فشار انتظارات انقباضی فدرال رزرو بر بازارها (06.23.2026)

بازارهای جهانی در معاملات روز سه‌شنبه با احتیاط دنبال شدند. انتظارات فزاینده برای تداوم سیاست‌های انقباضی فدرال رزرو بر خوش‌بینی‌های ناشی از پیشرفت در روند مذاکرات میان آمریکا و ایران سایه انداخت.

 در نتیجه، فلزات گران‌بها تحت فشار باقی ماندند. شاخص دلار نیز در نزدیکی بالاترین سطوح چند ماه اخیر خود تثبیت شد.یورو با وجود کاهش نگرانی‌ها درباره عرضه انرژی و افت قیمت نفت، تا پایین‌ترین سطح خود از ماه مارس عقب‌نشینی کرد. ین ژاپن نیز در نزدیکی کف‌های چند دهه اخیر نوسان داشت. شکاف بازدهی اوراق قرضه میان آمریکا و ژاپن همچنان به نفع دلار عمل می‌کند و از ارز آمریکا حمایت به عمل می‌آورد.
در همین حال، تداوم ابهام‌های سیاسی در بریتانیا و بهبود شرایط عرضه جهانی نفت بر فضای بازارها اثر گذاشت. با این وجود، کانون توجه سرمایه‌گذاران همچنان بر داده‌های تورمی آمریکا متمرکز است. فعالان بازار اکنون در انتظار انتشار شاخص مخارج مصرف شخصی هستند. این داده می‌تواند نشانه‌های روشن‌تری از مسیر آتی سیاست پولی فدرال رزرو در اختیار بازارها قرار دهد.

سقوط یورو به پایین‌ترین سطوح از ماه مارس

نرخ برابری یورو در معاملات روز سه‌شنبه تا محدوده ۱.۱۴۳ دلار عقب‌نشینی کرد و به پایین‌ترین سطح خود از اواسط ماه مارس رسید. این در حالی است که کاهش نگرانی‌ها درباره بازار انرژی و پیشرفت مذاکرات میان آمریکا و ایران نتوانست حمایت قابل توجهی از ارز واحد اروپا به عمل آورد.
از سوی دیگر، افزایش ابهام‌های سیاسی در بریتانیا بر فضای سرمایه‌گذاری در اروپا سایه انداخت و فشار مضاعفی بر دارایی‌های منطقه وارد کرد. هم‌زمان، قیمت نفت خام با حمایت خوش‌بینی‌های مرتبط با تحولات خاورمیانه در سطوح بالاتری باقی ماند. این روند حتی با وجود هشدارهای دونالد ترامپ درباره تحولات منطقه ادامه یافت.
سرمایه‌گذاران همچنین در حال ارزیابی چشم‌انداز سیاست پولی بانک مرکزی اروپا هستند. انتظارات برای تداوم رویکرد انقباضی پس از آن تقویت شد که این نهاد در نشست اخیر خود نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه افزایش داد و به ۲.۲۵ درصد رساند.
در ادامه معاملات، محدوده ۱.۱۴۵۰ دلار به‌عنوان مقاومت نزدیک یورو/دلار زیر نظر خواهد بود. در سمت نزولی، محدوده ۱.۱۴۰۰ دلار نخستین ناحیه حمایتی مهم این جفت‌ارز محسوب می‌شود.

سقوط طلا به زیر ۴,۱۵۰ دلار

بهای هر اونس طلا در معاملات روز سه‌شنبه به زیر سطح ۴,۱۵۰ دلار عقب‌نشینی کرد. چشم‌انداز انقباضی فدرال رزرو و افزایش انتظارات برای تداوم نرخ‌های بهره در سطوح بالا، بر خوش‌بینی‌های ناشی از پیشرفت مذاکرات میان آمریکا و ایران غلبه کرد و فشار فروش را در بازار فلزات گران‌بها افزایش داد.
در همین حال، دویچه بانک و بانک آو آمریکا برآوردهای خود را بازنگری کردند و اکنون احتمال بیشتری برای افزایش نرخ بهره آمریکا در ماه سپتامبر قائل هستند. این موضوع به تقویت شاخص دلار و کاهش جذابیت دارایی‌های بدون بازده از جمله طلا منجر شده است.
سرمایه‌گذاران اکنون در انتظار انتشار شاخص مخارج مصرف شخصی آمریکا هستند؛ داده‌ای که می‌تواند سرنخ‌های مهمی درباره مسیر آینده سیاست پولی فدرال رزرو ارائه کند. در سوی دیگر، بهبود چشم‌انداز عرضه جهانی انرژی نیز از عوامل اثرگذار بر بازارها بوده است. صدور مجوز آمریکا برای صادرات نفت خام ایران و تداوم جریان حمل‌ونقل دریایی از تنگه هرمز، نگرانی‌ها درباره عرضه انرژی را تا حدی کاهش داده است.
در ادامه معاملات، محدوده ۴,۱۸۰ دلار مهم‌ترین مانع پیش روی خریداران خواهد بود. در صورت افزایش فشار فروش، نگاه‌ها به محدوده ۴,۱۰۰ دلار به‌عنوان نخستین تکیه‌گاه قیمتی معطوف می‌شود.

