اوراق قرضه، بازیگر اصلی بازارها (05.20.2026)

بازدهی اوراق قرضه ۱۰ ساله ژاپن به محدوده ۲.۷۹ درصد رسید و به بالاترین سطح خود از سال ۱۹۹۶ نزدیک شد. رشد قوی‌تر اقتصاد ژاپن و افزایش هزینه‌های انرژی، انتظارات بازار را برای افزایش نرخ بهره توسط بانک مرکزی این کشور در آینده نزدیک تقویت کرده‌اند.

بازدهی اوراق خزانه‌داری آمریکا نیز در حوالی ۴.۶۷ درصد و نزدیک به بالاترین سطح ۱۶ ماه اخیر باقی ماند. شاخص دلار هم موقعیت خود را در نزدیکی اوج شش هفته‌ای حفظ کرد؛ زیرا افزایش قیمت نفت و نگرانی‌های تورمی، همچنان از چشم‌انداز تداوم سیاست‌های سخت‌گیرانه فدرال رزرو حمایت می‌کنند.
در بازار سهام آمریکا نیز معاملات آتی، پس از سه روز افت متوالی وال‌استریت، تغییر محسوسی نداشتند. افزایش بازدهی اوراق و نگرانی‌ها درباره تورم، فضای بازار را محتاط کرده و معامله‌گران را به سمت کاهش ریسک سوق داده است. اکنون نگاه بازار به گزارش درآمدی انویدیا و نتایج مالی چند شرکت بزرگ دیگر دوخته شده است.

تلاش یورو برای بازگشت به مسیر صعودی

هم‌زمان با اختلاف دیدگاه میان بانک‌های مرکزی، جفت‌ارز یورو/دلار در نزدیکی محدوده ۱.۱۶۰۰ نوسان کرد و سبب شد بازار فعلاً در یک بازه محدود باقی بماند. داده‌های قوی اقتصاد آمریکا و ثبات بازدهی اوراق خزانه‌داری همچنان از دلار حمایت می‌کنند و از سوی دیگر، انتظار برای ادامه سیاست‌های سخت‌گیرانه بانک مرکزی اروپا مانع از افت بیشتر یورو شده است.در همین حال، کاهش سرعت رشد اقتصادی در منطقه یورو و نزدیک شدن به زمان انتشار داده‌های شاخص مدیران خرید، توجه معامله‌گران را به وضعیت اقتصاد اروپا جلب کرده است. بازار اکنون منتظر است ببیند آیا ضعف اقتصادی می‌تواند نگرانی‌های تورمی را کمرنگ کند یا خیر.
در معاملات پیش‌رو، محدوده ۱.۱۶۶۰ نخستین مقاومت مهم بازار به شمار می‌رود، در حالی که سطح ۱.۱۵۵۰ همچنان به‌عنوان حمایت کلیدی قیمت شناخته می‌شود.

طلا زیر فشار تورم و بازدهی اوراق

اونس جهانی طلا با ادامه فشار فروش، به زیر محدوده ۴,۴۷۰ دلار عقب‌نشینی کرد. افزایش قیمت نفت و تداوم نگرانی‌های تورمی، بار دیگر انتظارات بازار برای حفظ سیاست‌های سخت‌گیرانه بانک‌های مرکزی را تقویت کرده و همین موضوع فشار مضاعفی بر بازار طلا وارد کرده است.در همین حال، هشدارهای دونالد ترامپ درباره احتمال اقدام نظامی علیه ایران، توجه بازارها را به تنگه هرمز جلب کرده است؛ چرا که هرگونه اختلال در عرضه انرژی می‌تواند به رشد بیشتر قیمت نفت و افزایش فشارهای تورمی منجر شود.از سوی دیگر، پایداری بازدهی اوراق قرضه و انتشار داده‌های تورمی قوی‌تر، باعث شده طلا با وجود فضای پرتنش ژئوپلیتیکی، همچنان برای بازیابی روند صعودی خود با دشواری روبه‌رو باشد.
در صورت افزایش تقاضا، محدوده ۴,۵۲۰ دلار نخستین مانع جدی پیش روی خریداران خواهد بود؛ در مقابل، سطح ۴,۴۰۰ دلار همچنان حمایت مهم بازار محسوب می‌شود.

ناکامی داده‌های قوی اقتصادی در حمایت از ین

ین ژاپن در نزدیکی مرز ۱۵۹ در برابر دلار باقی ماند. نگاه معامله‌گران همچنان به سطح حساس ۱۶۰ دوخته شده است؛ محدوده‌ای که پیش‌تر زمینه‌ساز مداخله ارزی مقامات ژاپنی شده بود. با وجود انتشار آمار قوی تولید ناخالص داخلی ژاپن که انتظارات برای افزایش دوباره نرخ بهره توسط بانک مرکزی این کشور را تقویت کرد، تداوم تقاضا برای دلار و افزایش هزینه‌های انرژی، مانع از تقویت قابل‌توجه ین شدند.در همین حال، هرچه این جفت‌ارز به محدوده ۱۶۰ نزدیک‌تر می‌شود، گمانه‌زنی‌ها درباره احتمال مداخله دوباره دولت ژاپن در بازار ارز نیز افزایش می‌یابد.
در معاملات پیش‌رو، محدوده ۱۶۰.۰۰ به‌عنوان مهم‌ترین مقاومت بازار شناخته می‌شود، در حالی که سطح ۱۵۸.۲۰ نخستین حمایت کلیدی قیمت به شمار می‌رود.

پوند زیر فشار داده‌های ضعیف اشتغال

پوند انگلیس پس از انتشار داده‌های ضعیف بازار کار بریتانیا، تا محدوده  ۱.۳ عقب‌نشینی کرد. افت شدید آمار حقوق‌بگیران، افزایش نرخ بیکاری تا محدوده ۵ درصد و کاهش رشد دستمزدها، نشانه‌هایی از تضعیف شرایط اقتصادی این کشور را نمایان کرده و انتظارات بازار برای ادامه سیاست‌های سخت‌گیرانه بانک مرکزی انگلستان را کاهش داده است.در همین حال، افزایش قیمت نفت و تداوم نااطمینانی‌های سیاسی داخلی نیز فشار بیشتری بر پوند وارد کرده‌اند و فضای بازار را محتاط نگه داشته‌اند.
در معاملات پیش‌رو، قیمت ۱.۳۴۳۰ به عنوان مقاومت و سطح ۱.۳۳۴۰ به عنوان حمایت کلیدی شناخته می‌شوند.

فروکش‌کردن تب صعودی نقره

قیمت نقره پس از تجربه یک افت سنگین دیگر، به زیر سطح ۷۴ دلار در هر اونس سقوط کرد و بخش زیادی از خوش‌بینی‌های اخیر بازار را از بین برد.گرچه افزایش تقاضای صنعتی و رشد سرمایه‌گذاری در حوزه هوش مصنوعی از عوامل اصلی حمایت از نقره بودند، اما اکنون نگرانی‌های تورمی و چشم‌انداز تداوم نرخ‌های بهره بالا، فشار زیادی بر بازار فلزات گران‌بها وارد کرده‌اند.در همین حال، تحولات مربوط به ایران و تنگه هرمز همچنان بر فضای معاملات سایه انداخته و باعث شده نوسانات بازار در سطوح بالایی باقی بماند.
در معاملات پیش‌رو، محدوده ۷۵.۷۰ دلار نخستین مقاومت مهم بازار محسوب می‌شود، در حالی که سطح ۷۲.۵۰ دلار همچنان به‌عنوان حمایت کلیدی قیمت شناخته می‌شود.