهره توسط فدرال‌رزرو در سال جاری را دارند.

بازار کالاها

قیمت طلا با افت ۲.۵ درصدی به ۳,۰۲۰ دلار رسید و نقره با سقوط شدیدتر، به زیر ۳۰ دلار رفت؛ معادل کاهش ۱۲ درصدی در هفته. فشار فروش در بازارها شدت گرفت، به‌ویژه با افزایش موجودی انبارهای کامکس و تعرفه‌های جدید چین.

نفت برنت با افت ۶.۵ درصدی به زیر ۶۶ دلار رسید؛ در پی تصمیم اوپک‌پلاس برای افزایش تولید ماه مه. با این حال، نفت در مسیر کاهش ۱۰ درصدی هفتگی قرار دارد، حتی با وجود اینکه شامل تعرفه‌های جدید آمریکا نشده است.

بازار اوراق قرضه

بازدهی اوراق خزانه با تشدید فضای ریسک‌گریز کاهش یافت. بازده اوراق ۱۰ ساله آمریکا به ۳.۹۷ درصد رسید. در آلمان به ۲.۵۷ درصد کاهش یافت و در ژاپن با عقب‌نشینی از سقف چندساله، به ۱.۱۷ درصد افت کرد.

شاخص‌های کلان اقتصادی

نرخ تورم آلمان – مارس

نرخ تورم سالانه آلمان در ماه مارس به ۲.۲ درصد رسید؛ پایین‌ترین سطح از نوامبر گذشته و مطابق پیش‌بینی‌ها. این کاهش عمدتاً ناشی از کاهش قیمت خدمات (۳.۴٪ در مقابل ۳.۸٪) و انرژی (۲.۸٪- در مقابل ۱.۶٪-) بود. با این حال، تورم مواد غذایی به ۲.۹٪ افزایش یافت. تورم هسته به ۲.۵٪ کاهش یافت که پایین‌ترین سطح از ژوئن ۲۰۲۱ است.

شاخص PMI شیکاگو – مارس

این شاخص از ۴۵.۵ به ۴۷.۶ افزایش یافت و از پیش‌بینی‌ها فراتر رفت، اما همچنان شانزدهمین ماه پیاپی انقباض را نشان داد. تولید افزایش یافت و اشتغال و سفارش‌ها اندکی رشد کردند. زمان تحویل تأمین‌کنندگان کاهش یافت.

تصمیم‌گیری نرخ بهره RBA – آوریل
بانک مرکزی استرالیا نرخ بهره را در سطح ۴.۱٪ حفظ کرد. این تصمیم پس از کاهش ۲۵ واحدی در ماه فوریه اتخاذ شد. بانک معتقد است تورم به سمت هدف ۲ تا ۳ درصد در حال حرکت است، اما ریسک‌های داخلی و خارجی، به‌ویژه تعرفه‌های آمریکا، هنوز جدی هستند.

شاخص PMI تولیدی ISM – مارس

این شاخص از ۵۰.۳ به ۴۹ کاهش یافت و زیر انتظارات بازار قرار گرفت. سفارش‌های جدید، عقب‌ماندگی سفارشات و اشتغال کاهش یافتند. در مقابل، قیمت‌ها به ۶۹.۴ افزایش یافتند که بالاترین سطح از ژوئن ۲۰۲۲ است.

فرصت‌های شغلی JOLTS – فوریه

تعداد فرصت‌های شغلی به ۷.۵۷ میلیون کاهش یافت (۱۹۴ هزار کمتر از ماه قبل). بیشترین افت در خرده‌فروشی، خدمات مالی، گردشگری و تولید دیده شد. آمار استخدام و جدایی‌ها ثابت ماند.

استخدام ADP – مارس

بخش خصوصی آمریکا در مارس ۱۵۵ هزار شغل ایجاد کرد، فراتر از انتظار ۱۰۵ هزار. بیشتر این رشد در خدمات حرفه‌ای و مالی بود. دستمزدها برای شاغلان فعلی ۴.۶٪ و برای تغییرشغل‌دهندگان ۶.۵٪ رشد داشت.

درخواست بیمه بیکاری – ۲۹ مارس

تعداد درخواست‌های اولیه بیمه بیکاری به ۲۱۹ هزار کاهش یافت (پایین‌تر از پیش‌بینی ۲۲۵ هزار). اما درخواست‌های مداوم به ۱.۹۰۳ میلیون رسید؛ بالاترین سطح از نوامبر ۲۰۲۱. بسته‌های پایان‌کار باعث تأخیر در ثبت برخی درخواست‌ها شده‌اند.

شاخص ISM خدمات – مارس

این شاخص از ۵۳.۵ به ۵۰.۸ کاهش یافت، کمتر از پیش‌بینی‌ها. سفارش‌های جدید، موجودی‌ها و اشتغال همگی کاهش نشان دادند. قیمت‌ها تا حدی افت داشتند و نگرانی‌ها درباره تعرفه‌ها در حال افزایش است.

اشتغال غیرکشاورزی (NFP) – مارس

اقتصاد آمریکا در مارس ۲۲۸ هزار شغل ایجاد کرد که بسیار بالاتر از پیش‌بینی ۱۳۵ هزار بود. بیشترین استخدام در بخش سلامت، خرده‌فروشی و حمل‌ونقل بود. آمار ژانویه و فوریه در مجموع ۴۸ هزار اصلاح کاهشی داشت.

نرخ بیکاری – مارس

نرخ بیکاری به ۴.۲٪ رسید؛ بالاترین سطح از نوامبر و کمی بیشتر از انتظار بازار. جمعیت فعال اقتصادی رشد کرد و نرخ مشارکت به ۶۲.۵٪ افزایش یافت. نرخ U-6 نیز اندکی کاهش یافت و به ۷.۹٪ رسید.

درآمد ساعتی – مارس

دستمزدها ماهانه ۰.۳٪ افزایش یافت و به ۳۶ دلار رسید. درآمد کارکنان غیرمدیر نیز ۰.۲٪ رشد کرد و به ۳۰.۹۶ دلار رسید. رشد سالانه دستمزدها به ۳.۸٪ کاهش یافت.

بازار سهام

بازارهای سهام آمریکا با شوک تعرفه‌ای ترامپ هفته‌ای سخت را پشت سر گذاشتند. نزدک ۹٪ افت کرد، S&P500 حدود ۸٪ پایین آمد و داوجونز ۷٪ افت داشت. سهام اپل ۱۳٪، انویدیا ۱۴٪ و آمازون ۱۰٪ سقوط کردند. خودروسازان جهانی نیز تحت فشار بودند.