نوسان ین در نزدیکی کف‌های تاریخی

ین ژاپن در معاملات روز سه‌شنبه در حوالی سطح ۱۶۱.۵ در برابر دلار نوسان کرد و همچنان در نزدیکی ضعیف‌ترین سطوح خود از سال ۱۹۸۶ باقی ماند. هشدارهای تازه مقامات ژاپنی درباره تحولات بازار ارز نتوانست حمایت پایداری از این ارز به عمل آورد و مانع تداوم فشارها شود.
مقامات توکیو بار دیگر بر همکاری نزدیک با آمریکا برای حفظ ثبات بازار ارز تأکید کردند. با این حال، معامله‌گران همچنان نسبت به احتمال مداخله مستقیم در بازار با احتیاط برخورد می‌کنند و نشانه‌ای از تغییر محسوس در انتظارات مشاهده نمی‌شود.
در همین حال، افزایش اخیر نرخ بهره توسط بانک مرکزی ژاپن نیز نتوانسته از ین حمایت قابل توجهی به عمل آورد. شکاف گسترده بازدهی اوراق قرضه میان آمریکا و ژاپن، در کنار قدرت شاخص دلار، همچنان از مهم‌ترین عوامل فشار بر ارز ژاپن محسوب می‌شود.
در ادامه معاملات، عبور از محدوده ۱۶۲.۰۰ برای تقویت مومنتوم صعودی ضروری به نظر می‌رسد. در سمت نزولی، محدوده ۱۶۱.۰۰ نخستین سطحی است که می‌تواند از قیمت حمایت کند.

پوند در مسیر ۱.۳۲۳۵ دلار

پوند انگلیس در معاملات روز سه‌شنبه تا محدوده ۱.۳۲۳۵ دلار افزایش یافت و بخش قابل توجهی از افت‌های اخیر خود را جبران کرد. این ارز پیش‌تر در پی تشدید ابهام‌های سیاسی و استعفای کی‌یر استارمر به پایین‌ترین سطوح خود از ماه مارس عقب‌نشینی کرده بود.
در روزهای اخیر، بهبود فضای سیاسی و افزایش گمانه‌زنی‌ها درباره انتقال قدرت در بریتانیا تا حدی از استرلینگ حمایت کرده است. اعلام نامزدی اندی برنهام برای تصاحب رهبری دولت، با حمایت برخی چهره‌های ارشد حزب کارگر، موجب شد بخشی از نگرانی‌های بازار نسبت به خلأ سیاسی کاهش یابد.
با این حال، سرمایه‌گذاران همچنان با احتیاط به چشم‌انداز اقتصاد بریتانیا می‌نگرند. افزایش هزینه‌های عمومی، رشد حجم انتشار اوراق قرضه دولتی و نگرانی‌ها درباره پایداری بدهی‌های عمومی از جمله عواملی هستند که همچنان بر ارزیابی‌های بلندمدت بازار سایه انداخته‌اند.
معامله‌گران اکنون محدوده ۱.۳۲۶۰ دلار را به‌عنوان مهم‌ترین مانع پیش روی پوند زیر نظر دارند. در سوی مقابل، سطح ۱.۳۱۸۰ دلار می‌تواند از تشدید افت قیمت جلوگیری کند.

عقب‌نشینی نقره به سمت ۶۳ دلار

بهای هر اونس نقره در معاملات روز سه‌شنبه تا محدوده ۶۳ دلار کاهش یافت و تحت تأثیر تقویت انتظارات انقباضی فدرال رزرو، روند نزولی خود را حفظ کرد. در حالی که پیشرفت مذاکرات میان آمریکا و ایران تا حدی از نگرانی‌های ژئوپلیتیک کاسته است، بازار فلزات گران‌بها همچنان بیش از هر چیز به چشم‌انداز نرخ‌های بهره آمریکا واکنش نشان می‌دهد.
در همین راستا، مؤسسات مالی بزرگی از جمله دویچه بانک و بانک آو آمریکا برآوردهای خود را بازنگری کرده‌اند و اکنون احتمال بیشتری برای افزایش نرخ بهره در ماه سپتامبر قائل هستند. این تغییر در انتظارات، از شاخص دلار حمایت کرده و فشار مضاعفی بر دارایی‌های بدون بازده وارد آورده است.
سرمایه‌گذاران اکنون در آستانه انتشار شاخص مخارج مصرف شخصی آمریکا با احتیاط عمل می‌کنند. این گزارش می‌تواند تصویر روشن‌تری از روند تورم و مسیر آینده سیاست پولی فدرال رزرو ارائه دهد. در همین حال، صدور مجوزهای جدید برای صادرات نفت ایران و تداوم تردد کشتی‌ها از تنگه هرمز، نشانه‌ای از بهبود شرایط عرضه در بازار جهانی انرژی تلقی می‌شود.
از منظر تکنیکال، عبور قیمت از محدوده ۶۴.۵۰ دلار می‌تواند از شدت فشارهای نزولی بکاهد و زمینه را برای بازیابی بخشی از افت‌های اخیر فراهم کند. در مقابل، محدوده ۶۲.۰۰ دلار همچنان مهم‌ترین سطح حمایتی پیش روی نقره به شمار می‌رود.