جدیدترین صورتجلسه فدرال رزرو نشان میدهد که تورم همچنان یکی از مهمترین نگرانیهای سیاستگذاران است؛ هرچند دادههای اقتصادی اخیر از ضرورت افزایش فوری نرخ بهره کاستهاند. برخی مقامات معتقدند فشارهای قیمتی در حال گسترش به بخشهای بیشتری از اقتصاد است، در حالی که گروه کوچکتری نیز از ادامه سیاستهای انقباضی حمایت کردهاند.
یکی از نگرانیهای اصلی این است که ثابت نگه داشتن سیاست پولی برای مدت طولانی میتواند به ماندگاری تورم منجر شود و فدرال رزرو را در آینده ناچار به واکنش شدیدتری کند.
نگرانیهای تورمی دیگر تنها به قیمت انرژی و تعرفهها محدود نمیشوند. چندین مقام فدرال رزرو به افزایش قیمتها در طیف گستردهتری از کالاها و خدمات اشاره کردهاند. تورم بخش خدمات، بهجز مسکن، نیز همچنان بالا باقی مانده و تردیدها درباره موقتی بودن فشارهای قیمتی را افزایش داده است.
در این میان، هوش مصنوعی نیز عامل تازهای به چشمانداز تورم اضافه کرده است. سرمایهگذاری گسترده در مراکز داده، تجهیزات و زیرساختهای مرتبط با هوش مصنوعی میتواند تقاضا و قیمتها را در برخی بخشها افزایش دهد. از سوی دیگر، افزایش بهرهوری ناشی از هوش مصنوعی ممکن است در بلندمدت به کاهش فشارهای تورمی کمک کند. با این حال، تأثیر نهایی این تحولات بر تورم همچنان نامشخص است.
تنشهای خاورمیانه همچنان یکی از ریسکهای مهم تورمی محسوب میشوند. طولانی شدن درگیریها میتواند قیمت انرژی را در سطوح بالا نگه دارد و اختلالات تازهای در زنجیره تأمین ایجاد کند.بیشتر مقامات فدرال رزرو همچنان انتظار دارند تورم در ادامه سال کاهش یابد. با این حال، بسیاری از آنها احتمال میدهند که تورم برای مدت طولانیتری بالاتر از نرخ هدف باقی بماند.
با وجود نگرانیهای تورمی، دادههای اقتصادی اخیر از ضرورت افزایش فوری نرخ بهره کاستهاند. ضعف نسبی بازار کار و انتشار دادههای تورمی پایینتر از انتظار در شاخص قیمت مصرفکننده (CPI) و شاخص قیمت تولیدکننده (PPI)، فرصت بیشتری در اختیار سیاستگذاران قرار داده است تا پیش از تصمیم بعدی، شرایط اقتصادی را ارزیابی کنند.
در نتیجه، تمرکز بازارها نیز در حال تغییر است. پرسش اصلی دیگر این نیست که آیا فدرال رزرو همچنان نگران تورم است یا خیر؛ بلکه اکنون توجه معاملهگران به این موضوع معطوف شده که دادههای تورم، اشتغال و تقاضا تا چه اندازه باید قوی باشند تا زمینه برای افزایش دوباره نرخ بهره توسط فدرال رزرو فراهم شود.
فشار سیگنالهای انقباضی فدرال رزرو بر فلزات گرانبها (۱۴۰۵/۰۶/۳۱)تداوم انتظارات برای افزایش بیشتر نرخ بهره فدرال رزرو و هشدار سیاستگذاران درباره تورم پایدار، از دلار حمایت کرد و بر بازار فلزات گرانبها فشار آورد.
جزئیات
رشد دلار با افزایش نرخ بهره آمریکا و ژاپن همزمان با افت نفت (۳۰ شهریور تا ۳ مهر ۱۴۰۵)بازارهای جهانی هفته جدید را در شرایطی آغاز کردند که سیاستهای پولی انقباضی بانکهای مرکزی و کاهش نگرانیها درباره عرضه انرژی در خاورمیانه، دو عامل اصلی جهتدهنده به معاملات هستند. فدرال رزرو با نخستین افزایش نرخ بهره از سال ۲۰۲۳، نرخ بهره را به محدوده ۳.۷۵ تا ۴ درصد رساند و احتمال یک مرحله افزایش دیگر تا پایان سال را مطرح کرد. در پی این تصمیم، شاخص دلار آمریکا به ۱۰۰.۴ رسید و بازده اوراق خزانهداری نیز در سطوح بالا باقی ماند.
بانک مرکزی ژاپن نیز نرخ بهره را به ۱.۲۵ درصد افزایش داد، اما مخالفت دو عضو با این تصمیم، توجه بازارها را به احتمال کندتر شدن روند افزایش نرخ بهره در آینده معطوف کرد. در اروپا، سرمایهگذاران همچنان احتمال افزایش بیشتر نرخ بهره بانک مرکزی اروپا را در نظر دارند، هرچند هزینههای بالای انرژی میتواند بر رشد اقتصادی فشار وارد کند. بانک مرکزی انگلستان نیز نرخ بهره را در ۳.۷۵ درصد ثابت نگه داشت و نسبت به پیامدهای تورمی تداوم تنشها در خاورمیانه هشدار داد.
افت قیمت نفت از فلزات گرانبها حمایت کرد (۱۴۰۵/۰۶/۳۰)کاهش قیمت نفت در پی ازسرگیری تلاشهای دیپلماتیک در خاورمیانه، از نگرانیهای کوتاهمدت درباره تورم کاست و به بهبود فضای بازارهای مالی کمک کرد.
جزئیاتهمین حالا به کانال تلگرام زفارکس بپیوندید و سیگنالهای معاملاتی رایگان را دریافت کنید!
به کانال تلگرام ما بپیوندید!
